Русия Дори повишената цена на петрола няма да спаси рублата - WELT
Източник: СВЕТОВНА инфографика
След катастрофален спад от април рублата отново леко поскъпна. САЩ обявиха нови търговски санкции. В борбата срещу подновения валутен колапс Русия преживява съвсем ново явление.
Ако руският млад, но бледо изглеждащ министър на икономиката Максим Орешкин се опита да направи шега, за да направи сравнение, понякога може да накуцва. Според Орешкин на московски финансов форум масовата девалвация на рублата не е сравнима с тази в други нововъзникващи страни като Аржентина, Турция, Южна Африка или Бразилия.
По-скоро е като шегата за съветския владетел Леонид Брежнев: Когато той загуби в надпревара срещу един състезател, беше казано, че Брежнев е постигнал място на подиума, докато опонентът му е само предпоследен. Подобно на рублата, според Орешкин: Твърди се, че е петата от дъното на шест валути на развиващите се пазари. Той не е от най-слабите.
Източник: СВЕТОВНА инфографика
Санкции срещу Русия
Две седмици по-късно на пръв поглед развитието на Орешкин изглежда е правилно. След като валутата се обезцени с почти една четвърт от април и с повече от една десета само от август, тя внезапно се повиши с пет процента миналата седмица, съставлявайки част от загубите.
Това всъщност не е изненадващо, когато вземете предвид изненадващата стъпка, която руската централна банка предприе на 14 септември. Той повиши ключовия лихвен процент за снабдяване на търговските банки с пари с четвърт точка до 7,5%. Това беше равносилно на обрат в предишната парична политика.
Първокласно увеличение от декември 2014 г.
Настоящото увеличение е първото от декември 2014 г. По това време - на фона на продължаващата украинска криза и масовия спад на цените на петрола - интелигентната централна банка Елвира Набиулина повиши ключовия лихвен процент в усилие от 10,5 на 17 процента, предстоящ Банкрут и предотвратяване на колапс на финансовата система. Оттогава обаче тя е заета да прави пари постепенно отново по-евтини в интерес на икономиката чрез намаляване на лихвения процент.
Успешната борба срещу исторически високата инфлация в Русия направи това възможно. За първи път в историята на страната целта от четири процента инфлация се оказа реалистична - и дори беше подбита.
Но скоро ще свърши. Според централната банка инфлацията може да се повиши отново над четири процента до края на годината. За 2019 г. тя прогнозира пет до 5,5 процента. Централната банка вече беше обявила през юли, че проинфлационните рискове просто са се увеличили. Оттогава те са се увеличили значително, тъй като външните условия са се променили, каза Набиулина в средата на септември.
Това, което Набиулина и нейният екип описват по банален начин с „външни условия“, има име: това са многобройните санкции на САЩ срещу страната. Санкциите, наложени през април, вече нанесоха сериозен удар на руската икономика.
Общото търговско ембарго на Америка е възможно
В края на август други последваха в отговор на отказа на Русия да съдейства за разследване на инциденти с отравяне с използване на предполагаемия руски невротоксин "Новичок" в Англия. Още тогава Държавният департамент на САЩ обяви нов пакет от санкции за ноември, който ще бъде „горчив“ и „труден“ тест за Русия.
Наблюдателите смятат, че може да има пълно търговско ембарго на САЩ срещу Русия. Възможно е да има и финансова блокада. Последиците ще бъдат дълбоки, тъй като допълнително ще задълбочат структурните ограничения на икономическия растеж на Русия.
Въпреки че официална Русия демонстративно омаловажи относително „меките“ санкции от края на август, те вече имаха значителни ефекти: На първо място върху валутата, която - както всички валути на развиващите се пазари - вече страда от нарастващите ключови лихвени проценти в САЩ.
Brent се повиши над 80 долара за барел за първи път от края на 2014 г.
Предвид нарастващата несигурност относно производството на петрол в Иран и Венецуела, цената на петрола продължава да расте. Стоков анализатор на Commerzbank Карстен Фрич обяснява предисторията.
Източник: WELT/Dietmar Deffner
Рублата, която вече се срина през април поради санкции, отново е загубила над десет процента от август и се е приближила до психологически важната марка от 70 рубли за долар в средата на септември. За сравнение: преди кримската криза и ценовата криза през 2014 г. доларът все още беше на разположение за 35 рубли.
Еврото също показва подобна динамика, покачвайки цената за руснаците от 45 на над 81 рубли. Правителството е всичко друго, но не и погрешно. Това забавя вноса и оскъпява пътуванията в чужбина, което в крайна сметка е от полза за развитието на собствената икономика.
Влиянието на цената на петрола върху рублата пада
Той също така подобрява баланса на компаниите за износ, тъй като те печелят долари, когато продават в чужбина, докато харчат у дома в евтини рубли. Само голямото мнозинство от руснаците трябва да се задоволят с купуването на некачествени местни продукти и да ги приемат.
Но дали победители или губещи от срива на рублата: в Русия всеки е изправен пред съвсем различно, ново явление. За разлика от предходните десетилетия, влиянието на цената на петрола върху рублата е намаляло значително.
Източник: СВЕТОВНА инфографика
Докато спадът в цените на петрола от 2014 г. (от 115 долара за барел до под 30 долара междувременно) допринесе значително за обезценяването на руските пари, възстановяването на цената на петрола до малко под 80 долара изчезна доста неефективно.
При подобни цени на петрола рублата никога не е била толкова евтина, цитира Владимир Веденежев, ръководител на инвестициите в Райфайзен Капитал, в руския вестник „Ведомости“. При такива цени на петрола и такъв търговски баланс един долар всъщност трябва да бъде на разположение за 60 рубли, казва Сергей Романчучук, директор по търговията с чуждестранна валута в Metallinvestbank: Но пазарът просто очаква доста строги санкции от САЩ.
Така че санкциите надвишават цената на петрола. И така, настоящото частично възстановяване на руската валута до под 67 рубли за долар, предизвикано от повишаването на ключовия лихвен процент, ще бъде само временно. Рискът от санкции остава, казва Денис Давидов, главен анализатор в Nordea Bank: Ето защо потенциалът за поскъпване на рублата е ограничен.