Нуриел Рубини "Няма да има глобална рецесия", InvestFuture
Нуриел Рубини, професор в Нюйоркския университет и човекът, който е предсказал кризата от 2008 г., говори за забавянето на световния икономически растеж.
Тенденции в световната икономика
Ако погледнете съвременния свят, сега глобалната икономика расте доста бавно. 2003-2013 г. беше златно десетилетие за развиващите се страни, но сега виждаме, че през този период имаше значително забавяне.
Струва си да попитате защо растежът намалява толкова бързо. Мисля, че тук има цяла комбинация от фактори.
Първият е насищането на икономиките както на развитите, така и на развиващите се страни. Вторият фактор е демографският. Населението застарява в Европа, Япония, САЩ, Китай, Южна Корея и Русия. Бавният или отрицателен демографски растеж забавя икономиката, а също така води до липса на инвестиции и спестявания.
Третият фактор е диференциалният наклон. Някои държави са похарчили много и не са спестили достатъчно. Имаше и държави, които, напротив, спестяваха и печелеха. Когато настъпи шок, изравняването настъпва симетрично: капиталът спира да тече към разходващите страни и техните икономики започват да намаляват. Държавите, които бяха прекалено икономични, станаха кредитори. Видяхме това в Европейския съюз, когато периферията трябваше да възстанови модела на потребление, докато ядрото на Европейския съюз, Германия, скандинавските страни не можеха да харчат повече.
Съществува и несигурност в икономическата и политическата сфера. Живеем в парадоксално време, когато корпорациите печелят огромни печалби. Те харчат капитала си недостатъчно, инвестират малко. Голям брой иновации в световната икономика, в областта на информационните, индустриалните, финансовите технологии и биотехнологиите не са довели до значително увеличение на производителността.
Има и друг важен аспект на технологичните иновации. Те се нуждаят от капитал, ориентиран към уменията и капитал, спестяващ труд, тъй като нуждата от тях ще падне в бъдеще. Сега има пристрастие към автоматизацията, кибернетиката. Възниква въпросът как развитите икономики ще осигурят на населението заетост? Това се наслагва върху необходимостта от намаляване на потреблението за семейства със средни и ниски доходи, което неизбежно ще доведе до забавяне на икономическия растеж.
Снимка: Янис Бехракис/Ройтерс
За всяка държава има нужда от структурни реформи, които повишават икономическата ефективност. В демокрациите политиците често ги отлагат. В страни като Китай има групи от заинтересовани страни (публичен сектор, бюрократи), които се възползват от съществуващия модел, така че реформите там също са доста бавни.
Независимо дали сме изправени пред развита или развиваща се страна, структурните реформи засягат растежа само в дългосрочен план. Необходимо е да се създават нови форми на стоки и услуги, а не само да се използват тези, които вече съществуват - това е основата на контекста, обясняващ защо глобалната икономика расте доста бавно.
Ще има ли китайска икономика „твърдо кацане“
Има проблеми с икономическия растеж, пряко свързани с конкретни държави. Един от най-сериозните рискови фактори е свързан с Гърция и потенциалното излизане на страната от еврозоната. Тя обаче постигна споразумение с кредитора си и следователно този глобален рисков фактор изчезна.
Сега Китай е проблем и вече не е Гърция. Може ли да е „твърдо кацане“, защото тогава ще има срив в цените на суровините? Предвид дълговете на страната, тя може да се сблъска с рецесия и това може да доведе до глобални последици. В тази връзка много анализатори започнаха да говорят за световната финансова криза, която ще причини Китай и развиващите се пазари.
Вариантите за твърдо и меко кацане на икономиката на тази страна ми се струват крайности. Тук е по-подходящо да говорим за смесен резултат с различни варианти. Трябва да се разбере, че Китай преживява забавяне на растежа, а не колапс на икономиката.