Четири механизма могат да доведат до сериозна и всеобхватна криза "на световната икономика

Трибуна

Главен икономист в Natixis и член на Кръга на икономистите

сериозна

Икономистът Патрик Артус се чуди в колона в „Светът“ какво може да предизвика в бъдеще сериозна световна икономическа криза.

Публикувано на 20 февруари 2019 г. в 16:54 ч. - Актуализирано на 21 февруари 2019 г. в 12:12 ч. Време за четене 4 мин.

  • Споделяне
  • Споделянето е деактивирано Споделянето е деактивирано
  • Споделянето е деактивирано Изпращане по имейл
  • Споделянето е деактивирано Споделянето е деактивирано
  • Споделянето е деактивирано Споделянето е деактивирано
За да се избегнат тези четири основни причини, които биха могли да доведат до сериозна и глобална криза, „трябва да има връзка на сътрудничество, а не на конфликт между САЩ и Китай“. Джейсън Лий/REUTERS

[Тази рубрика е публикувана като част от сутринта на дебатите, организирани в Париж, в петък, 15 март, под заглавието „2019: краят на света? ", Присъства Патрик Артус, събитие, организирано с подкрепата на Enedis, Groupe ADP, PwC и SCOR Foundation for Science]

Трибуна. Световната икономика, разбира се, е засегната от постоянни сътресения. Днес например можем да наблюдаваме спад в търсенето на индустриални продукти (капиталови стоки, автомобили), който засяга страни, в които теглото на индустрията е голямо, като Германия, присъствието на страни в криза и рецесия (Аржентина, Венецуела, Иран ), спадът в активността в Италия, отслабването на британската икономика с Brexit. Но освен тези преходни, локални или циклични шокове, трябва да се запитаме какво може да предизвика в бъдеще глобална и сериозна криза на световната икономика.

Изглежда, че четири механизма могат да доведат до сериозна и всеобхватна криза.

Първо, отказът на САЩ от преминаването на световното лидерство от САЩ към Китай. Предвид неговия размер, усилията му за иновации и преместване на пазара, високото ниво на потенциалния му растеж (5% годишно в сравнение с 2% в САЩ), значителното ниво на спестяванията му - 4,5% от брутния вътрешен продукт (БВП) - Китай бързо настига САЩ във всички области и има средства да придобие собственост върху нарастваща част от световната столица.

Сега тази перспектива е отхвърлена от Съединените щати, което може да доведе до пречки пред търговията и обмена на технологии, много по-сериозни от днешните, до унищожаване на глобални и глобални вериги за създаване на стойност и връщане на регионална организация на икономиките, с пълна загуба ефективност за световната икономика.

Доларова криза

Вторият риск от сериозна глобална криза би дошъл от колапс на китайската икономика поради специфични за Китай причини, а не от конфликт със САЩ. Основната загриженост относно Китай произтича от следния структурен проблем: Китай има колосални спестявания в цялата страна и е въвел контрол на оттока, който пречи на тези спестявания да напуснат страната.

Това задължително води както до много силно увеличение на съотношението на дълга на различните икономически агенти в Китай (дългът представлява 250% от БВП), тъй като китайските спестявания задължително трябва да бъдат дадени на други китайци, така и до реализиране на неефективни инвестиции (по-специално инвестициите в строителство представляват повече от 33% от БВП), тъй като излишните спестявания трябва да бъдат инвестирани в равновесие в Китай. Съпоставянето на много голям дълг и капитал, финансиран от този дълг, с лошо качество наистина може да доведе до сериозна криза, която ще бъде предадена на други страни, като се има предвид тежестта на Китай.