Мненията са основателно разделени относно златото "
Инвестирането в злато или в акции на минни компании е рисковано. За разлика от това, акциите и дивидентите от компании, които поддържат ликвидността на операторите на мини, са стабилни.
Публикувано от Ричард Хайман: 6 юли 2020 г., 16:33
Запасите от стрийминг компании, които добиват злато на фиксирани цени, се оценяват от професионални инвеститори.
Ной-Изенбург. Компании като Franco-Nevada, Sandstorm Gold, Royal Gold и Wheaton Precious Metals са трудни за намиране в бизнес новините. Цените на акциите им обаче непрекъснато се повишават от години. Вестникът на Франко-Невада е спечелил повече от 380 процента от 2010 г. насам. Цената на Sandstorm Gold се е удвоила от 2015 г. насам. Тъй като тези канадски и американски компании, които също са регистрирани на немските фондови борси, работят с бизнес модел, който им дава непрекъснато увеличаващи се печалби.
Това са така наречените роялти или стрийминг компании. Английските технически термини означават компании, които финансират златни и сребърни мини, като изкупуват годишно добитото количество от благородни метали от операторите на руда на предварително договорена цена, за да ги продадат след това на съответната пазарна стойност на индустриални компании, производители на бижута и централни банки.
Стабилен дивидент плюс
„Трудно е за операторите на мини за благородни метали да получат банкови заеми“, обяснява Стефан Албрех, директор на базирания в Кьолн мениджър на активи Albrech & Cie. Ето защо те са зависими от роялти компаниите да финансират своите мини и продават добития благороден метал много под пазарната стойност.
Предимството за минните компании: Те знаят точно каква цена ще получат за добиваното злато и сребро всяка година и след това могат да направят своите изчисления. От своя страна стрийминг компаниите получават разликата до реалната пазарна стойност като печалба.
„Бизнес моделът е убедителен от години“, казва Албрех. Въпреки че цените на благородните метали варират значително, роялти компаниите винаги са успевали да реализират печалба. Вашите акционери не само ще се възползват от нарастващите борсови цени. Повечето стрийминг компании също плащат по-високи дивиденти всяка година.
Инфлацията винаги е била добър двигател на цената на златото.
Райнер Бекман, ficon управление на активи, Дюселдорф
В канадския Wheaton Precious Metals дивидентът, преобразуван в евро, се е увеличил от 0,31 до 0,32 евро на акция от 2018 до 2019 г. За тази година се очаква изплащането да нарасне до 0,52 канадски долара на акция, според средната прогноза на анализаторите. Въз основа на текущия обменен курс това би било 0,34 EUR на акция.
Професионалните инвеститори са разделени по въпроса дали преките инвестиции в благородни метали изобщо имат смисъл. Райнер Бекман, управляващ директор на базираната в Дюселдорф ficon Vermögensmanagement, препоръчва закупуване на златни сертификати, подкрепени от благородния метал, като златния сертификат Xetra с идентификационен номер на ценни книжа A0S9GB. В дългосрочен план нарастващият държавен дълг, причинен от кризата в Корона, ще доведе до увеличаване на темповете на повишаване на цените, казва Бекман. И: „Инфлацията винаги е била добър двигател на цената на златото.“
Уве Цимер, управляващ директор на управителя на активи Fundamental Capital в Hennef, има съвсем различен поглед. Той казва: „Златото не предлага защита при криза.“ То не носи интерес и не предлага практическа употреба. „Не можете да си купите ролки или тоалетна хартия със златни кюлчета и монети“, казва Цимер.
Освен това централните банки трябва да продължат да подкрепят държавите с ниски лихвени проценти в справянето с икономическите последици от кризата в Корона - което ще повиши цените на акциите.
Минните запаси са нестабилни
„Мненията за златото са правилно разделени“, казва Албрех. Инвеститорите, които не са сигурни дали да инвестират в благородния метал, за да хеджират портфолиото си, трябва да разгледат като алтернатива запасите на стрийминг компаниите. Защото техните борсови цени биха се повишили по-бързо от цените на благородния метал във фази на нарастваща цена на златото. За разлика от това цените на акциите паднаха значително по-малко, когато цената на златото падна.
От друга страна, Албрех препоръчва да не се инвестира в акции на оператори на златни и сребърни мини. „Техните борсови листинги са подложени на много силни колебания, тъй като в краен случай успехът им може да зависи от една мина.“ Пример за това е американската минна компания Coeur Mining. От 2010 г. цената на акциите им е спаднала с повече от 65 процента.
Дори с хартията на канадската Barrick Gold, с годишна продукция от 200 тона най-голямата златодобивна компания в света, през последните десет години не е реализирана печалба: цената на акциите в евро сега е с 37 процента по-ниска от лятото на 2010 г.