Дискусия за паричната политика Колко инфлация е добра ZDFheute

zdf.de
Новини
икономика
Дискусия на паричната политика: Колко добра е инфлацията?

Европейската централна банка има проблем. Тя не е постигнала целта си от години: инфлация от два процента. Има ли това някакви последици за потребителите? Как продължава?

Каква е правилната мярка за инфлация? Шефът на ЕЦБ Кристин Лагард откри дискусията.
Източник: DPA

Кристин Лагард поставя на изпитание монетарната политика на Европейската централна банка (ЕЦБ), която е изключително хлабава от години. Няма табута, както потвърди първата жена начело на централната банка в четвъртък след втората лихвена среща под нейно ръководство. Една тема на дискусията за стратегията: каква е правилната мярка за инфлация?

Какво всъщност е инфлацията?

Цените на стоките и услугите могат да се променят по всяко време в условията на пазарна икономика - някои се повишават, други падат. Ако цените се повишат като цяло, се говори за инфлация. Тогава парите струват по-малко и потребителите могат да купят едно евро по-малко от преди.

Ако инфлацията е твърде висока, потребителите губят покупателна способност и валутата има по-малко подкрепа. От друга страна, ако цените стагнират или спаднат навсякъде, това може да изкуши потребителите и бизнеса да отложат инвестициите. Защото скоро може да бъде още по-евтино. Това чакане може да забави икономиката.

Наследникът на Драги поема поста -
Първата жена президент на Европейската централна банка (ЕЦБ) встъпи в длъжност днес. Кристин Лагард има много опит, но поема в трудни моменти.

Какво цели ЕЦБ?

Когато ЕЦБ беше основана през юни 1998 г., централните банки в евро определяха ценовата стабилност при годишен темп на инфлация от "по-малко от два процента". През 2003 г. Управителният съвет уточни, че инфлацията от "под, но близо два процента" ще бъде насочена в средносрочен план. Повечето централни банки в развитите икономики привеждат паричната си политика в съответствие с целта за инфлация около два процента.

От 2013 г. насам обаче темпът на нарастване на цените в еврозоната често е доста под границата от два процента. И това въпреки факта, че ЕЦБ изпомпва много евтини пари на пазарите и намали лихвените проценти до рекордно ниски нива - и двете са изпитани средства в икономическата теория за повишаване на инфлацията.

Какъв може да е изходът сега?

Асоциацията на германските банки (BdB) призовава за отклонение от предишната цел за инфлация. Генералният директор на BdB Кристиан Осиг казва:

"С целта за инфлацията ЕЦБ се измъкна в задънена улица."

С целта за инфлацията ЕЦБ се измъкна в задънена улица

Резултатът: ЕЦБ беше принудена да продължи да отваря своите ключалки, казва Осиг. „Целта на инфлацията на ЕЦБ в бъдеще трябва да се тълкува като вид инфлация или толерантна лента между един и два процента“, изисква BdB в документ за позицията.

Сред централните банки също има застъпници за по-голяма гъвкавост по въпроса за инфлацията. „Някои членове на съвета препоръчаха да има връзка между целта“, цитиран в медийните съобщения през декември председателят на централната банка на Естония Мадис Мюлер. "Мисля, че трябва да обсъдим това."

Какви последици би имал по-гъвкавият подход към инфлацията за спестителите?

Лоша новина за спестителите: колкото повече свобода на действие дава ЕЦБ по отношение на инфлацията, толкова по-дълго централната банка може да удържи нула и отрицателни лихвени проценти.

Например, ако Управителният съвет се ангажира в диапазон от един до три процента с котва в средата, "стимулът за нормализиране на паричната политика ще бъде сравнително слаб", анализира Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba).

Как продължава?

В цялостен процес централната банка иска да разгледа, наред с други неща, формулирането на ценовата стабилност, както и инструментите на паричната политика. При изчисляването на инфлацията, рязкото увеличение на цените на недвижимите имоти, което продължава от години, също може да получи по-голяма тежест в бъдеще. Прегледът трябва да приключи до края на тази година, ако е възможно.

Като цяло новият президент на ЕЦБ призовава за нова позиция: Лагард иска да обясни по-добре какво прави ЕЦБ и защо централната банка го прави. Паричните власти не трябва да се крият зад стъклената фасада на кулата на ЕЦБ в източната част на Франкфурт, а по-скоро да присъстват. "Ще се опитаме да говорим на език, който всички разбират. И ще слушаме и ще имаме отворено ухо за тревогите и притесненията на гражданите", обеща Лагард.