Индекс на световната търговия Световната търговия със светлина и сянка

Положителен сигнал през октомври, но разглеждан през годината като цяло, развитието на световната търговия изостава от това на световната икономика - за първи път от 15 години. Тази картина се появява все повече и повече.

Понастоящем индексът на световната търговия посочва ниво от 71,5%, което казва, че темпът на растеж през последните четири седмици, измерен спрямо специфичните за търговията условия като количество на поръчките, нива на запаси, обем на производството, стокооборот и търговска активност, е приключил в глобален контекст и четирите търговски маршрута са се увеличили. "През октомври 2016 г. сме приблизително по пътя на потенциалния растеж в световната търговия, което е положителен сигнал поне в краткосрочен план. Ако обаче компенсирате цялата 2016 година досега, световната търговия в най-добрия случай ще постигне темп на растеж от 2% в сравнение с предходната година", обобщава д-р. Markus C. Zschaber, ръководител на едноименното управление на активите, който публикува месечния индекс на световната търговия. Това означава, че за първи път от 15 години насам световната търговия вероятно ще расте по-бавно от световната икономика.

Между 1980 г. и финансовата криза от 2008/2009 г. световната търговия нараства средно почти два пъти по-бързо от световната икономика.През този период глобализацията развива високо ниво на динамика, което води до непрекъснато нарастваща взаимозависимост на световната икономика. След тежката финансова и световна икономическа криза през 2008/2009 г. обаче растежът на търговията продължи да намалява, дори ако положителният растеж на глобалния обмен на стоки и услуги все още може да бъде измерен количествено. "Трябва да приемем много сериозно намаляването на растежа в търговията, тъй като това показва структурните проблеми на световната икономика. Особено когато клаузата за просперитет в световната търговия отслабне, това дава на антиглобализиращите сили и популистите съответния тласък", продължи Zschaber.

Д-р Маркус С. Zschaber

Слабостта на глобализацията има две основни причини. От една страна, фазата на динамичния индустриален бум е приключила в много нововъзникващи страни, различните пазари са подходящо оборудвани и завършени, така че се извършват повече инвестиции за замяна, отколкото инвестиции за разширяване. Разбира се, това води до спад в динамиката на инвестициите, което от своя страна води до това, че развиващите се страни вече сами произвеждат много стоки и машини, така че търсенето на внос от силно развити икономики като Германия също намалява. От друга страна, нараства и политическата решимост да се даде предпочитание на местните производители и производители и да се подкрепи съответно, което разбира се означава пречки за чуждестранната конкуренция. Ограниченията върху чуждестранни продукти затрудняват трансграничното разделение на труда.

Базираният в Кьолн мениджър на активи е загрижен за настоящото настроение срещу глобализацията и тенденцията към повече протекционизъм в много западни държави. Причината за трудната ситуация в световната икономика се основава на цялостно забавяне на икономическия импулс през последните години, което от своя страна е оказало отрицателно въздействие върху световната търговия.

Тогава забавянето на растежа кара държавите да се изолират повече. Всеки мисли, че може да защити своето богатство и протекционизмът се увеличава. Освен това, след тежката и дълбока криза през 2008 г., единствено паричната политика се активира тук в Европа и имаше много малка подкрепа от държавите - а именно, от една страна, за намаляване на пречките пред растежа и, от друга страна, за стимулиране на мултипликатори на растеж чрез целенасочени инвестиции. „Голямата картина“ на световната търговия остава напрегната с високи рискове. „Управлението на политическия риск на Г-20 се призовава най-накрая да предприеме контрамерки, за да даде отново перспектива на дългосрочната тенденция в световната търговия“, продължи експертът. През следващите месеци обаче той вижда друг, по-положителен цикъл в световната търговия. Основата на това са очакваните напоследък политически дейности, които според всички изчисления трябва да доведат до по-голямо сцепление във фискалната политика тук на Запад и, едновременно с разхлабена парична политика, съответно до по-високи номинални темпове на растеж в световната търговия.

Това може да доведе до помирителен край на годината и достойно начало до 2017 г. В края на първото тримесечие на предстоящата година обаче отново трябва да се преборите със структурните проблеми и политическите рискове, ограничаващи растежа в световната търговия.

В обобщение, ситуацията в световната търговия трябва да се успокои допълнително в краткосрочен план, така че през следващите шест месеца да се развие по-голяма тяга и не на последно място азиатският континент да води пътя, от който Европа и изрично Германия ще се възползват.

Какво означава това за инвеститорите:

Zschaber: „Като цяло продължаваме да очакваме положителен растеж за световната икономика и по този начин и за световната търговия в рамките на нашия коридор с едновременно нарастване на волатилността на пазара.

Факт е, че нямаме надценяване на фондовите пазари, което би оправдало висока чувствителност на цените, стига компаниите да представят добри цифри и да участват чрез политиката на централната банка за ниски лихвени проценти.
Факт е също така, че имаме подценяване, измерено на DAX, като се използва съотношението цена/печалба, съотношението цена/балансова стойност, съотношението цена/паричен поток и др. От приблизително 30% в сравнение със средните стойности от последните години. Също така имаме средна дивидентна доходност от около 3% годишно в DAX, десетгодишна федерална облигация наскоро отчете отрицателни лихвени проценти.

Освен това не бива да се забравя, въпреки всички предизвикателства на системата, светът продължава да се обръща, качествените компании по света зависят от световната икономика и за това все още наблюдаваме ръст от около 2,5% до 2 през 2016 г. .8% като реалистични.

Фактът, че индексът на световната търговия предлага динамична цялостна картина на световната търговия и дава възможност за подробни анализи, включително и по отношение на икономическата ситуация, означава, че в портфейла на световната търговия могат да се осъществят и бързи и активни реакции. Портфолиото от модели за „Индекс на световната търговия“ се споменава на всяко тримесечие в този доклад; той съдържа различни класове активи, претеглени капиталови инвестиции или ETF на пазари и сектори, които участват особено в световните търговски дейности. Можете да намерите информация за това и мисловните процеси при избора на класове активи на www.zschaber.de/vmz/kapitalmarktstudie

Как работи индексът на световната търговия:

"Индексът на световната търговия" обобщава всички съответни данни от четирите основни транспортни и търговски маршрута (корабоплаване, железопътен, автомобилен и въздушен транспорт), претегля ги и ги консолидира в индекс. За първи път индексът предлага цялостна картина на световната търговия, обобщена в един брой, включително ефектите от глобализацията и преодоляването на функционални и регионални ограничения, например показатели, които са само регионално ориентирани.

Нивата на индекса над ниво от 50 пункта показват нарастваща световна търговия в разрастваща се икономика. От друга страна, под нивото от 50, може да се каже, че активността в световната търговия се свива, като се очаква значително свиване на икономиката като цяло от ниво под 45.