Стратегия - валути в Източна Европа в разпръснат ред
Сред нововъзникващите валути валутите на страните от Източна Европа са тези, които най-добре са устояли на амортизационното движение спрямо долара, инициирано от съобщението за намаляване на Фед през май 2013 г. Полският злот (PLN) и унгарският форинт (HUF) дори оценяват долара през 2013г.
Това би важило и за чешката корона (CZK), ако централната банка на Чешката република (CNB) не беше решила да запази паритета EUR/CZK близо до 27. Тези валути наистина останаха много свързани с „еврото . Тук обясняваме защо вярваме, че тези валути ще се движат в разпръснат ред през 2014 г.
Общи точки с еврозоната
На първо място, трябва да се отбележи, че последните макроикономически развития в Полша, Унгария и Чехия имат няколко общи точки с тези в еврозоната. Темпът на растеж там е спаднал рязко в сравнение с периода, предхождащ краха на Lehman Brothers. По-специално, както и в еврозоната, инфлацията там рязко спадна и търговските баланси се възстановиха бързо през последните тримесечия. Както и в еврозоната, банковото кредитиране рязко се забави в тези страни. Но има много точки на разминаване.
Полският растеж излита
Докато преди кризата темповете на растеж на Чешката република, Унгария и Полша бяха много близки и много по-високи от тези на еврозоната, Чехия и Унгария днес имат подобен нисък темп на растеж като този на еврозоната, докато Полша продължава да расте бързо. Трябва да се отбележи обаче, че унгарският растеж напоследък леко се е повишил, най-вече благодарение на увеличаването на инвестициите и общественото потребление. Програмата Финансиране за растеж на унгарската централна банка, подобно на това на BoE, вероятно е изиграло положителна роля.