По подразбиране 2012 г.
Най-тревожният въпрос, който тревожи жителите, е дали ще има дефолт през 2012 г. в Русия? Случи се така, че именно у нас се случват сериозни кризи и страната се страхува от шокове.
Тъй като процентът на неизпълнение се увеличава, той има все по-голямо въздействие. Само намек за възможността за неизпълнение на държавно ниво незабавно разваля международната му репутация пред инвеститорите и ги принуждава да изтеглят капитал.
Доскоро се смяташе, че кредитните рейтинги, изчислени и присвоени на емисионни задължения от рейтинговите агенции на Голямата тройка Standard & Poor’s, Moody's и Fitch Ratings, напълно отразяват вероятността от неизпълнение на задълженията на емитента.
Оценките под формата на буквено-цифрови обозначения информират инвеститора за вероятността от неизпълнение. Например AAA според S&P означава минимален риск от неизпълнение, а D означава висок.
Въпреки това, след фалита на водещите играчи на ипотечния пазар Bearn Stern, Fannie Mae и Freddy Mac, които работеха с облигации с най-висока степен на надеждност (AAA), надеждността на рейтинговата система се поклати.
Нещо повече, неотдавнашното понижаване на рейтинга на Русия на фона на непоклатимата AAA на държавните облигации на изпадащата Америка озадачава инвеститорите и предполага двойни стандарти - в крайна сметка собствениците на агенциите са базирани в САЩ.
Разбира се, последните слоеве от финансови знания съдържат някои препоръки за хеджиране (застраховане) на такива рискове. Но е невъзможно напълно да се елиминира вероятността от неизпълнение.
Ще има ли дефолт в Русия?
В новите икономически условия, различни от тези, съществували преди 10 години, вероятността от неизпълнение е няколко пъти по-ниска. Основният компонент на решението за неизпълнение обаче е политически.
Ако правителството осъзнае последиците от друго неизпълнение, то трябва да се опита да го избегне по всякакъв начин.
Последиците от правителственото неизпълнение могат да бъдат както следва:
1. Крайна загуба на доверие в средната класа. Сега тя е представена от 25-40-годишни - тези, които не се страхуват да депозират собствени средства.
След дефолта от 1998 г. държавата загуби доверието на тогавашната средна класа - сега това са хора на възраст 40-70 години, които загубиха доверие в банкови организации поради опитната загуба на средства.
Предвид демографския проблем, днешните тийнейджъри ще се превърнат в новата средна класа без отрицателен опит да се доверят на собствените си спестявания.
Но проблемът е, че като граждани от средната класа с подходящи доходи, способни да натрупват повече или по-малко осезаема лихва върху депозита, те ще се оформят в най-добрия случай след 10-15 години.