Фиксиран доход „Поради огромното недостиг, ние сме на ясен пазар на продавача“,
„Поради огромното недостиг, ние сме на ясен пазар на продавачи“, Стефан Дюр, управляващ директор, Ekosem-Agrar GmbH
Базираната във Валдорф Ekosem-Agrar GmbH е третият по големина производител на мляко в Русия с над 12 000 млечни крави. Компанията се възползва от значително недостиг на руския пазар на мляко, продукти като сирене и масло трябва да се внасят в голям мащаб. Земеделската площ на компанията от 160 000 хектара съответства на 2/3 от Саарланд. През последните години компанията инвестира около 100 милиона евро в земеделски земи, конюшни и модерни технологии. Ekosem-Agrar GmbH планира да издаде корпоративна облигация за финансиране на по-нататъшен растеж. В интервю за BOND MAGAZINE основателят и управляващ партньор Стефан Дюр обяснява особеностите на руския селскостопански пазар и стратегията за растеж на компанията.
СЛИВЕН ЧАС: В кои области е активна Ekosem-Agrar GmbH?
Суша: Ekosem-Agrar е холдинговата компания на Ekoniva Group. С над 12 000 млечни крави, ние сме третият по големина производител на мляко в Русия. Имаме земеделска площ от около 160 000 хектара. Това съответства на около две трети от Саарланд. Производството на мляко е основната ни дейност. Ние сами отглеждаме необходимия фураж. Ние също така сме активни в отглеждането на растения и произвеждаме например зърно, соя, захарно цвекло и картофи. Поради икономическия бум в Русия търсенето на премиум говеждо месо се увеличава. Ето защо в момента изграждаме този бизнес като трети стълб.
СЛИВЕН ЧАС: Защо руският пазар на земеделие и мляко е толкова интересен за вас?
Суша: Русия предлага големи възможности за земеделие. Това е най-голямата държава в света и черноземният регион, в който ние сме активни предимно, се смята за един от най-плодородните райони в света. Общите условия на пазара на мляко едва ли биха могли да бъдат по-добри. Понастоящем цената на млякото е 44 евроцента, което е с 25% над германското ниво. Тъй като търсенето далеч не може да бъде задоволено от местните производители. Имаме само 60% самодостатъчност. Понастоящем трябва да се внасят около 8 милиона тона млечен еквивалент всяка година. Това се равнява на производството на милион млечни крави. Следователно не се очаква, че нещо основно ще се промени в недостига през следващите десет до 15 години.
СЛИВЕН ЧАС: Под каква форма земеделието в Русия се субсидира от държавата?
Суша: Както практически във всяка страна по света, в Русия също се популяризира стратегически важен отрасъл като селското стопанство. Поради структурното недостиг на мляко, отчасти месо, както и различни растителни селскостопански продукти, индустрията привлича голямо политическо внимание. В сравнение със Западна Европа обаче пазарът е много по-слабо регулиран. По този начин по същество се насърчават инвестициите - например чрез лихвени субсидии. Това гарантира, че се правят инвестиции в модернизиране на селското стопанство и че се създават работни места.
СЛИВЕН ЧАС: Кои са най-големите ви клиенти?
Суша: Най-големите ни клиенти са мандрите, на които продаваме около 19% от нашето мляко. От една страна Dominant, съвместно предприятие на Hochland Group, от друга страна Danone-Unimilk, втората по големина млечна група в Русия. Поради огромното недостиг, ние сме на ясен пазар на продавачи. Ние можем практически да изберем нашите клиенти.
СЛИВЕН ЧАС: Как можете да контролирате ферми с вашия размер?
Суша: От икономическа гледна точка нашият размер с 3000 служители, 160 000 хектара и 30 200 говеда може да се управлява само с най-модерната технология. Чрез използване на прецизно земеделие, например, ключовите цифри на добива за различните полета се записват автоматично и използването на торове се контролира въз основа на хранителни вещества и анализи на почвата въз основа на изискванията. Използването на машинния парк се наблюдава дистанционно от GPS. Ако тракторът се движи твърде бързо или твърде бавно или не оре достатъчно дълбоко, ръководителят на операциите на място получава текстово съобщение на мобилния си телефон. Производството на мляко също е много модерно. Нашите доилни системи автоматично регистрират количеството произведено мляко, а междувременно и качеството на млякото на крава, като по този начин позволяват непрекъснато наблюдение и целенасочена грижа за животните. Ако кравата се движи твърде малко или твърде много, това е точно толкова признак за възможно заболяване, колкото напр. загуба на тегло. Ако има такива признаци, кравата автоматично се отвежда при един от нашите 40 ветеринарни лекари след доене.
