Утре почти плаващ юан Не толкова просто - Le Temps

Хрониката на Жан-Пиер Бегелен

Новият валутен режим, обявен наскоро от китайската централна банка, ще промени всичко. Но дали ще се приложи? Имам

плаващ

Че подобно на своите колеги, китайската централна банка обича светодиода на добре усъвършенствания език, който няма да изненада никого. Но броят на реакциите, които тя предизвика преди няколко дни, като "обезцени" валутата си - юан или ренминби по желание - я принуди да свика извънредна пресконференция, за да обясни, че това е чисто техническа мярка. Това е, че това решение - ако то действително бъде приложено - значително ще промени начина, по който се провежда китайската политика на обменния курс.

Обикновено Китайската народна банка (PBC) обявява всяка сутрин, при отваряне на пазарите, цената на ренминби, която тя желае да види, прилагана от банките през деня, като същевременно им позволява да договарят обмен на долар, отклоняващ се от 2 % най-много под или над това, което желае публично, като се разбира, че ще се намеси масово, ако тези граници бъдат надвишени. До средата на август обаче обменният курс, обявяван всяка сутрин, се отклоняваше само незначително от официално желания курс предишния ден. От април 2014 г. - когато дневният марж на колебанията е спаднал от ± 1% до ± 2% - официалната цена на ренминби се е колебала между 6,10 и 6,15 юана за щатски долар до такава степен, че Китай е изпитал фактически класически режим на фиксиран обменен курс. Парадоксално е, че всъщност е следвал правилата, установени в Бретън Уудс и широко практикувани на Запад между 1958 и 1971 г. И по това време, както в днешен Китай, по този въпрос действително платеният обмен се отклонява от паритета в разрешените граници, дори за дълги периоди, без това да повлияе основно на стабилността на системата.