Пандемия на короната Часът на катастрофата пророци
Повече от десет милиона краткосрочно работещи в Германия, най-високият процент на безработица в САЩ след Голямата депресия, фондовите пазари полудяват, рецесия се задава по целия свят: пандемията на короната дори не е преодоляна и следващата драма вече започва. Защото глобалната икономика е в една от най-големите кризи в своята история. Сега много граждани се страхуват за спестяванията си. Борсите са нестабилни, пазарът на недвижими имоти е застрашен от драстичен спад и след като банките са изправени пред фалит, дори спестовните сметки - така че страхът - вече не са безопасна инвестиция.
Този страх се подхранва от влиятелни пророци, които от години проповядват краха на световната икономика. Като икономиста Марк Фридрих. С ясен глас изпареният бърборещ размахва зрителите си на видео платформата YouTube от една тема на друга, говори за „икономическо самоубийство“, „държавен провал“ и „най-голямата криза на всички времена“. Фридрих прогнозира масивна девалвация, която ще доведе до края на еврото, и вижда страните на Запада, които вече са изправени пред условия, подобни на гражданската война.
"Grim Reaper" предизвиква "кървава баня"
Други коментатори избират също толкова драстични думи. Биржовият брокер Дирк Мюлер, известен като „Мистър DAX“, говори за „мрачен жътвар“, който ще „премине през средни компании“ в хода на кризата в Корона и „ще предизвика кървава баня в малки и средни компании“. А най-известният пророк на катастрофата, авторът на бестселърите Маркус Крал, вижда „цунами при несъстоятелност“, приближаващо се към Германия, и описва паричната политика на ЕЦБ като „машинното отделение на геноцида“. Тези коментатори достигат до стотици хиляди читатели със своите книги, клиповете им се кликват милиони пъти. Разпределението на сценариите за съдния ден кара касите да звънят силно чрез възнаграждения и приходи от реклама.
Но колко близо до истината са тези теории? Защо световната финансова система е на път да се срине в очите на катастрофалните пророци? Основният фокус на нейните дисертации е положението на банките, които златният лобист Маркус Крал вижда като движеща сила зад колапса. Още преди Corona големите финансови институции бяха засегнати от "масивна ерозия на банковите доходи", която беше предизвикана предимно от постоянната фаза на ниски лихвени проценти. Банките вече не могат да печелят от заемите, които отпускат, както преди.
Прочетете повече: Паралелното общество Corona
Около 15 процента от германските компании така или иначе са "зомби компании", които биха могли да оцелеят само чрез политиката на отрицателен лихвен процент на ЕЦБ. Krall също така очаква, че поради кризата с Corona 20 до 30 процента от германските компании вече няма да могат да обслужват заемите си и рано или късно това ще се отнася и за личните заеми. Резултатът: първите банки щяха да фалират и поради взаимната взаимозависимост и гаранционни взаимоотношения щяха да завлекат други банки със себе си в бездната.
Смята се, че пандемията на короната е „черен лебед“ - малко вероятно събитие с огромни ефекти - но само спусъка. Според Крал структурните проблеми на банките биха довели до колапс на глобалната финансова система в даден момент, дори без Corona. Защото банковата катастрофа е само първата стъпка във верижната реакция, която сега ще настъпи и ще доведе до дълбоки социални сътресения.
Така или иначе, гражданите губят спестяванията си
Защото банковата несъстоятелност в цялата страна не е опция. Според Krall банките могат да бъдат спасени само по два начина: Или те се връщат към спестяванията на своите клиенти, които от своя страна биха били компенсирани „като алиби“ с банкови акции, които тогава са безполезни. Това води до фактическо отчуждаване на спестители. Втората възможност е т. Нар. „Спасяване“: Тук за спасяване на банките се използват хеликоптерни пари от централните банки. Но според Крал това води до масивна инфлация, която от своя страна намалява покупателната способност на спестяванията на гражданите - парите им тогава имат само част от сегашната си стойност. Така или иначе, заключи Крал, гражданите ще загубят спестяванията си през следващите години.
Прогнозата на Крал е мрачна: инфлацията внезапно и крайно ще скочи до небето и ще се разпространи „като пожар“. Това допълнително би подхранило недоверието на гражданите към паричната система, което от своя страна ускорява инфлацията - започва порочен кръг. Затова Krall съветва инвеститорите първо да държат пари в трезора, но без да пропускат началото на инфлацията. В противен случай гражданите трябва да инвестират в злато, недвижими имоти или антициклични запаси (храни, фармацевтични продукти, благородни метали, въоръжения, развлечения и големи технологии) - но тези активи също биха имали рискове в хода на глобална финансова криза.
"Еврото и щатският долар няма да оцелеят в кризата"
„Господин DAX“ Дирк Мюлер също предполага, че ще настъпи „галопираща инфлация“. Това би означавало, че валутите ще претърпят загуба на покупателна способност от поне 30 процента на месец. Според Мюлер класическите валути като еврото и щатския долар няма да оцелеят. Мюлер вярва, че кризата ще приключи само с въвеждането на нови цифрови валути, за да се овладеят дълга и инфлацията. „Това ще бъде електронното евро, което сега е в тестова фаза във френската национална банка, и това ще бъде цифровият долар, който сега трябва да се използва като валута в пакетите за помощ“. Тези валути дори няма да се предлагат като пари в брой.
Пророците на катастрофата са особено популярни в социалните медии. Икономическите експерти обаче не вярват, че тяхната оценка е вярна. „Катастрофиралите демагози използват твърдения, които нямат научна основа. Те не са научно обосновани, а по-скоро мотивирани от популизъм “, каза президентът на известния немски институт за икономически изследвания Марсел Фрацшер пред Nordkurier. Fratzscher противоречи на Krall, особено по отношение на спусъка, а именно предполагаемата неизбежна банкова катастрофа. „Глобалната финансова система беше стабилна и стабилна преди тази криза. Важни уроци бяха извлечени от финансовата криза от 2008 г., банките бяха укрепени и системите станаха по-устойчиви “, каза Фрацчер.
