НБР се отнася до външен и бюджетен дефицит, загуба на
Икономика
Първото заседание на новия съвет на директорите на Националната банка на Румъния показва същите опасения относно макроикономическото положение на Румъния през последния период, според публикуваните протоколи. Задълбочаването на външния дефицит е основната тема на дискусиите, а централната банка отбелязва и развитието в областта на компаниите, които губят конкурентоспособност в резултат на увеличението на заплатите, на фона на стабилността на левата спрямо валутите в региона. В същото време ръководството на НБР предупреждава за ситуацията в държавния бюджет, където ще са необходими корекции, за да се освободи място за увеличаване на пенсиите през следващата година, което означава, че парите ще бъдат отрязани от инвестиции. В същото време високият бюджетен дефицит може да доведе до по-високи вътрешни и външни разходи за финансиране.
Дори инфлацията да е по-ниска от предварителната оценка на централната банка, малко положителни неща се появяват от протокола от заседанието на паричната политика на 6 ноември, когато основният лихвен процент се поддържа на 2,5%.
НБР отбелязва по-специално влошаването на дефицита по текущата сметка в резултат на високия внос на продукти.
„Дефицитът по текущата сметка обаче продължава да се задълбочава в сравнение със същия период на миналата година с бързи темпове, подобно на предходното тримесечие, поради постоянното влошаване на баланса на първичните и вторичните приходи. Някои членове на Съвета обаче считаха, че освен леките благоприятни ревизии на някои статистически данни, цялостната картина остава по същество непроменена, като тенденцията за влошаване на външния дисбаланс е особено тревожна, особено в контекста на влошените икономически условия в еврозоната. и глобално ", показва се след минута.
Централната банка отбелязва също, че покритието на външния дефицит с автономни фондове за финансиране, т.е. преки чуждестранни инвестиции, продължава да се влошава. През първите 9 месеца на тази година дефицитът по текущата сметка достигна 8,1 милиарда евро, което е с 19% повече от същия период на 2018 г. и въпреки че темпът на влошаване намалява в сравнение с началото на годината, само около половината изходящите валутни потоци се покриват от приток на преки чуждестранни инвестиции в сравнение с около 100% преди три години.
„От особена загриженост беше перспективата за по-нататъшно влошаване на текущата сметка и цялостното външно положение на икономиката, което вероятно ще предизвика рискове за макростабилността, но също така и устойчивостта на икономическия растеж, особено в настоящия глобален икономически и финансов контекст, белязан от последици премеждия и несигурности, произтичащи от търговската война и Брекзит ", според минутата.
Допълнителен натиск върху търговския дефицит идва и от нарастването на разходите за труд, което в индустрията е достигнало максималното ниво през последните 10 години, включително на фона на загубите на конкурентоспособност, отбелязва НБР.
„При направените оценки членовете на Съвета се позоваха на несъответствието между стабилността на вътрешното усвояване и отслабването на външното търсене, както и на проблемите с неценовата конкурентоспособност на някои сектори, но също така и на загубите на ценова конкурентоспособност, регистрирани от някои компании. на разходите за заплати и квазистабилността на обменния курс на леята. Няколко членове на Съвета потвърдиха необходимостта от контролирана корекция на външния дисбаланс, подкрепена предимно с бюджетна корекция, заедно с последователни структурни реформи, които обаче изискват време ", показва се в протокола.
Тази стабилност на валутния курс, за която говори НБР, трябва да бъде поставена в регионален контекст. Левата беше най-стабилната валута през последната половина на годината, докато форинтът се обезцени с около 3%, а злотата спечели половин процент. От друга страна, инфлацията е постоянно по-висока в Румъния през последните години, което означава реално поскъпване на леята. Губернаторът Исареску многократно е заявявал, че корекция на обменния курс за намаляване на дефицита по текущата сметка не е желателна. Идеята се възобновява, под друга форма, след минута.
„Някои членове на Съвета обаче обърнаха внимание на риска от потенциална внезапна промяна в настроенията на международния финансов пазар, включваща големи движения на капитали, които биха засегнали сериозно вътрешната финансова среда, което изисква бдителност от страна на двойните дефицити. централна банка и подготовка за евентуална необходима бърза реакция ", се посочва в документа.
Централната банка очаква, че през 2020 г. потреблението отново ще стане основният фактор за икономическия растеж, след лека възвръщаемост на инвестициите през тази година, на фона на по-нататъшен растеж на нетния разполагаем доход.
„Членовете на Съвета показаха, че в напрегнатия контекст на пазара на труда растежът на населението може дори да надхвърли прогнозите, докато развитието на бавно от очакваното развитие би било възможно, ако се прилагат мерки, насочени към намаляване на отклонението. бюджетният дефицит от лимита, предвиден от Пакта за стабилност и растеж; те биха повлияли и на чувството на доверие на потребителите, особено чувствително към развитие/събития с неблагоприятно въздействие върху текущото/очакваното финансово състояние на домакинствата ", показва се в минутата.
Развитието на инвестициите е несигурно в контекста на рисковете, породени от бюджетния дефицит, който се очаква да се увеличи. Всеки път, когато правителствата остават без пари, се правят първите съкращения на капиталовите разходи.
„Значително по-високите несигурности и рискове характеризират инвестиционната перспектива, казаха членовете на Съвета, което от своя страна предполага разширяване на стимулиращите влияния на процикличната фискална политика на хоризонта. Дори в контекста на предизборния календар, техният основен източник е бъдещото изграждане на бюджета, предвид значителното увеличение на бюджетния дефицит през 2019 г. - тревожно, включително от гледна точка на разходите за вътрешно и външно финансиране - както и увеличаване на очакваното въздействие върху бюджета на новия закон за пенсиите. природата да предприеме необходимите мерки за спиране на влошаването на фискалната позиция, вероятно материализирана, поне в краткосрочен план, в намаляването на публичните инвестиционни разходи, включително тези, финансирани от европейски фондове ", се показва в минутата.
Новото правителство на PNL показа, че ще запази графика на растежа на пенсиите непроменен на 40% от септември 2020 г. Увеличението ще дойде непосредствено преди парламентарните избори в края на следващата година.
Но най-големият проблем ще бъде със затварянето на бюджета през 2021 г., когато Европейската комисия изчислява, че дефицитът ще достигне 6% от брутния вътрешен продукт, т.е. ще бъде два пъти по-висок от лимита от Маастрихт, ако не бъдат взети компенсаторни мерки.