Все още държим на златните инвестиции; ck
„Златото загуби статута си на сигурно убежище“, заяви Сал. Опенхайм през лятото на 2015 г. и се раздели с всички златни инвестиции. Сега цените на златото минават през покрива. Съжалява ли частната банка за решението си тогава? И как тя вижда по-нататъшното развитие на жълтия благороден метал? DAS INVESTMENT.com разговаря с Алвин Шенк, Инвестиционна стратегия на портфейлен мениджър в Sal Oppenheim.
DAS INVESTMENT.com: През лятото на миналата година препоръчахте да не купувате злато и сами извадихте злато от портфолиото си. Сега цените на златото растат. Как виждате своето решение по това време в ретроспекция?
Алвин Шенк: Решението, взето през лятото на миналата година, беше логичната последица от нашата стратегия за подценяване на златните инвестиции, която преследвахме от 2013 г. насам. Решаващите фактори бяха, от една страна, повишената нестабилност на пазарите на благородни метали и, от друга страна, намаленото значение на златото като „безопасно убежище“. Дори в разгара на украинската криза цената на златото рязко падна. Освен това прогнозата за инфлацията и вероятността от повишаване на реалните лихвени проценти в САЩ говориха срещу благородните метали. Нашият аргумент, че златото не плаща дивиденти или купони, със сигурност е отслабнал в светлината на ниските или дори отрицателни лихвени проценти на капиталовия пазар в много страни. Въпреки това все още не сме склонни да инвестираме в злато в структурирано управление на активите поради посочените по-горе причини.
Как оценявате настоящото покачване на цената на златото: обичайните пазарни колебания или началото на фаза на възстановяване?
Подарък: Тъй като предлагането на злато е ограничено, дори и най-малките колебания в търсенето могат значително да променят цените. Поради поне временно възвърнатата си „функция на безопасно убежище“, търсенето на злато наскоро отново се увеличи значително. Съображенията и спекулациите относно въвеждането на лимити за плащания в брой или дори премахването изобщо в брой, вероятно са подкрепили тази тенденция. Важно е да продължите да гледате. Намираме за проблематично, че златото има нестабилност, която в някои случаи е значително по-висока от тази на фондовите пазари. Това означава, че профилът на възвръщаемост на риска не е привлекателен в сравнение с ценните книжа. Тенденцията на инфлацията също не говори в полза на инвестициите в злато. Можете също така да се предпазите от инфлационни изненади по-точно с индексирани с инфлация облигации.
Бихте ли купили злато сега?
Подарък: Продължаваме да възпираме инвестициите в злато. Както показаха последните няколко дни, все още може да има смисъл частният инвеститор, който иска да се предпази от рискове, да разчита на физическо злато с част от активите си. В среда, в която почти 80% от облигациите в обращение показват отрицателна възвръщаемост и едва ли има алтернативи за инвестиции, относителната привлекателност на инвестициите в злато със сигурност се е подобрила.
Къде виждате цената на златото в края на годината? След 5 години? След 10 години?
Подарък: Нашата 12-месечна прогноза за цената на златото е 1100 долара за тройунция. Не смеем да прогнозираме цената на златото за дълги периоди от време.