Следователно w; лещите изтриват ралито в индийските държавни облигации
Индийските държавни облигации се изчерпаха през октомври след тримесечно рали. Инвеститорите могат да обвинят лещите за това.
Докато перспективата за по-високи лихвени проценти в Съединените щати изплаши някои мениджъри на нововъзникващи пазари, цените на ядливите бобови култури добавиха нова съставка към сместа. Лещата, основен продукт в индийската кухня, се повиши с 30 процента през септември, допринасяйки за ръст от 4,41 процента в индекса на потребителските цени, от който храната представлява почти половината.
Нарастващите разходи за храна съвпаднаха с разпродажба на деноминирани в рупии облигации, което тласна доходността на десетгодишния дълг с 10 базисни пункта през октомври. Според DSP BlackRock Investment Managers Pvt, подразделение на най-големия мениджър на активи в света, предстои още по-лошо, тъй като Индийската централна банка (RBI) се свива от по-нататъшно намаляване на лихвените проценти.
"Инфлацията вероятно ще се повиши отсега нататък", каза Давал Далал, ръководител на фиксирани доходи в DSP BlackRock в Мумбай. "Това може да намали свободата на действие на RBI да се разхлаби агресивно в бъдеще. Освен това, след като Федералният резерв започне да повишава лихвените проценти, волатилността на пазара трябва да повлияе на решенията на RBI за лихвените проценти."
DSP BlackRock сега прогнозира увеличение на възвръщаемостта до 7,70 процента до 31 декември, след предходна прогноза от 7,50 процента. Анализаторите прогнозират средна възвръщаемост от 7,45 процента в последното проучване на Bloomberg.
Цените на лещата се повишиха след лош мусон, който изсуши големи площи земеделска земя. Администрацията на премиера Нарендра Моди иска да изгради буферен запас от бобови растения чрез внос, което би трябвало да помогне за укротяване на цените в бъдеще. Правителството вече е внесло 5000 тона бобови растения, а още 2000 тона се очаква да пристигнат скоро, каза министърът на финансите Арун Джайли миналия месец.
Въпреки че инфлацията остава под целта на централната банка от шест процента инфлация до януари, тя вероятно ще се ускори в началото на следващата година, тъй като правителството подготвя увеличение на заплатите за своите служители.
„Очакваме инфлация между 5 и 5,3 процента средно през 2016 г., освен ако не видим допълнителна корекция в цените на суровините и храните“, обяснява Далал от DSP BlackRock. Ефектът от по-високите заплати върху потреблението ще се "повиши" в потребителските цени, добавя той.
Шефът на RBI Рагхурам Раджан, който намали разходите по заеми с общо 125 базисни точки на четири стъпки тази година, е малко вероятно да направи промени до края на 2016 г., според отделно проучване на Bloomberg.
Държавните облигации бяха подложени на натиск миналия месец, след намеци от страна на Федералния резерв, че той може да повиши ключовия си лихвен процент още през декември, което смущава инвеститорите. Референтната облигация с десетгодишен срок се повиши с 13 базисни пункта, след като на 5 октомври бе отбелязано двугодишното дъно от 7,51 процента.
SBI Funds Management Pvt. според добивите се покачват. Емисията на държавни облигации през октомври на 750 милиарда рупии беше най-високата от май. Цените на облигациите паднаха, въпреки че властите разрешиха на глобалните фондове да увеличат своите притежания с до 130 милиарда рупи до декември. Ходът е част от по-широко отваряне, което има за цел да привлече общо 1,2 трилиона Rs в облигации до март 2018 г. Но чужденците вече са използвали около 99 процента от съществуващата квота за дългови задължения, така че входящите потоци могат да нараснат само следващия път, когато таванът се повиши през януари.
"По-високите емисии облигации и липсата на нови чуждестранни лимити до януари намаляват пазарните настроения", каза Раджеев Радхакришнан, ръководител на фиксирани доходи в SBI Funds в Мумбай, подразделение на най-големия кредитор в Индия.
Чуждестранните участия във всички облигации, деноминирани в рупии, достигнаха връх на 3,56 трилиона Rs на 26 октомври и намаляха през следващите четири дни, според данни на Националния депозитар на ценни книжа Ltd. демонстрирайте.
„Средата на несигурност прави инвеститорите предпазливи“, казва Анкур Джавери, съпредседател по валути и лихви в Edelweiss Financial Services Ltd. в Мумбай. При липса на положителен импулс на хоризонта той смята, че облигациите вероятно ще останат слаби.