Дървото като инвестиционна тема
Дървени сгъваеми седалки като стенни панели в Сингапурската опера: Материалът дърво предлага широка гама от възможни приложения - от които инвеститорите могат да се възползват.
Независимо дали е строителен материал, материал или свързващо вещество СО2 - дървото е универсална суровина, която се търси по целия свят. Уолтър Либе, инвестиционен експерт в Pictet Asset Management, за дървесината като клас активи.
Горското стопанство обикновено се разглежда като въплъщение на устойчивостта. Дори терминът „устойчивост“ идва от горското стопанство, защото означава управление на горски площи в резултат на растеж, добив и повторно залесяване. Горите непрекъснато растат и колкото по-стара е гората, толкова по-ценна става тя, тъй като висококачествени продукти могат да бъдат направени от широки и дълги стволове на дървета.
Дървото има доброто свойство, че извлича климатичния газ CO2 от атмосферата чрез фотосинтеза и го свързва в дървесните влакна. Това има ценен принос за ограничаване на глобалното затопляне. Ако дървото сега се използва като строителен материал или материал, въглеродният диоксид остава свързан в дървото, докато изгние и по този начин се освобождава отново. Дори ако използвате дърво като гориво (все още широко разпространено в много части на света), се отделя само толкова СО2, колкото преди е било обвързано в процеса на растеж. В това отношение има смисъл от гледна точка на климатичната политика да се залесяват горски площи и след това да се изсичат редовно отново, защото това създава нова дървесина и свързва въглерода.
Дървото като универсална суровина
В допълнение към своите благоприятни екологични свойства, дървото играе много разнообразна роля като суровина. Извън САЩ дървото все повече се използва в жилищното строителство; дори има редица високи строителни проекти, които разчитат главно на отличните свойства на дървото като строителен материал. Не на последно място, строителният материал е търсен в райони с повишен риск от земетресения, тъй като гъвкавостта на дървесината в случай на вибрации допринася значително за стабилността на сградите. В допълнение към Япония, по-специално Китай е растежен пазар за строителство на дървен материал.
По-малко известно е, че дървесните влакна също се използват в напълно различни области. Например, вискозата от текстилни влакна, която се използва в много от нашите дрехи, не се произвежда синтетично, а от естествени дървесни влакна. Това има положителни ефекти върху изхвърлянето на текстила, тъй като той гние, за разлика от синтетичните влакна. Изкуственият подсладител ксилитол, който често се среща в дъвките, също се получава от дърво. Има и многобройни иновации в опаковъчната индустрия за използване на органични материали за производството на външни опаковки.
Споменатите области на приложение са отговорни за факта, че търсенето на дървесина и изделия от дървен материал се увеличава в дългосрочен план и в световен мащаб. Най-големият скок на растежа идва от развиващите се пазари, докато цикличните колебания в търсенето са резултат от възходите и паденията на американския пазар на недвижими имоти, където около 70% от дървесината като строителен материал се използва за жилищно строителство. В същото време предлагането на дървесина е ограничено, тъй като горските площи не могат да се разширяват по желание и със сигурност не за кратко. Горските пожари и заразяването с вредители също допринасят за недостига на предлагане. Това са добри дългосрочни предпоставки за генериране на възвръщаемост с инвестиция в горското стопанство.
Инвестиционни възможности за инвеститора
Класът на активите от дърво може да се инвестира по два начина. „Класическият“ начин е да инвестирате директно в горска земя. Обикновено се счита, че този тип участие има много стабилна стойност (освен всичко друго, защото няма текущи цени), но минималните инвестиционни суми обикновено са доста големи и инвестициите не са лесни за ликвидиране. Като вариант на прякото притежание на горите има затворени горски фондове, които предлагат на инвеститорите гъвкавост по отношение на минимални инвестиции и ликвидност. Често обаче горските площи на такива фондове не се намират в Германия, а в понякога екзотични региони като Югоизточна Европа или Централна Америка, което изисква подробно проучване на правната ситуация.
Далеч по-ликвиден и гъвкав начин за инвестиране в горското и горското стопанство е изграждането на портфейл от акции, състоящ се от компании, които са активни във веригата на стойността на дървесината. Експертите от Pictet Asset Management са идентифицирали около 200 компании по целия свят, които са интензивно ангажирани с тази инвестиционна тема. Сърцевината на такава стратегия трябва да бъдат компании, които притежават горски площи и ги управляват устойчиво, тъй като това обезпечаване с реални активи предлага на инвеститорите известна степен на защита на активите в сравнение с компаниите, които имат лиценз само за управление на горски площи.
Повечето от тези изброени горски компании се намират в умерен климат, с акцент върху САЩ и Канада. В Германия и Швейцария, от друга страна, горските площи са предимно държавни или частни и затова не могат да се инвестират на фондовата борса.
В продължение на няколко десетилетия запасите от горски компании демонстрираха солидни ценностни черти; за своите инвеститори те постигнаха приличен дивидент, който се увеличи с растежа на горите и сравнително малко променливо развитие на цените. Тъй като обаче балонът с недвижими имоти се спука в САЩ преди добри десет години, горските запаси станаха по-нестабилни, защото реагират по-силно от преди на развитието на жилищния пазар в САЩ и лихвените проценти. Въпреки това изброените горски групи редовно имат отстъпка за оценка в сравнение с горските стопанства, които не са включени в списъка, което предлага възможности за увеличение на цените в средносрочен план.
Но освен горските компании, има и компании с висок растеж и с голям марж, които работят с дървесни или целулозни влакна. Нарастващото разпространение на онлайн търговията причинява нарастване на търсенето в опаковъчната индустрия - която все по-често преминава към хартиени опаковки вместо пластмасови от съображения за устойчивост. В същото време нарастващите доходи в развиващите се страни предизвикват по-голямо потребление на хартия и целулоза на глава от населението. Тъй като горските компании и хартиената и опаковъчната индустрия са се развили под средното ниво в сравнение с технологичните компании през последните години, оценките са не само благоприятни в сравнение със собствената им история, но и по отношение на други сектори.
Повече информация за Фонда на Пиктет-Дървесина.
Може да се интересувате и от:
Забележка: Тази новина е съобщение на компанията и е само леко редактирана.