Brexit регулаторната адаптация на управлението на активите
> Отгоре, отляво надясно: Грегоар Шарбит, член на управителния съвет, Oddo BHF AG и член на колегията, Oddo BHF SCA, Жил Колифрат и Хуберт дьо Воплан, съдружници, Крамер Левин.
Като част от преговорите между Обединеното кралство (Обединеното кралство) и Европейския съюз (ЕС), на 13 ноември 2018 г. Комисията се обърна към Парламента, Европейския съвет, ЕЦБ, Европейския социален и икономически комитет, Европейския комитет на регионите и Европейската инвестиционна банка доклад за подготовката на плана за действие за Брекзит на 30 март 2019 г.
Интервю с Grégoire Charbit, член на управителния съвет, Oddo BHF AG и член на колежа, Oddo BHF SCA, Gilles Kolifrath и Hubert de Vauplane, партньори, Kramer Levin. Интервю, организирано на 05 декември 2018 г. .
Заключенията на Комисията от този доклад са, както следва:
• предлага всички необходими законодателни мерки и приема всички делегирани актове преди 31 декември 2018 г .;
• в контекста на законодателните актове да предостави на Парламента и на Съвета необходимото време за завършване на обикновената законодателна процедура преди пленарната асамблея на излизащия Парламент през март 2019 г. и за упражняване на функциите му за наблюдение на делегирани актове;
• да представи всички необходими проекти на актове за изпълнение на гласуване в компетентните комисии най-късно до 15 февруари 2019 г.
Ден по-късно, в 21 ч. На 14 ноември 2018 г., британското правителство и Европейската комисия обявиха споразумение за оттеглянето на Великобритания от ЕС. Проектът за споразумение за оттегляне на Обединеното кралство Великобритания и Северна Ирландия от Европейския съюз и Европейската общност за атомна енергия е меморандум за разбирателство от 585 страници, включващ преамбюл, меморандум за разбирателство в няколко части и 10 приложения, уреждащи съдбата на отношенията между Обединеното кралство и ЕС в случай на Брекзит и по-специално на преходния режим, планиран до 31 декември 2020 г. В случай на благоприятно гласуване от парламента на Обединеното кралство и Европейския парламент, ние бихме присъствали на мек Брекзит.
Изглежда, че в контекста на Брекзит режимът на „подобрена еквивалентност“ е облагодетелстван от британското правителство за огорчение на Сити, който агитираше за механизма за взаимно признаване. Какво е желателно в крайна сметка ?
Г. Колифрат и H. de Vauplane: На първо място, трябва да помним, че с Brexit възникват няколко важни въпроса. На първо място, става въпрос за проверка при какви условия британските актьори могат да продължат да извършват регулирани дейности след Брекзит. В този контекст Висшият правен комитет на Парижкия финансов център (в който участва Крамер Левин) публикува много подробни анализи за последиците от сключването на Brexit относно непрекъснатостта на настоящите договори и задължението за извършване на подробен преглед и в конкретност на всички договорни отношения в състоянието на приложимите в момента разпоредби. Фактът остава, че дяволът се крие в детайлите и че в определени ситуации ще е необходимо да се предвидят законодателни разпоредби, които да осигурят правна сигурност, както е предвидено в законопроекта, изготвен от правителството в случай на отсъствие.
Желателен ли е режимът на еквивалентност между ЕС и Великобритания? Не съм сигурен, но може да позволи на Обединеното кралство да се намеси при условия съгласно съществуващите текстове в ЕС. В тази връзка трябва да се отбележи, че режимът на еквивалентност съдържа много ограничения:
• решенията за еквивалентност засягат само определени разпоредби;
• решенията за еквивалентност могат да бъдат отменени по преценка на Комисията;
• някои решения за еквивалентност се основават на реципрочност и взаимно доверие, което означава, че третата държава също признава равностойността на ЕС;
• режимът няма за цел да разшири пазара, но представлява инструмент за управление на риска, поради което може да има различни степени на контрол в зависимост от еквивалентността;
• в повечето случаи решенията за еквивалентност дават право на предоставяне на финансови услуги в целия ЕС;
• достъпът може да бъде ограничен до единния пазар за определени услуги, без да се обърне внимание на развитието на този режим на еквивалентност във времето.
Какви са желаните препоръки за дейности по управление на активи в контекста на Брекзит? ?
G. Charbit: С наближаването на датата на Брекзит групата на ODDO BHF е анализирала различните налични възможности за продължаване на дейността си и се е срещала на няколко пъти с Органа за финансово поведение (FCA). Резултатът от тези анализи и обмен е, че:
• от една страна, двугодишен преходен период, известен като „временен режим“, ще позволи на европейските субекти, предоставящи инвестиционни услуги въз основа на свободата да предоставят услуги, да продължат дейността си в същата регулаторна рамка като настоящия режим;
• от друга страна, националното законодателство, приложимо за Обединеното кралство, организира „режим на освобождаване“, който позволява на „чуждестранни лица“ (т.е. компании, предоставящи регулирана дейност в Обединеното кралство, без да имат място на стопанска дейност) да предлагат своите услуги на „упълномощени субекти“, без специално разрешение, издадено от FCA.