СЛИВЕН ЧАС: През последните години сте придобили големи площи, каква е стратегията зад това?
Суша: Като земеделски производител пилетата е основата на нашия бизнес. Изграждаме конюшните си върху него и събираме фураж и пазарни култури. До 2009 г. все още наемахме през по-голямата част от времето. Оттогава купихме около 54 000 хектара и увеличихме процента на собственост от 19% на 45%. Причината е глобалният селскостопански шум. Интересът към обработваемата земя се е увеличил забележимо, включително и в Русия. С покупката ние преди всичко обезпечаваме нашата бизнес база, защото печелим пари със селскостопанска продукция. Освен това с удоволствие приемаме евентуално увеличение на стойността на имота. В момента купуваме хектара в най-добрите черноземни региони за 1000 евро. В Източна Германия това е много повече от десет пъти.
СЛИВЕН ЧАС: Как може да се обясни голямата разлика между продажбите и оперативните резултати през 2011 г.?
Суша: В селското стопанство имаме дълги производствени и продажбени цикли. Зърното расте от сеитбата до реколтата - тук се правят разходи и добавена стойност. Продажбите обаче се постигат само когато са реално продадени. По тази причина запасите се оценяват на всяка дата на баланса и (положителната) разлика се включва в отчета за доходите като промяна в запасите. Това е от значение за нас, тъй като нарастваме бързо по отношение на добитъка и площта и следователно непрекъснато натрупваме фуражни запаси и броят на реколтите, събрани, но все още не продадени на датата на баланса, се увеличава всяка година.
СЛИВЕН ЧАС: Кои са двигателите за растеж на Ekosem?
Суша: Фокусът ще продължи да бъде върху дефицитния пазар на мляко и в бъдеще. Тук имаме силно пазарно производство и искаме да разширим това допълнително. До 2015 г. искаме да удвоим стадото си от млечни крави на съществуващите ни места и да увеличим площта си с 50%. Ние не само използваме облигацията за финансиране, но и печалбата. Акционерите се обявиха в полза на пълен блок за разпределение и това също е закрепено в условията на облигации.
СЛИВЕН ЧАС: Давате груби прогнози за 2012 година. Колко добре предсказуем е вашият бизнес?
Суша: Нашата цел е да генерираме значително по-високи оперативни печалби през 2012 и 2013 г. Производството на мляко ще бъде двигател на растежа. Това е не само много изгодно, но и лесно за планиране. През последните пет години инвестирахме около 100 милиона евро в земеделски земи, конюшни и модерни технологии. Сега в обора има повече от 12 000 крави и всеки ден дават повече от 215 тона мляко - и тенденцията се увеличава. Следователно само през текущата година производството на мляко ще се увеличи от 50 000 тона на повече от 80 000 тона. Растението е естествено по-зависимо от вятъра и времето. Това обаче се поставя в перспектива от цената: добра реколта, ниска цена. Ниска реколта, висока цена. Освен това имаме застраховка за защита на растенията срещу екстремни щети. Следователно рискът за понижаване, който е от решаващо значение за инвеститора в облигации, е много управляем.
СЛИВЕН ЧАС: Публичното ви публикуване е проблем за вас в средносрочен план?
Суша: За нас емисията на облигации е първата стъпка на капиталовия пазар. Взехме много конкретно решение, защото то се вписва в настоящите ни планове. Искаме да се развием в рамките на нашия утвърден бизнес модел в шестте съществуващи локации и да разширим външното си финансиране. В средносрочен план IPO е проблем. Например, за да настроите ново местоположение или нова бизнес зона.
Интервюто беше проведено от Кристиан Шифмахер.