Изчислихме колко държавата падна върху форинтни облигации в G7 - Икономически
Миналата година правителството спря програмата за облигационни сетълменти, която продължи четири години. Общо 19 855 граждани извън ЕС са инвестирали 300 000 * Програмата, стартирала през 2013 г., първоначално изискваше инвестиция от 250 000 евро. По това време чужденците получиха разрешение за пребиваване и след шест месеца те можеха да кандидатстват за разрешение за пребиваване. През 2015 г. законодателството беше променено, цената на облигацията се повиши до 300 хиляди евро, но чужденците веднага получиха разрешение за пребиваване. Правителството допълнително либерализира програмата. Под заглавието на събирането на семейството не само непълнолетните деца, живеещи в едно и също домакинство, но и възрастните деца, живеещи поотделно, и дори бабите и дядовците получиха разрешение за пребиваване в Унгария. евро в унгарски облигации за сетълмент, за да се получи в замяна разрешение за пребиваване (вече не е известно колко точно от тях живеят като законни имигранти в Унгария, тъй като могат да се движат свободно в рамките на ЕС с разрешението за установяване).
Правителството оправда програмата, като получи по-благоприятен източник на валута за финансиране на унгарския публичен дълг от пазара. Вече беше известно, че това не е вярно, тъй като офшорни компании и адвокати от най-проправителствените бизнес среди се възползваха от програмата. Дори официалната обосновка обаче не спира толкова много: през по-голямата част от програмата държавата би получила по-евтина валута на пазарна основа, отколкото с установените облигации.
Най-накрая получихме данни от Центъра за управление на публичния дълг за всички серии документи, издадени през четирите години, и затова успяхме да изчислим точно колко унгарската държава е спечелила или се е провалила в програмата. Унгарската държава издаде облигационни облигации в общо 11 серии, първата серия на 19 юни 2013 г. и последната на 12 юли 2017 г.
Документът за сетълмент представляваше петгодишна унгарска държавна облигация, емитирана в евро. Според закона облигацията за установяване осигурява доходност с 1,5 процента по-ниска от доходността на този вид унгарски ценни книжа. Имаше обаче друго важно правило, което е много необичайно на пазарите на облигации.
В текста на закона също беше включено, че облигацията гарантира доходност от поне 2 процента. Тоест, ако доходността на вторичния пазар на петгодишните унгарски държавни ценни книжа, деноминирани в евро, падне под 2%, доходността от облигациите на установените ценни книжа вече не следва това, тя така или иначе плаща 2%.
Поради правилото от един и половина процента, унгарският бюджет спечели 10,7 милиарда HUF през първите две серии в сравнение с пазарното финансиране. Но тъй като доходността на унгарските облигации спадна след 2015 г., правилото за два процента влезе в сила. От този момент нататък той донесе загуба само в останалите девет серии. До края на програмата унгарските данъкоплатци са загубили общо 28,2 милиарда HUF поради твърде скъпи връщания. Провалът беше толкова голям, че отне и печалбите през първите две години, така че програмата за облигационни сетълменти като цяло