ГЛАВА IV РЕЗУЛТАТИ И ТЪЛКУВАНИЯ - Institut numerique
Целта на тази глава е да анализира и интерпретира резултатите. Състои се от два раздела. Първият раздел представя резултатите от теста за стационарност Im-Pesaran-Chin; резултатите от импулсния анализ чрез неструктурен Var модел; резултатите от спецификационните тестове и резултатите от оценката на модела на случаен ефект. Вторият раздел се занимава с интерпретациите на резултатите от основния модел.
Този раздел представя резултатите от теста за стационарност, импулсния анализ, спецификационните тестове и резултатите от основния модел.
IV.1.1 Резултати от теста за стационарност
Като цяло класическите статистически методи на иконометрията са проектирани за стационарни редове, чиито статистически свойства не се променят с течение на времето. Най-често срещаните тестове за единичен корен са тези на Im, Pesaran and Shin (IPS) и Levin-Lin-Chu (LLC). Hurlin и Mignon (2004) посочват, че прилагането на тестове от първо поколение, като тези на Левин и Чу, има ограничения: те приемат индивидуална независимост на остатъците. Тестовете от второ поколение като Im, Pesaran и Shin коригират този недостатък. Този тест се използва, защото не само е ефективен, но е и стабилен. Нулевата хипотеза на този тест предполага, че всички серии са нестационарни спрямо алтернативната хипотеза, че само част от редиците са неподвижни.
Чрез теста за стационарност на Im-Pesaran-Shin виждаме, че променливите m (l, m #,! Където и! F $ gℎ са неподвижни в първата разлика, на прага от 1%. Променливата!) 9 също е неподвижна в първата разлика, но на прага от 10%. Що се отнася до променливата i, тя е неподвижна на ниво на прага от 1%.
Таблица № 10: Тест за стационарност
Източник: Автор, от софтуера Stata-11
NB: Ако P-стойностите (стойностите в скоби) са по-малки от 0,01; 0,05; 0.10 това означава, че променливите са неподвижни съответно на прага от 1%; 5%; 10%.
IV.1.2 Неструктурен вар: Импулсен анализ
Този анализ позволява, чрез начертаване на функциите за реакция на променливите от групата VAR, да се види ефектът (положителен или отрицателен) върху променлива след шоковете на други променливи. В групата VAR разгледахме REER и темпа на икономически растеж на UEMOA и петте държави от WAMZ. Трябва да се отбележи, че целта чрез спецификацията Var е да се направи импулсен анализ, за да се разбере по-добре реакцията на растеж след шок върху реалния обменен курс. Фигури 6, 7, 8, 9, 10 и 11 представят динамичния профил на функциите на импулсната реакция за всяка държава от двете зони.
Този анализ се извършва, като се приема постоянството на икономическата среда „при равни други условия“.
Графика n ° 6: Отговор от растежа на WAEMU
Източник: Автор от софтуера Eviews 3.1
Фигура 6 показва ефекта на положителен шок върху реалния ефективен обменен курс върху икономическия растеж на WAEMU. Виждаме, че положителен шок върху реалния ефективен валутен курс на страните от Съюза води до отрицателен отговор на темпа на растеж на зоната, който в крайна сметка се стабилизира през четвъртата година. Това може да се отдаде на загубата на ценова конкуренция, проявена от WAEMU в резултат на поскъпването на реалния обменен курс през последните десетилетия. Този отрицателен отговор на темпа на икономически растеж ще бъде същият с ефект от несъответствието на същия темп (Kiema et al, 2011). В допълнение, декомпозицията на дисперсията (приложение 1) показва, че дисперсията на грешката в прогнозата за растеж е 93% поради собствените иновации и 7% спрямо тези на REER. Следващият импулсен анализ се отнася до страните от WAMZ.
Фигура 7: Отговор на скоростта на растеж на Гамбия
Фигура 8: Отговор на скоростта на растеж на Гана
Графика 9: Отговор на темпа на растеж на Гвинея
Фигура 10: Отговор на нивото на растеж в Нигерия
Фигура 11: Отговор на скоростта на растеж на Сиера Леоне
Източник: Автор от софтуера Eviews 3.1
Страните от Западноафриканската парична зона обикновено се характеризират с гъвкави и междинни валутни режими. Графика 5 от развитието на реалните ефективни обменни курсове за тези страни показва обща цялостна оценка на REER. Загубата на конкурентоспособност, регистрирана в тази зона, е по-малко значителна от тази, регистрирана в страните от WAEMU. Това се обяснява с ниската твърдост на обменния курс на валутите в тази зона в сравнение с този на страните от WAEMU. Импулсният анализ в тази зона показва, че икономическият растеж на петте страни реагира негативно на положителен и непредвиден шок върху реалния ефективен валутен курс. Всъщност темпът на растеж на Гамбия реагира негативно до третата година, след това се увеличава, за да достигне четвъртия период и започва да се стабилизира от седмата година.
В заключение трябва да се отбележи, че отрицателният отговор на темпа на растеж на страните от ECOWAS по време на неочакван и положителен шок върху реалния ефективен валутен курс отразява ниската ценова конкурентоспособност на зоната. Това дава очакван отговор на факта, че несъответствието на реалния обменен курс влияе отрицателно върху растежа на страните в зоната.