Форинтът също продължи в бунта, но какво може да се направи през следващия период G7 - Икономически
(Zero Division е новият кът за анализатори на G7. Давид Немет е старши анализатор в K&H Bank.)
През последните дни се наблюдава дългосрочен спад на пазарите, главно поради очакваните икономически ефекти от епидемията от коронавирус.
Това не винаги е било така, по време на подобни пазарни бури през последното десетилетие, т.е. през 2000-те, форинтът реагира с огромен спад. Защо не сега ще бъде разгледано по-подробно по-долу, но първо си струва да разгледаме ситуацията с показателите, определящи форинта и унгарската икономика, но също така ще обсъдим какво може да направи централната банка и какво може да направи държавата в следващи.
Това, което все още изглежда сигурно един ден, е замъглено другия ден. Последните данни и пазарните движения могат да причинят подобни процеси за Magyar Nemzeti Bank (MNB). В края на януари и началото на февруари имаше ясни признаци, че паричната политика трябва да бъде затегната, тъй като годишната (12-месечна) инфлация скочи от 2,9% през октомври до 4,7% през януари, с известен спад в галопа. В допълнение, основната инфлация, която изключва промените в сезонните цени на храните и горивата, наред с други, остана близо 4% (на годишна база).
Растежът на унгарската икономика е достигнал авангарда в Европа, което само по себе си не би оправдало строгите икономии, но значително надвиши дългосрочния устойчив потенциален растеж с почти 2 процентни пункта. В допълнение към силното покачване на цените на имотите през годините или скока в кредитирането (включително потребителския кредит), има и редица други признаци * като текущата сметка или структурните и коригирани в циклично състояние салда, всички от които изискват прегряване.внимание.
Можехме да видим искрите в тъмното, но къщата не изгоря, така че Magyar Nemzeti Bank дълго време не беше принудена да се мести.
Дори големите световни централни банки са прилагали само много предпазливи и дребни икономии в близкото минало, вече тези, които изобщо са стигнали до строгите икономии. Инфлацията в еврозоната се задържа на ниско ниво, а перспективите за растеж се влошиха, на което MNB също разчита, тъй като те представляват отрицателни рискове както за инфлацията, така и за растежа. Ето защо органът за вземане на решения на централната банка, Паричният съвет, зае позиция на изчакване. В същото време Унгария имаше един от най-ниските краткосрочни лихвени проценти (по-малко от една година) дори сред най-развитите страни и в региона. Да не говорим за лагера на развиващите се икономики. В относително балансирана среда, когато желанието за поемане на рискове се увеличава, това също е осигурило добра почва за изграждане на така наречените спекулативни - носещи търговски позиции.
Форинтът е играл роля в подобни позиции и преди, но от другата страна и това изисква връщане назад във времето. В предишни периоди, когато унгарските лихвени проценти бяха високи, форинтът беше един от активите с висока лихва. Затова много инвеститори купуваха от него, като по този начин укрепваха обменния курс на форинта.
Наскоро - в ерата на ниските лихвени проценти - се видя обратният процес: форинтът беше продаден и от него бяха купени валути с по-високи лихви, което доведе до отслабване на форинта.
На практика това означава, че някои участници на пазара взимат например 1 милион щатски долара (по същество форинт заем) при 0% лихва и след това го заменят с по-висок лихвен процент в щатски долари или чешки крони, т.е. купуват от последните. Така придобитата чуждестранна валута се преоценява при лихвен процент от 1,5-2 процента, така че те печелят 15-20 хиляди евро годишно върху лихвения марж. Разбира се, тази транзакция крие валутен риск, тъй като когато тези транзакции бъдат затворени, те се уреждат по текущия валутен курс. Така че, ако форинтът отслабне с 1 процент спрямо щатския долар или чешката крона по време на срока на сделката, това е допълнителна печалба за дадения участник на пазара, тъй като той трябва да продаде по-малко долари или крони, за да изкупи обратно форинтния заем. Например, той събра 300 милиона долара при обменния курс от 300 долара, от които успя да купи 1 милион долара, докато обменният курс щеше да бъде 303 долара: така че само 990 000 долара трябваше да бъдат продадени, за да се върнат 300 долара милиона, допълнителна печалба от 9 901 долара.