Защо да привързваме гривната към еврото - Ukraine News
НБУ започна да говори за промяна на методологията на обменната политика. Те търсят нещо, което да обвърже доста уморената гривна, която загуби по-голямата част от потенциала си през последните години на реформи, проведени със „специален цинизъм“.
Трябва да го завържете сега и е желателно за нещо силно, набито, което отдавна е вкоренено във финансова почва. И така Националната банка започна да говори за промяна на механизма на формиране на обменния курс. Те предлагат да определят обменния курс не през долара, а чрез еврото. Новацията беше подкрепена и от Съвета на НБУ.
Да живееш щастливо до края на живота си
Съветът на НБУ заяви, че промяната в структурата на външната търговия е довела до увеличаване на чуждестранните сетълменти по договори за износ-внос в евро. Делът на външната търговия на Украйна със страните от ЕС се е увеличил миналата година до 37%, така че предложението за превключване на базовия обменен курс към еврото изглежда напълно логично.
Освен това делът на еврото също се е увеличил в структурата на платежния баланс на страната: разходните плащания в тази валута са се увеличили до 37% (година по-рано те са били под 30%). В същото време постъпленията в евро възлизат на едва 18%, като са се увеличили само с 2% през годината. Украйна, както и преди, взема назаем в долари, продава суровини, предимно за долари, и харчи предимно в евро.
В момента НБУ определя официалния обменен курс, използвайки директния метод само по отношение на щатския долар. "Зеленият" курс се изчислява въз основа на данните от системата за потвърждаване на транзакции на междубанковия валутен пазар между банки, както и банки и НБУ. Миналата есен регулаторът промени методологията, филтрирайки транзакциите между банки и клиенти от формулата за изчисляване на транзакциите, която между другото формира основната тенденция на обменния курс.
Всички други обменни курсове се определят от Националната банка косвено, като се използва методът на кръстосани курсове чрез официалната стойност на щатския долар, фиксирана от НБУ и съотношението му към други валути въз основа на данни от международни валутни борси.
В тази връзка веднага възникват редица въпроси, които лежат, така да се каже, на повърхността. Първо, факторът на дела на дадена глобална икономика във външната търговия на Украйна никога не е играл специална роля в политиката на обменния курс. Така че, ако изхождаме от динамиката на външнотърговския оборот, то САЩ в цялата ни съвременна история никога не са били ключов търговски партньор на Украйна.
В същото време значителен дял от търговския оборот през предходните години пада върху Руската федерация и страните от ОНД, но това не насърчава Сергей Арбузов да прехвърли системата на обменния курс към руската рубла, въпреки че идеята да бъде част от след това бяха озвучени валутните резерви на НБУ в рубли ...
Освен това, от 2019 г. Украйна ще трябва да изплаща дългове по външни заеми и делът на долара в международните сетълменти ще се увеличи непропорционално. Заслужава ли си да се отървем от долара през следващите няколко години, знаейки добре, че в близко бъдеще основните операции ще се извършват изключително в него?
Освен това доларът неизменно е вид универсална мярка за просперитет на украинците. Пазарът в сянка на страната ни се формира главно в долари. По време на постоянните реформи валутните „mafs“ се превръщат в кабинки за гласуване, в които населението гласува за вот на недоверие на политиката на НБУ, а резултатите от гласуването не са много розови за националната валута.
Турбулентността на валутите през последните три години, причинена от прехода от фиксиран към плаващ обменен курс, доведе до намаляване на хоризонта на инвестиционното планиране в Украйна от две на три години на три до четири месеца, което доведе до рекорден спад в чуждестранни инвестиции. Освен това дестабилизацията на обменния курс всъщност ограничи вътрешния процес на натрупване на капитал и спестявания на население.
Бизнесът и обикновените хора спряха да се доверяват на политиката на НБУ и в резултат на това националните си пари, хеджирайки целия спектър от финансови рискове чрез примитивно оттегляне в сянка, а след това и в долара. Този цикъл се превърна в универсална инвестиционна стратегия през последните три години.
Модели за растеж
Следователно няма добри и лоши валути, но има добри и лоши централни банки, както и неадекватни методи за формиране на обменния курс. Адекватността тук се измерва с нуждите на реалния сектор на икономиката, а не с тесните корпоративни интереси на служител на регулатора с депозит в чуждестранна валута, а също и не с интересите на външни кредитори, например МВФ, които са неприлично очевидни.
Страните с развиващи се икономики (базирани на модела на Мундел Флеминг, адаптиран за малка отворена икономика) могат да внедрят двустепенна настройка на обменния курс, която обикновено се състои от два основни етапа:
1) парична и индустриална политика, зависима от фиксирана лихва;
2) една от опциите за плаваща лихва е независима парична и индустриална политика.
На първия етап курсът е твърдо свързан с определена „котва“. Това прави възможно развиващата се страна да привлича чуждестранни инвестиции, тъй като стабилността на обменния курс на нейната национална валута на фона на по-висока инфлация и лихвени проценти, в сравнение с развитите страни, носи на инвеститора положителна доларова доходност в средата срок.