Диверсификация на теорията на портфейла върху всичко - финанси - FAZ
Всеки, който е участвал в новото издание на акции на Microsoft в началото на 1986 г. и е инвестирал $ 1000 в процеса, би имал състояние от малко под $ 350 000, дремейки в депото си през септември 2001 г. Това съответства на възвръщаемост от почти 48 процента годишно.
Ако, от друга страна, той беше инвестирал своите 1000 долара във фонд, който проследява широкия индекс S&P 500, той щеше да има малко под 5000 долара в сметката си и годишна възвръщаемост от единадесет процента.
Успехът не може да бъде даден под наем
И така, защо да инвестирате във фонд, когато има толкова повече пари, които да се правят от една акция, инвеститорите могат да попитат. Обяснението е в детайлите. В края на краищата, кой би могъл да знае по това време, че сред хиляди акции Microsoft ще бъде запасът, който очевидно е наел успех?.
Ако поставите всичко на една карта, шансът да направите правилния избор е изключително малък. По-специално младите компании имат голяма вероятност те да не могат да спазват прогнозите си и в краен случай дори да фалират. Последните преживявания на Neuer Markt говорят много.
Дори и с утвърдени компании, рисковете никога не могат да бъдат напълно изключени. Фалитът на бившия холандски производител на самолети Fokker преди години вероятно ще бъде пример за това как инвеститор може да бъде разтърсен от грешка. Ако беше инвестирал цялото си състояние само в една от тези две акции, сега в единия случай щеше да остане без пари, а в другия поне щеше да претърпи драстични загуби.
Несистематичните рискове могат да бъдат намалени
Но тук има лек. За разлика от системния риск - т.е. „непреодолима сила“ - става дума за така наречените несистематични рискове. Това означава, че те винаги са свързани с отделния случай. Ако инвеститорът се занимава с всяка компания предварително, той може да добие представа къде могат да бъдат критичните точки. Това означава, че той вече намалява инвестиционния си риск по този начин.
Ако е умен, тогава той ще инвестира парите си в различни инвестиционни средства. По възможност при тези, които реагират по различен начин на външни влияния. Може би част от акции, друга част от облигации и трета част от недвижими имоти. Той има възможност за допълнителна диверсификация в рамките на тези класове активи: например акции от различни сектори, облигации от различни кредитополучатели и падежи. На практика много малък брой различни, умело подбрани ценни книжа е достатъчен, за да елиминира голяма част от несистематичния риск (вж. Фигурата).
"Противоположностите „съвпадат
Основна предпоставка за този ефект е различните класове активи да не корелират помежду си или само в ограничена степен. Ако например цената на ценна книга A падне и стойността на B се повиши едновременно, тогава промените ще се изравнят. На фигура две например може да се види движението на две превозни средства, които са напълно отрицателно корелирани. Те имат коефициент на корелация -1. В случай на напълно синхронно движение на цената, това би било +1.
Заключение: залагането на всичко на една карта е висок риск. Може да се постигне добър ефект на диверсификация и несистематичният риск драстично да се намали чрез разпределяне на портфейла върху десет до 15 акции. Няма начин да се противопоставим на системния риск - като например мечи пазар.