Курс - Бонд - Велика енциклопедия на нефт и газ, статия, страница 3
Курс - облигация
С този метод, въз основа на прогнозата за лихвения процент в края на периода, се прави опит да се установи дали текущият му лихвен процент е надценен или подценен. [31]
Кредитните рейтинги изразяват степента на риск, свързан с ценните книжа, и служат като основа за сравняване на дълговите инструменти на различни компании. Те са един от факторите, влияещи върху лихвения процент на облигациите, тъй като промяната в рейтинга обикновено води до промяна във възприемането на даден инструмент от широк кръг участници на фондовия пазар. Освен това използването на рейтинги, дадени на тези ценни книжа от специални агенции, ви позволява да проверите заключенията, направени от вашия собствен анализ. [32]
Пазарната (обменната) цена на облигацията се определя от пазарните условия. Стойността на пазарната цена на облигацията като процент от номинала се нарича процент на облигации. Както беше отбелязано по-горе, тази цена може да не съответства на настоящата присъща стойност на облигацията. [33]
Моделът на Хансен показва, че за да се постигне равновесие на паричния пазар, трябва да бъде изпълнено следното условие: за дадено предлагане на пари нарастването на доходите трябва да бъде придружено от увеличаване на лихвения процент. Само в този случай алтернативните разходи за запазване на парите ще се увеличат и процентът на облигациите ще намалее, което ще намали спекулативното търсене на пари, ще увеличи покупката на финансови активи от фирми и домакинства и ще позволи поддържането на паричния пазар в равновесие. [35]
Сега ще бъде полезно да се спрем на връзката между концепциите за изпъкналост и продължителност. В крайна сметка и двете са свързани с измерването на зависимостта на лихвения процент от доходността до падежа. На фиг. 16.3 показва естеството на тази зависимост. Както на фиг. 16.2, тази фигура показва облигация с текущия курс P и доходността до падежа y. Имайте предвид, че правата линия е допирателна към графиката на кривата в точката, съответстваща на текущата скорост и добив. [36]
Помислете за 3 до 5 годишна облигация. Ако доходността му до падежа се увеличи от 8% на 83%, тогава каква е очакваната процентна промяна в лихвения процент. [37]
Освен това инвеститорите трябва да са добре запознати с много технически концепции като клаузата за адекватно обратно изкупуване и клаузата за рефинансиране; разпространението на доходността на различни видове ценни книжа и общия ценови механизъм, действащ на пазара на облигации. Ето защо, преди да започнем да разглеждаме различните начини, по които облигациите могат да бъдат използвани, трябва да разгледаме как облигациите се оценяват, котират и свързаните с тях транзакционни разходи, както и предимствата и недостатъците на притежаването на облигации. [38]