Кога Румъния ще се присъедини към еврозоната

За Румъния присъединяването към еврозоната е задължение, произтичащо от учредителните договори на ЕС/Договора за присъединяване. Трябва обаче да бъдат изпълнени редица технически условия и да бъдат взети някои политически решения в Брюксел/Франкфурт и Букурещ. Въпросът за присъединяването към SE обаче понякога се появява в очите на обществеността. Когато се случи, икономическите аргументи обикновено са наивни. Въпреки това често се използват политически или геополитически аргументи. Или прашният аргумент на котвата или целта за стимулиране на вътрешните ресурси за развитието на страната. Това ли е единственият начин, по който можем да се мобилизираме?!

Наскоро, в края на 2016 г., стартира цялостно проучване по тази тема под егидата на Европейския институт на Румъния. Той е подписан от четирима известни икономисти, водени от Даниел Даяну като координатор. Изследването е озаглавено:Румъния и присъединяване към еврозоната: въпросът е ПРИ КАКВИ УСЛОВИЯ! Заглавието предполага от самото начало истинския залог на приемането на еврото от Румъния: не ако, нито кога, но КАК, тоест при какви условия ще се придържаме към ZE. Това е работа, която заслужава внимание, тъй като е може би най-сложният и качествен анализ, публикуван в Румъния по темата за присъединяването към SE.

Проучването има основната заслуга да ги идентифицира две основни условия за присъединяването на Румъния към Югоизточна Европа: тази, която Румъния трябва да изпълни, а именно постигането на a критични маси на реална конвергенция и второто, което ZE трябва да изпълни, а именно предоставянето на a оптимални функционалности чрез реформиране на политическите механизми и договорености.

Вярно е, че от една страна няма изрични критерии за реална конвергенция в Договора за присъединяване към ЕС или в друг правен акт на Общността, а от друга страна, оценката на конвергенцията на практика не е проста и ясна тема. . Често се използва в литературата еволюцията на БВП/жител при паритета на покупателната способност като показател за реална конвергенция. Румъния е далеч (57% през 2015 г.) и със сигурност е под нивото на БВП, регистрирано от страните, влезли в Югоизточна Европа по това време.

Изследването се оценява като разумно ниво от около 75% от средното ZE да позволи присъединяване. В този смисъл проучването идентифицира два сценария по отношение на темпа на икономически растеж за достигане на критичния праг от 75%, един, при който той би достигнал за 13 години, така че през 2028 г., и друг, при който прагът от 75% щеше да достигне за 9 години., т.е. през 2024 г. (референтната година е 2015 г.). В оптимистичния сценарий се приема среден годишен темп на растеж от 5%. Авторите на изследването обаче признават, че това е невероятен сценарий, тъй като би включвал както примерна вътрешна мобилизация, така и много благоприятна външна среда, европейска и глобална, която в момента е трудно да си представим.

Постигането на ниво на БВП/глава от населението в PPS от 75% от средното за ЕС по време на присъединяването към SE не е единственият показател, предложен от проучването. Степен на структурна конвергенция е друго условие за намаляване на вероятността от асиметрични шокове, като същевременно се гарантира увеличаване на корелацията на бизнес циклите с интегрираните парични икономики.

От гледна точка на структурно сближаване положението на Румъния не е голямо. И двете от гледна точка корелация на бизнес цикли, както и от гледна точка структурата на икономиката, Румъния показва най-големи разлики в сравнение с Югоизточна Европа между анализираните страни в Централна и Източна Европа: Полша, Унгария, Чехия. Следователно проучването заключава, че „съществуването на много големи структурни разлики между румънската икономика и конкурентната част на Югоизточна Европа е силен аргумент срещу приемането на единната валута през близките години.

Забележително е, че изследването не попада в капана на измерването само на растежа на БВП на глава от населението. Взети са под внимание и други параметри, които определят развитието на държава, което означава повече от растежа на БВП. Степента на развитие на една икономика се определя предимно чрез подобряване на условията на живот, чрез увеличаване на социалното благосъстояние на населението, от положителни промени в доходите и националното богатство.

В тази връзка изследването отбелязва две важни неща. Единият е свързан с процесът на разпределение на създаденото богатство което е различно в страните от Централна и Източна Европа (ЦИЕ) от развитите страни. Делът на капитала и делът на труда в разпределението на БВП е обратен в страните от ЦИЕ в сравнение с развитите страни. Ако в крайна сметка делът е 35% за капитала и 65% за труда, в страните от ЦИЕ теглото е почти обърнато. Румъния е най-лошата, с дял на работа от 32,3% през 2015 г., в сравнение с 39,3% през 2008 г. Румъния е още по-лоша по отношение на анализа ценова конвергенция, корелирана с анализа на конвергенцията на заплатите. Като цяло, с малки разлики нагоре или надолу, двете конвергенции са близки в почти всички страни от ЕС, с изключение на Румъния, където конвергенцията на цените достигна 51,9% през 2015 г., в сравнение с конвергенцията на заплатите, която е само 20,5%. Ясно е, че имаме основен проблем със заплатите.

