Какво представлява икономиката на Европейския механизъм за стабилност (ЕСМ); евро; Цяла Европа
Европейският механизъм за стабилност влезе в сила на 27 септември 2012 г. Целта му е да предостави финансова помощ на държави-членки, които изпитват или са изложени на риск от сериозни проблеми с финансирането. Това е инструмент за управление на кризи за страните от еврозоната с цел поддържане на финансовата стабилност.
Защо е създаден МОН ?
За да финансира своите публични политики, държавата взема назаем пари от различни инвеститори, най-често под формата на облигации. По този начин в нормална ситуация той сключва дълг с тях, придружен от лихва, и трябва редовно да сключва нов дълг, за да изплати стария.
Днес лихвените проценти на тези държавни облигации до голяма степен зависят от рейтинга, даден от рейтинговите агенции Moody's, Standard & Poor's и Fitch Ratings. Лошият рейтинг на тези агенции поставя под въпрос способността на държавите да изплащат дълговете си и притеснява инвеститорите: последните след това изискват по-високи лихвени проценти. Случва се, както Гърция знае, че тези лихви стават толкова високи, че страната трупа дългове и вече не може да ги изплаща.
МОН е създаден, за да спре тази негативна спирала и да успокои пазарите.
Какви инструменти има МОН ?
Европейският механизъм за стабилност има няколко инструмента. Той може, при по-ниски лихвени проценти, отколкото на пазара, да отпуска заеми на страна в затруднение, да купува облигации от държави-бенефициери (на първичния и вторичния пазар) или дори да предоставя заеми, за да осигури рекапитализация на финансови институции като банки.
Той може също така, в случай на риск от прекомерен дълг, да отпусне финансова помощ като предпазна мярка.
Какъв е правният му статус и състав ?
MES е международна финансова институция със седалище в Люксембург. Той се урежда от международното публично право. Често се сравнява с нещо като "европейски МВФ".
- управителен съвет, съставен от финансовите министри на държавите-членки. Той се председателства от председателя на Еврогрупата или друг от нейните членове, когото той избира за две години;
- съвет на директорите, всеки член на който се назначава от управител;
- генерален мениджър, назначен за пет години. От 8 октомври 2012 г. германецът Клаус Реглинг заема този пост.
Клаус Реглинг, генерален директор на МОН
Каква е разликата между MES, EFSF и MESF ?
Европейският фонд за финансова стабилност (EFSF), както и Европейският механизъм за финансова стабилност (MESF) бяха спешно създадени през 2010 г., за да се справят с тежестта на икономическата криза в рамките на Европейския съюз възможно най-бързо. Тези два механизма бяха еднократни инструменти, въведени временно. Без правна легитимност, те бяха обединени и осветени под формата на договор за раждане на МОН, който възобновява функциите си. Следователно те все още съществуват, но сега са обединени в едно юридическо лице и са подсилени от функционирането на МОН.
Какви средства има МОН ?
МОН има, освен 620 милиарда изискуем капитал на щатите, и 80 милиарда евро собствен капитал. Следователно количеството на европейската „защитна стена“ достига 700 милиарда евро. Този фонд се предоставя от държавите-членки според тяхното богатство: Германия внася 27%, например Франция 20,5%. Първите две вноски бяха платени през октомври 2012 г., две други вноски от 20% през 2013 г., а последната през 2014 г.
Такава капиталова база представлява лост, благодарение на който ЕМС може да мобилизира ресурси на финансовите пазари и да емитира дълг три до четири пъти по-голям от този на страната бенефициер, с по-изгоден лихвен процент поради своята солидност.
ЕМС може също така да сключва договорености, по-специално финансови, със своите членове, финансови институции като Международния валутен фонд (МВФ) или други трети страни.
Договорът за ЕМС също предвижда сътрудничество с МВФ. По този начин последният може да участва финансово в предоставените планове за помощ. Техническата експертиза на институцията също се използва, особено в рамките на тройката (Комисията-ЕЦБ-МВФ), за да се оцени финансовото състояние на молещата държава и да се гарантира спазването на условията, свързани с механизма.
Двете субекти, предшестващи ЕМС, се възползваха от гарантиран капитал - EFSF от държавите-членки и МВФ, MESF от Европейската комисия - но без собствен капитал. EFSF все още разполага с 13,2 милиарда евро мобилизирани средства. Въпреки това, тъй като се финансира от всички членове на ЕС, а не само от еврозоната, разпределянето на този фонд за държава в затруднение изисква одобрението на 27-те държави-членки.
Как се контролира ?
Плановете за възстановяване и намесата на ЕМС се решават само от финансовите министри на еврозоната. Европейският парламент няма контрол, само националните парламенти могат да дадат своето мнение.
Какви са условията за получаване на помощ от МОН ?
Европейският механизъм за стабилност е отворен за държавите-членки от еврозоната.
За да се възползвате от него обаче, са необходими няколко условия. На първо място, държавата, разбира се, трябва да е ратифицирала договора за създаване на механизма, както и включването на ЕМС в договора за функционирането на ЕС (член 136).
Освен това тя трябва да се е присъединила към „Договора за стабилност, координация и управление“ и да е въвела правилото за бюджетен баланс, което предполага това.
Договорът за стабилност, координация и управление (TSCG) или "Европейски фискален пакт" задължава страните, подписали споразумението, да спазват определен бюджетен баланс под санкция и да включат това правило за баланс в своята конституция.
И накрая, МОН подчинява помощта си на строги условия. Това „може да приеме формата, по-специално на програма за макроикономическо приспособяване или на задължението да продължи да спазва предварително установените условия за допустимост“ (член 12 от Договора за създаване на ЕМС).
Как МОН решава да разпредели помощ ?
Когато ЕМС получи искане за помощ от един от своите членове, първо Европейската комисия, съвместно с ЕЦБ, оценява устойчивостта на публичния дълг и нуждите от финансиране на съответната държава, както и опасност за финансовата стабилност на еврозоната като цяло или на нейните държави-членки.