Собствен жаргон Какво разбира анализаторът под наднорменото тегло - Handelsblatt
„Купуване“, „превъзхождане“, „наднормено тегло“: всичко ясно? Десетки препоръки за акции се изсипват върху инвеститорите всеки ден. Съветът не винаги е лесен за разбиране. Защото езикът на специалистите по борса е коварен. Инвеститорската академия обяснява как трябва да се тълкуват техните съвети.
15.10.2010 | от Кристиан Шнел
ФРАНКФЪРТ. Анализаторите на Citigroup вчера понижиха рейтинга на Eon и RWE, колегите им от Bankhaus Lampe в Дюселдорф препоръчаха да запазят акциите на Beiersdorf, а в Unicredit експертите препоръчаха на инвеститорите да купуват акции на медицински техник Drägerwerk.
Десетки препоръки за акции се изсипват върху инвеститорите всеки ден. Всичко това обикновено се случва със съответните ефекти върху курсовете. Няма спор за това, анализаторите представляват значителна сила на фондовия пазар със своите преценки.
Проблемът за инвеститорите е, че няма еднакви решения. Всяка банка има свои собствени дефиниции на препоръките.
Това вече се показва от различните термини, с които например трябва да се изрази положителна преценка. Това, което Deutsche Bank нарича „купувам“, това Credit Suisse нарича „по-добро представяне“ („по-добро от пазара“), а Morgan Stanley го нарича „наднормено тегло“. В случай на банка като Merck, Finck & Co. или BHF, съответното решение се отнася до период от шест месеца, а в случай на други като Morgan Stanley се отнася за период от 18 месеца.
Някои банки дават абсолютни препоръки, други относителни препоръки
Не на последно място, банки като Berenberg или кооперативната DZ Bank дават абсолютна препоръка, така че искат да прогнозират абсолютния ценови потенциал на акция. Други, от друга страна, като швейцарския UBS или банката Metzler, прогнозират развитието относително, т.е.свързват го с пазарен сегмент или индекс. Днешният списък е част от нова академия за инвеститори, която гледа зад кулисите на ключови фигури, оценки и рейтинги.
Поради тази причина редакционният екип си проправяше път през т. Нар. „Отказ от отговорност“ в продължение на седмици. Това са в същото време все по-големи приложения към изследването, написани на най-красивия юридически немски език. Резултатът е разбираем превод за частни инвеститори.
Екзотиката говори само за „купувам“ и „продавам“
Понякога беше лесно, понякога беше по-трудно. Ако например Unicredit издава препоръка за покупка, когато цената на акцията плюс дивидент е по-висока от цената на собствения капитал на инвестицията в акции, тогава много инвеститори все още вероятно не са наясно какво се разбира под това. За института обаче не е важно точното определение на термина, а че цената на собствения капитал обикновено е от осем до десет процента. Препоръка за покупка от Unicredit означава, че очакванията за възвръщаемост на акция са по-високи.
Между другото, частната банка Metzler заема екзотична позиция в целия списък. При нея има само "купувам" или "продавам". Преди години това, което се нарича "неутрално", "задържане" или "баланс" на друго място, беше изтрито. Подобно решение няма значение за инвеститорите, беше казано по онова време, за да го обоснове. Интересува го само дали да купува или продава.
Следващата академия за инвеститори следващия петък ще се занимава с цифрите в баланса на акционерно дружество и изводите, които инвеститорите могат да направят от тях. За тях става въпрос за въпроса дали даден дял е по-скъп или евтин. Само онези, които могат да тълкуват най-важните ключови фигури тук, в крайна сметка също ще купят акцията, която има потенциал за увеличаване в бъдеще.