Слабата реална икономика води до падане на цените
Берлинският професор по икономика и бивш главен анализатор на ЕЦБ също не вярва, че еврото ще загуби покупателната си способност. Твърдението, че „скоро ще настъпи хиперинфлация, показва, че демагозите не са разбрали за какво става въпрос в тази криза“, каза Фрацшер. Дори след световната финансова криза и европейската дългова криза пророците на катастрофата говориха за хиперинфлация, но това така и не дойде. "Много по-големият проблем днес е слабата реална икономика, която води до падане на цените и по този начин застрашава реалната икономика", каза Фрацшер.
Президентът на Лайбницкия институт за икономически изследвания Хале Райнт Гроп също не вярва в високата инфлация. „Мисля, че това е малко вероятно, да не кажа изключено“, каза Гроп в скорошно интервю за Nordkurier. В момента на пазара се изпомпват много пари. „Но трябва да се обединят няколко фактора за силна инфлация: Например, трябва да има увеличение на заплатите, което е по-високо от производителността. Или трябва да има нарастващо търсене на продукти и услуги. Нищо от това не е така. "
Проблемна е дефлацията, а не инфлацията
Доскоро имаше дори обратния проблем в световен мащаб: „Централните банки по целия свят, може би с изключение на САЩ, не са успели да доведат инфлацията до разумно ниво от около два процента. Имахме твърде малко инфлация. Така че мисля, че дефлацията е по-вероятна от инфлацията. "
Дебатът между катастрофирали пророци и икономисти продължава от много години и вероятно ще оцелее и коронарната криза. Колко трудно ще удари световната икономика е несигурно. Но вече може да се каже кои точки ще бъдат важни през следващите месеци.
Шест точки, които са важни сега
Шест аспекта играят важна роля тук: Първо, светът - за разлика от времето на глобалната икономическа криза от 1929 г. - сега е глобализиран, така че кризата в една държава автоматично предизвиква криза в друга държава. Дори ако западните държави овладеят пандемията икономически, как Китай и нововъзникващите страни ще издържат на кризата? Дори да е изненадващо, Китай може да се превърне в двигател на глобална икономическа криза. Тъй като втората по големина икономика в света се намира на огромно количество лоши заеми поради многото си зомби компании и силно задлъжнелите местни правителства и следователно зависи от прекомерен икономически растеж - ако се срине, това ще има катастрофални последици за цялата световна икономика.
В същото време нововъзникващите страни, които са склонни към колебания, като Бразилия и Индия, живеят от туризма и световната търговия, така че пречките за износ и пътувания или нарастващата ренационализация на западните икономики там могат да доведат до криза, която от своя страна засяга западните пазари.
Шокът на предлагането отговаря на шока на търсенето
Второ, за първи път след Втората световна война световната икономика преживява световен „шок на доставките“: компаниите са спрели производството, фабриките са затворени от седмици, магазините са затворени. В резултат на това на пазара се появява намалено количество продукти, което води до покачване на цените. Трето, едновременно с това намалено предлагане има и „шок от търсенето“: Много хора остават вкъщи, вместо да пазаруват или да отидат в ресторанта. Други се страхуват да не загубят работата си и затова харчат по-малко пари.
В резултат на това потреблението се срива, което кара много компании на ръба на фалита. Тъй като те също се нуждаят от ликвидност, всеки предприемач иска да бъде първият, който обслужва по-ниското търсене - което от своя страна би трябвало да понижи цените. Тъй като цените всъщност трябва да се повишат поради шока на предлагането, възниква непредсказуема, силно взривоопасна пазарна ситуация, която може да се развие силно в едната или другата посока чрез дори малки промени.
Реалната икономика на запад беше слаба дори преди Корона
Четвърто, в допълнение към тази и без това нестабилна ситуация, има и глобална здравна криза, за която дори силно развити страни като САЩ, Великобритания или Италия не са подготвени. Пето, реалната икономика в западните страни вече беше слаба преди Corona, тъй като все още не се беше възстановила напълно от финансовата криза от 2008 г. Дори в Германия икономическата продукция в края на 2019 г. беше доста под тенденцията за растеж преди финансовата криза по това време.
Увеличаването на корпоративния дълг води до намаляване на инвестиционните суми, което от своя страна намалява растежа. Нарастващият държавен дълг може също да възпрепятства растежа чрез заобикаляне - например увеличение на данъците или налози върху собствеността, които станат необходими.
Заплахата от социални сътресения?
И шесто, всички пари, които сега се изпомпват на пазарите от правителствата по света, за да поемат икономическите последици от пандемията, оказват влияние върху пазарите и обществото. От една страна, както смятат пророците на катастрофата, това може да доведе до инфлация. От друга страна, не всеки получава парите. Големите корпорации издават облигации, които от своя страна се купуват от централните банки за подкрепа на тези компании. Това означава, че банките и компаниите, които поддържат системата, се възползват особено.
Въпреки това, освен няколко хиляди евро спешна помощ, малките и средните компании нямат абсолютно нищо от това. По този начин голямата сума на хеликоптерните пари, която до голяма степен се покрива от данъчни приходи, представлява гигантско преразпределение от публични към частни ръце, което сега е съсредоточено в скута на много големите - и това е поне на теория основният пример за ситуация, в която настъпват масивни социални сътресения. Как всъщност ще се развие ситуацията? В момента никой не знае. След няколко месеца всички ще сме по-умни.