Инвестиране 2018 Оскъдни перспективи за облигации на развитите страни
Инвестиране 2018 - Част 3 Облигации индустриализирани страни Само постна храна
Що се отнася до лихвените проценти, правителствата и компаниите поставят инвеститорите на диета.
Франкфурт няколко пъти тази година сърцата на притежателите на облигации се плъзнаха по гащите им. В началото на годината предстоящите избори във Франция разтревожиха инвеститорите, тъй като дълго време не беше изключено дясната екстремистка Марин Льо Пен, която искаше да премахне еврото във Франция, може да спечели надпреварата. Към средата на февруари рисковата премия на френските към германските държавни облигации се е удвоила почти до малко под 0,8 процентни пункта. Доходността по десетгодишните френски облигации се е повишила до 1,1 процента през този период. Това съответства на ценова загуба от почти четири процента. Тази величина се счита за насилствен ход на пазара на облигации. Но когато победата на проевропейския Еманюел Макрон стана очевидна, ситуацията бързо се успокои.
В края на юни шефът на ЕЦБ Марио Драги изпрати цените на облигациите до водолазна станция. Имаше само няколко думи, които ръководителят на Европейската централна банка беше казал на годишната среща на централната банка в Синтра, Португалия. Знаците сочат към по-широко възстановяване в еврозоната и дефлационните сили, които тежат върху инфлацията, са заменени от рефлационни сили, тоест фактори, увеличаващи цените, каза Драги. Инвеститорите тълкуваха това като индикация, че ЕЦБ излиза от своите покупки на облигации за няколко милиарда долара по-бързо от очакваното. Доходността по десетгодишните облигации се повиши в рамките на девет дни от 0,25 до 0,6%, като цената падна с почти четири процента.
Облигациите с фиксирана лихва имат фиксиран лихвен купон, който се отнася до номиналната сума от 100 процента, например 1000 евро. Документите ще бъдат изплатени в края на срока за тази сума. При ставка от 100 процента възвръщаемостта съответства на гарантираната лихва.
Облигациите се търгуват през срока, поради което цените, дадени в проценти, се колебаят. Стойността на изплащането остава непроменена на 100 процента. Лихвените купони, които се отнасят до номиналната стойност, също не се променят. Тъй като плащанията и изплащанията на лихви остават същите, възвръщаемостта за новодошлите пада, когато цените се повишат. Вярно е и обратното: когато цените падат, възвръщаемостта се увеличава за инвеститорите, които имат достъп до нови активи и ги държат до падеж.
Развитие - Цените на много облигации - особено тези на държавните облигации в еврозоната и Япония - са се повишили толкова рязко над 100 процента, че инвеститорите получават обратно по-малко пари, отколкото са инвестирали въпреки лихвените проценти. По този начин възвръщаемостта за новодошлите е дори отрицателна. Това става още по-бързо, защото купоните постоянно падат. Например двугодишните федерални държавни ценни книжа в Германия имат купон от нула процента от 20 август 2014 г., а от 21 януари 2015 г. това важи и за петгодишните федерални облигации. Десетгодишната федерална облигация, пусната през лятото на 2016 г., също имаше нулев купон, но купонът на настоящата десетгодишна федерална облигация е 0,50 процента.
Прочетете сега
Получете достъп до тази и всяка друга статия в
Мрежата и в нашето приложение за 4 седмици безплатно.
Вече сте регистриран? Влез Сега
Прочетете сега
Получете достъп до тази и всяка друга статия в
Мрежата и в нашето приложение за 4 седмици безплатно.
Вече сте регистриран? Влез Сега