Как започват тенденциите
Снимка: Fotolia/PhotoXPress.ru
Руският фондов пазар се счита за по-спекулативен от американския. Това не означава, че това е лошо. От една страна, високата волатилност на цените изнервя инвеститорите, тъй като стойността на техните активи може да се промени доста драстично. От друга страна, силните и зашеметяващи колебания на цените също позволяват с подходящо умение да печелите съответните суми чрез активни операции.
Една от причините за този характер на нашия пазар е относително малкият брой дългосрочни инвеститори, представени от пенсионни фондове, взаимни фондове и застрахователни компании. Освен това не са много хората, които са готови да инвестират в акции редовно и за дълго време. За причината за страха от борсата писахме в последния брой на списанието.
Очевидно повечето собственици на ценни книжа на Сбербанк, включително дългосрочни инвеститори, не можеха да осигурят такъв оборот. Тези транзакции на борсата са направени от активни играчи. Сред тях обикновено има такива, които се опитват да идентифицират тенденцията и да търгуват според нейната посока. Издига се - купува, пада - продава.
Почти всички книги за борса започват с описание на тенденциите. „Тенденцията е твоят приятел. Не играйте срещу тенденцията “, казва мъдростта на фондовия пазар. От гледна точка на печалба всичко изглежда логично. Възниква обаче въпросът: откъде всъщност идва? Има ли някакво логично обяснение за ценовите движения и тенденции, които се случват на борсовите диаграми и чиято ръка движи котировките нагоре и надолу?
На нашия редакционен сайт Algoritmus.ru провеждаме проучване „Как възникват тенденциите?“ В момента 48% от гласувалите вярват, че са създадени от големи играчи. И само 3% - какви тенденции се формират от публикуването на финансови отчети на компаниите.
И въпреки че не може да има консенсус по този въпрос, някои хипотези са доста жизнеспособни. Опитахме се да обединим различни идеи за тенденциите и да изразим нашата гледна точка по този въпрос.
Добри и лоши новини
Обикновено се казва, че новините са неразделна част от фондовия пазар. Лошите новини могат да потъпкат котировките на акциите в калта, добрите новини могат да ви отведат в рая. Не бива обаче да се мисли, че това е някакъв завършен продукт, който попада в компютъра на търговеца. Има, разбира се, съобщения, които се тълкуват еднозначно. Последни примери: след като стана известно за фалита на търговската мрежа "Wild Orchid", облигациите им паднаха от 900 на 100 рубли.
Дългосрочната тенденция обаче често се формира не от еднократни новини, а от информационен фон. Например, Газпром беше смятан за една от популярните идеи през 2005 г. Акциите му бяха допуснати до търговия на ММВБ и бяха премахнати ограниченията върху чуждестранната собственост. По това време хартията се издига няколко пъти. През 2009–2010 г. те бяха под натиск от факта, че добивът на шистов газ в Европа и Америка се отрази негативно на бизнеса на руския концерн. Разбира се, това е един от няколкото фактора, повлияли на котировките. Но времето мина, инвеститорите днес възприемат Газпром по различен начин, акциите му изглеждат по-добре от пазара като цяло.
Механично е невъзможно да се интерпретира информационният фон около компанията. Ако инвестирате в определена сигурност, трябва да проучите, в допълнение към нейните производствени и финансови резултати и настроението на инвеститорите по отношение на самия бизнес.
Изблици на емоции
Този фактор на влияние е доста преувеличен. Емоционален принос за динамиката на обмена правят онези, които самостоятелно вземат решения и извършват транзакции, най-вероятно със собствени средства или заети средства, но в същото време имат лични задължения към кредиторите. Следователно повишената волатилност има тенденция да се наблюдава (наред с други причини) в нисколиквидни акции, предпочитани от отделни играчи.
В най-големите инвестиционни компании и фондове отговорността за резултата е силно разпределена върху голям брой хора. От една страна, това е оправдано, тъй като само управлението на милиони и милиарди е изпълнено с психично здраве и не е безопасно по отношение на резултата. От друга страна, това е причината инвестиционните банки и фондове да извършват операции на пазара, без да мигат окото.
Емоциите са присъщи на хората, които сами вземат решения при извършване на сделки и оперират със собствени пари. Изблиците на емоции не създават дългосрочни тенденции.
Технически фактори
Феновете на техническия анализ няма да бъдат обидени от нас, но силата на тази наука едва ли ще може да измести пазара далеч. „Нищо лично“, както казват в такива случаи, но все пак други фактори управляват глобалните тенденции. А техническият анализ наблюдава процеса отвън. И не напразно неговите апологети препоръчват да навлязат на пазара само след като се формира тенденцията и посоката е ясна, което се показва от техническите показатели. Вземете същността?
Сред най-често срещаните технически стратегии са системите, базирани на идентифициране на пробивите на ценовите нива. Превишаването на предишния максимум трябва да покаже, че „бичият” тренд е в сила, а предишният минимум (т.е. спад на цената) - че силата е в ръцете на „мечките“.
Нека обаче не бъдем жестоки. Подобно на новините, техническият анализ може да окаже краткосрочно и дори средносрочно въздействие върху движението на котировките. Например, веднага щом определен технически индикатор покаже, че дадена акция е свръхпродадена или прекупена, тълпа от търговци веднага ще я атакува, опитвайки се да върне цената на „нормалната“, от гледна точка на технически анализатор, канал . И е по-добре да не заставате на пътя на тълпата.