Затягането на ликвидността в Азия няма да бъде съвсем черно през 2019 г.
Азия е под натиск след затягането на глобалната ликвидност през 2018 г. Индексът Coface, измерващ уязвимостта, свързана с изтичането на капитали, показва нарастваща дивергенция в Азия. Няколко страни ще се възползват от силни основи, активна парична политика и силни амортисьори, за да се противопоставят на изтичането на капитал, но други ще бъдат подложени на натиск. Преди всичко най-важният фактор е относителната устойчивост на тяхната нетна международна инвестиционна позиция. И накрая, страните, които нямат режим с плаващ валутен курс, може да се затруднят да смекчат валутните колебания.
Затягането на световната парична политика източва ликвидността от азиатските пазари
Тъй като централните банки продължават да нормализират паричната политика в световен мащаб, се появяват рисковете от изтичане на капитали. За да ограничат рисковете от обезпечение, регионалните централни банки са принудени да следват по-рестриктивната позиция на паричната политика, възприета от Съединените щати, въпреки че те са на много различни етапи в съответните си икономически цикли. Азиатските нововъзникващи пазари също бяха под натиск надолу през по-голямата част от 2018 г. В резултат на това Филипините, Индонезия и Индия се намесиха на валутните пазари, за да намалят колебанията в лихвените проценти. Индонезия и Пакистан са предприели мерки за ограничаване на вноса, за да се противопоставят на натиска от увеличаване на търговския дефицит в резултат на обезценяване на валутите. Всичко това върна спомени от минали преживявания, когато регионът трябваше да се справя с изтичането на капитал, вложен в портфейла, а именно азиатската финансова криза от 1997 г. и „Конусната истерика“ от 2013 г.