Парични политики в търсене на растеж - Léléphant - La revue de culture générale
- Пари, гориво на икономическия двигател
- Създавайте пари от нулата
- Във Великобритания зъбните колела възобновяват движението си
След финансовата буря, която удари световната икономика през 2007 г., традиционните инструменти на икономическата политика скоро се оказаха недостатъчни, за да се противопоставят на рецесия с такава интензивност. Обикновено използваните лостове, паричната политика и фискалната политика, се опитаха да поддържат икономическата система на повърхността. Но техните съвместни действия (микс от политики на английски) вече не успяха да възстановят основните икономически баланси, които могат да бъдат обобщени с помощта на магическия квадрат на икономиста Николас Калдор: подобряване на растежа и заетостта, насърчаване на външната търговия, като същевременно се ограничава инфлацията.
За да постигне една или повече от тези цели, централната банка контролира паричната политика, като действа върху валутата в обращение. През този период на турбулентност паричните власти във всяка страна прибягват до така наречените неконвенционални инструменти, чието въздействие сега се измерва по отношение на икономическото възстановяване. Ще го видим чрез резултатите от действията на Европейската централна банка, Япония и Обединеното кралство.
Пари, гориво на икономическия двигател
Паричната политика има за цел да осигури валутата, необходима за функционирането на икономиката: ако няма достатъчно пари в обращение, икономическите агенти ще трябва да ограничат своите кредитни проекти, което ще доведе до забавяне на потреблението и инвестициите (както за физически лица, така и за бизнеса), които са основните двигатели на растежа. Напротив, твърде голямата ликвидност в обращение причинява инфлация, което съответства на загуба на покупателна способност на парите (вж. Карето). Следователно трябва да гарантираме, че паричното предлагане отговаря на нуждите на икономиката, без да е твърде голямо.
Освен това, за да се предотврати изкушението на правителството да създаде пари за финансиране на публичния си дефицит (с други думи, да управлява печатницата за създаване на инфлация, която механично има ефект на изкуствено намаляване на тежестта на дълговете си), паричната политика е поверена на централна банка, независима от съществуващата власт.
Основната му цел е ценовата стабилност (плюс или минус 2% инфлация в зависимост от страната). За да постигне тази цел, той действа върху количеството пари в обращение, но също така и върху тяхната цена. Тъй като на теория не може да монетизира държавния дълг: това означава, че централната банка не може да купува държавен дълг (облигации, емитирани от държавата), което би представлявало създаване на пари. Когато икономическата ситуация се влоши, първата мярка, използвана от централните банки, се отнася до цената на валутата, която те отпускат на търговските банки: това е ключовият лихвен процент.