28) Финансовият цикъл на предприятието и начини за неговото намаляване
Оборотният капитал в хода на неговото използване може да бъде под различни форми. Всяко предприятие купува суровини, обработва ги, произвежда готови продукти и ги продава на кредит. Можем да кажем, че средствата преминават през пълен оперативен цикъл. Паричен потокв хода на оперативния цикъл преминават следните основни етапи, като последователно се променят техните форми: - средствата се използват за закупуване на суровини и материали; - запасите от суровини, в резултат на преки производствени дейности, се превръщат в запас от готова продукция; - запасите от готова продукция се продават на купувачите и преди тяхното плащане се преобразуват в сметки за вземания; - събраните (платени) вземания отново се преобразуват в пари, някои от които, докато тяхното производствено търсене може да се съхранява под формата на високоликвидни краткосрочни финансови инвестиции. Производствен цикълзапочва от момента, в който суровините и материалите пристигат в склада на предприятието и завършва в момента на изпращане на готовата продукция до купувача. Продължителността на производствения цикъл на търговска организация се определя по следната формула: PPC = OSM + ONZP + OGP, където PPC е продължителността на производствения цикъл в дни; OSM - продължителността на оборота на средния запас от суровини, материали и полуфабрикати в дни; Onzp - продължителността на оборота на средния обем незавършено производство в дни; Ogp - продължителността на оборота на средния запас от готова продукция в дни. Финансов цикълзапочва от момента, в който доставчикът плаща за закупените суровини и материали (изплащане на задължения) и завършва в момента на получаване на пари от купувачите за изпратената продукция (изплащане на вземания) Продължителността на финансовия цикъл се определя, както следва: Ofc = PPC - Okz = Otmz + Odz - Okz, където Okz е средният баланс на задълженията/производствени разходи; Otmz - средни салда на материални запаси/производствени разходи; Oz - средно салдо от DZ/постъпления от продажби. Оперативният цикъл характеризира общото време, през което финансовите ресурси са в запаси и вземания. Продължителността на работния цикъл се изчислява по формулата Pots = PPC + ODZ. Изчисляване на финансовия цикъл- основата за планиране и управление на паричните средства. Компанията трябва постоянно да се стреми да намали производствения и финансовия цикъл. За целта те могат да използват различни мерки: нормиране на оборотния капитал; намаляване на производствените разходи; оптимизиране на запасите; оптимизиране на доставката на суровини и материали; оптимизиране на доставката и съхранението на готовата продукция; управление на вземания; управление на парични средства; намаляване на производствения цикъл; намаляване на необходимостта от инвентар; ефективна ценова политика; прилагане на логически подход и др. Изборът на опция за намаляване на производствените и финансовите цикли се извършва въз основа на сравняване на ефективността на всяка опция. Намаляването на продължителността на тези цикли може да намали нуждата от оборотни средства. Продължителността на финансовия цикъл зависи както от външни фактори (ситуацията на пазарите на продажби и доставки, данъчната система, форми на финансиране), така и от управленските решения (активността и професионализма на мениджърите). Начините за намаляване на финансовия цикъл са свързани с намаляване на производствения цикъл, намаляване на времето за изпълнение на вземанията и увеличаване на времето за оборот на задълженията. Съкращаването на финансовия цикъл ви позволява да намалите продажната си цена. Когато предприятието предприеме мерки за съкращаване на финансовия цикъл, то се бори не толкова с времето, което минава, а по-скоро се опитва да намали количеството пари, което се отклонява, за да направи оборот. По този начин намаляването на баланса на запасите, необходимо за нормална работа, ще има абсолютно същия ефект като намаляването на времето, в което стоките са в склада. Намаляването на динамичния финансов цикъл се разглежда като положителна тенденция. Ако намаляването на оперативния цикъл може да се извърши чрез ускоряване на производствения процес и оборота на вземанията, финансовият цикъл може да бъде съкратен както поради едни и същи фактори, така и поради известно некритично забавяне в оборота на задълженията. Може да възникне поради ускоряване на производствения процес (периодът на съхранение на запасите, намаляване на продължителността на производството на готовата продукция и периода на съхранението й в склада), ускоряване на оборота на вземанията, забавяне на оборота на сметките платими.