В този ключ, от анализа на развитието като социално благосъстояние на населението, който се предлага в изследването, е подходящ показател степен на лишаване от материал. През 2015 г. в Румъния това беше 24,6% в сравнение със средното за еврозоната от 7,7%, но също така в сравнение с Полша (8,1%), Чехия (5,2%) или Унгария (19,4 %).

Второто основно условие за присъединяването на Румъния към общата валута е свързано с самата функционалност на ZE.

Проучването идентифицира основните уязвимости на ZE, като големи уроци от кризата:

- Липса на инструменти за осигуряване на достатъчно сближаване между държавите-членки, което доведе до големи дисбаланси между Север и Юг в рамките на ИПС;

- Липса на оптимална парична зона със структурно съвместими спестявания;

- Липса на асиметрични амортисьори;

- Липса на инструменти за корекция, EZ сега позволява само вътрешни девалвации, социално и политически скъпи.

Анализът на уязвимостите на ZE е задълбочен и подробен, което води до правилния извод за необходимостта от финансова и фискална интеграция, ключови елементи за функционирането на паричния съюз.

Изследването посочва, че задълбочаващ се финансов съюз се върти около завършването на проекта Банков съюз (UB). Необходимо е да се завърши стълб 2 на UB, като се попълни рамката за възстановяване и преструктуриране на банкови институции, и стълб 3, чрез постигане на обща система за гарантиране на депозити в банковата система. Изследването признава, че и двете мерки са трудни за изпълнение по политически причини. По този въпрос няма консенсус и е трудно да се постигне компромис. Освен това за постигането на финансова интеграция е от съществено значение проектът за единния капиталов пазар. И в този случай има много несигурности, свързани със сложността на проекта, но и с несъответствията по отношение на изпълнението на плана за действие, предложен от Европейската комисия.

Остава най-деликатният въпрос фискална интеграция. Всъщност проучването идентифицира, че „Колкото и да е интегрирано и се надяваме, че то ще достигне Югоизточна Европа от икономическа, парична и финансова гледна точка, без истинска фискална интеграция ИПС няма да бъде напълно функционален, тъй като неустойчивостта на националните фискални политики ще повлияе постоянно както финансова стабилност, така и ценова стабилност. "

Силните сътресения няма да могат да бъдат поети от националните схеми, базирани на националните бюджети, но ще трябва функция и механизъм за стабилизация на ниво ZE. Следователно, Фискалният съюз е неизбежно условие за правилното функциониране на ИПС.

Проучването представлява задълбочен анализ на румънската икономика и икономиката на ИПС, като разглежда както теоретични, така и практически мерки, включително полезен набор от препоръки за стратегията за присъединяване на Румъния към Югоизточна Европа. Следователно това е препоръчително четиво за създателите на политики, но също така и за учителите и студентите по икономика, особено в контекста, в който изучаването на икономиката на ЕС у нас все още е крехко.

Без да се казва изрично, изследването имплицитно предполага, чрез анализа, че присъединяването на Румъния към Югоизточна Европа не е вероятно в обозримо бъдеще. Бих казал, че основното послание, което е резултат от анализа, който предприема изследването, е призивът за предпазливост и търпение, като се има предвид, че има относително дълъг път за посрещане на тези при основни условия. Като се вземат предвид както настоящото състояние на реална конвергенция на румънската икономика, така и настоящото състояние на Югоизточна Европа от институционална и политическа гледна точка, вероятността за постигане на двете условия е много ниска в обозримо бъдеще.

Проучването обаче не го пренебрегва стратегически/геополитически императиви. Ако икономическият критерий предизвиква максимална предпазливост, вместо това геополитическият/стратегическият критерий изглежда тласка към по-бързо присъединяване. Този критерий вероятно ще препоръча в някакъв момент необходимостта от присъединяване на страната ни към Югоизточна Европа като проект за приближаване към твърдото ядро на Европейския съюз.

Изследването „Румъния и присъединяването към еврозоната: въпросът е В КАКВИ УСЛОВИЯ“, автори Даниел Даяну (координатор), Ела Калай, Габриела Михайловичи, Аура Сокол, ноември 2016 г., може да бъде направено на адрес: http://www.ier.ro/ sites/default/files/pdf/Studiu_euro_SPOS_2016_final_.pdf

Букурещ, 22 януари 2017 г., Автор: Андрей Мочеаров, доктор по икономика