25 години стройност на Ebay като модел за успех
Статус: 03.09.2020 г. 6:48 ч.
25 години след основаването си на 3 септември 1995 г., аукционната къща eBay се справя по-добре, отколкото е била отдавна - благодарение на Corona и радикален процес на рационализиране. Спреният по-рано опасност ли е спрян?
От Лотар Грис, boerse.ARD.de
Всъщност световният комендантски час тази пролет даде силен тласък на оператора на онлайн пазара през своята 25-та година от основаването си. През трите месеца до края на юни продажбите са нараснали с почти 20 процента. Изводът беше, че компанията печели с 85 процента повече, отколкото през същия период на миналата година. Главният изпълнителен директор Джейми Янон обяви, че са добавени осем милиона нови клиенти.
Изстреляна от успеха, компанията също веднага повиши прогнозата си за годината и сега очаква продажби от поне 10,56 милиарда долара. Това съответства на ръст от дванадесет до 14 процента. И през третото тримесечие нещата трябва да вървят по-добре, отколкото анализаторите очакваха.
Борсата реагира съответно еуфорично. От началото на годината цената на акциите на Ebay се е удвоила, след като е стояла дълго време неподвижно, а в някои години, като 2018 г., дори е намаляла с 20 процента. В ранните години нещата се вдигаха бързо.
Отделянето от печелившата платежна услуга PayPal през 2015 г. предизвика разочарование. По това време немалко инвеститори бяха на мнение, че историята на успеха на Силициевата долина Ebay е преминала своя връх и е към своя край. Amazon и Alibaba отдавна определят темпото в онлайн търговията на дребно, докато Ebay е изместен на втория ред. Продажбите стагнират и дори започват да намаляват. Необходимо е преобразуване.
Повече информация за курса за Ebay
Ebay веднага бе насочен към активисти инвеститори като хедж фонда Elliott Management, собственост на нюйоркския милиардер Пол Сингър. Техният бизнес модел се състои в осигуряване на малки дялове в група - в Ebay това беше четири процента - за да принуди ръководството да промени курса чрез места в надзорния съвет и обсъждания на публични места. Често компаниите са засегнати, които според инвеститорите не разбират истинските си силни страни, са твърде широко позиционирани и чиято цена на акциите е лоша в сравнение с конкуренцията.
Същото беше и в Ebay. В началото на 2019 г. Елиът публикува публично писмо, призоваващо ръководството на аукционната къща да предприеме „спешно необходими“ стъпки, за да добави стойност към компанията и да спре нейния спад.
Затова Елиът предложи на ръководството да се раздели с борсата за билети Stubhub и бизнеса с обяви. Това включва и марки като Mobile.de за търговия с превозни средства и обяви Ebay, немска платформа за свободна търговия между частни лица.
И двете бизнес области не са достатъчно печеливши и се оказват в тежест за основния бизнес. Ако eBay приложи необходимия план и оптимизира структурите си, компанията може да увеличи стойността си със 75 до 100 процента, според Елиът.
Нюйоркският хедж фонд Starboard Value също е купил Ebay с малко под четири процента и се е застъпил за отделяне на части от бизнеса, като бизнеса с обяви.
Отслабено от разклатеното бизнес развитие, ръководството под ръководството на Девин Вениг най-накрая се съгласи и обеща да раздели Ebay. През ноември миналата година времето дойде: Ebay обяви продажбата на Stubhub на швейцарския доставчик Viagogo - за четири милиарда долара. В същото време компанията се ангажира да разпредели по-голямата част от приходите на своите акционери. С това хедж фондовете бяха спечелили първата си победа. Ebay също така обеща да увеличи програмата за обратно изкупуване на акции от 1,5 млрд. Долара на 4,5 млрд. Долара. Това е изискване и на хедж фондовете.
Второто голямо разделение последва през юли тази година. На норвежкия онлайн пазар Adevinta бе възложена поръчката за рекламния отдел на eBay. Изкупната цена на подразделението с портали като Ebay Classifieds и mobile.de беше 9,2 милиарда долара. Поглъщането създава най-големия пазар за онлайн реклама в света.
Но сделката е по-умна, отколкото изглежда, защото норвежците не плащат по-голямата част от сумата в брой, а със собствени акции. По този начин Ebay става новият основен акционер на Adevinta с дял от 44 процента - и по този начин остава ангажиран в рекламния бизнес.
На 27 април вече се беше чул нов гръм. На този ден Джейми Янон пое председателството на Ebay. Той наследява Девин Вениг, който зае най-високия пост през 2015 г. и подаде оставка през септември 2019 г. под натиска на хедж фондовете. Iannone беше изкован от най-големия търговец на дребно в САЩ Walmart, където последно управляваше онлайн бизнеса.
Досега залогът на хедж фонда се е изплатил, дори ако онлайн бумът, причинен от пандемията, е придал на Ebay решителния блясък. Преодолела ли е сега аукционната къща кризата и може ли да расте устойчиво? Инвеститори като Пол Сингър от Елиът са убедени, че са поели правилния път. Много анализатори също възвърнаха вярата си в светлото бъдеще на Ebay.