IRIS Какво представлява финансирането на икономиката
Кредитна линия, пенсионен план с дефинирани вноски, обратна ипотека, план за доброволно пенсионно спестяване, обезпечена с активи ... всички финансови иновации, които свидетелстват за финансирането на икономиката; с други думи, че икономиката е все по-концентрирана около финансите. Феномен, който се състои от множество понякога много сложни механизми, но чието влияние върху икономиката, както ни се струва ежедневно, стана тревожно.
Финансиализацията е процес, който е вписан в историята на капитализма и който засяга режима на регулиране на икономиката (кои са институциите, които структурират икономическите отношения?) И логиката на натрупване (как се възпроизвежда капиталът?). Развитието на капитализма в неговата индустриална фаза се основава на разширяване на производството. Капиталът (парите, които се реинвестират) трябваше да бъдат разпределени отчасти за производствени инвестиции, тоест да дадат възможност за увеличаване на производствения капацитет (например закупуване на по-ефективни машини или изграждане на нови фабрики).
Финансовата логика е съвсем различна. Капиталът вече не трябва да минава през заобикалящата продукция, за да расте; нейната проста циркулация генерира създаването на нов капитал. Краткосрочното инвестиране се превръща в норма и спекулациите увеличават стойността на актива. Да притежавате финансов актив означава да притежавате правото на бъдещи доходи, получени чрез колебание в стойността на този актив, което генерира спекулации. Следователно рискът, свързан с този тип активи, е много по-висок, отколкото при продуктивните инвестиции, тъй като стойността на актива зависи от доверието, което участниците имат в него, и неговата вариация се подхранва от слухове, които по дефиниция са много птици.
Ръстът на финансовите пазари е резултат от политически решения. Първо, валутните курсове бяха либерализирани с решението на Ричард Никсън през 1971 г. да спре конвертируемостта на долара в злато. Вместо да се определят от стойността на щатския долар (фиксиран обменен курс), валутите сега се определят от търсенето и предлагането за всяка валута на пазарите (плаващ валутен курс).
След това през 80-те години започва движение към либерализация на лихвените проценти. Държавите преминаха от начин на финансиране на дефицита си чрез печатане на пари (издаване на пари) към финансиране на финансови пазари (чрез издаване на облигации). Оттогава преобладаващите лихвени проценти за една икономика се определят от търсенето и предлагането на облигации.
Тъй като обменният курс съответства на цената на дадена валута, а лихвеният процент е цената, която струва да заеме, може да се каже, че в тази либерализирана система цената на активите става нестабилна и след това е обект на спекулации. За да се противодейства на тази несигурност обаче, финансовите институции са създали нови финансови продукти, предназначени да покрият риска, свързан с промени в стойността на активите, или да трансформират дълговете в активи (секюритизация). Тази финансова иновация, съчетана с глобализацията на финансовите пазари, доведе до увеличаване на спекулациите и следователно създаване на още по-голяма нестабилност.
Тази хипертрофия на финансите има преки последици за така наречената реална икономика, защото когато финансовите балони, които са резултат от спекулации около определени категории активи, експлодират, това може, наред с други неща, да парализира кредитния пазар и следователно да забави развитието. нормална икономика. Например глобалната криза от 2008 г. води началото си от пукването на ипотечния балон и от срива на финансовите продукти, получени от тези ипотеки.