Международно финансиране на; инфраструктури данъчното облагане на BOT Les Echos
„Изграждане на оперативен трансфер“ (BOT) е договор, чрез който частен инвеститор се задължава да изгради дадено оборудване, след което да го експлоатира за известно време, за да може в края на този период да прехвърли собствеността върху него на съдоговарящата страна, която често е публично лице (държава, регион.). В замяна възнаграждението му се извлича от таксите, които той начислява на ползвателите на инфраструктурата, по време на договорния период на експлоатация от частния инвеститор. Този тип договори се използват главно за частно финансиране на публична инфраструктура. Изпитва значителна популярност от началото на 90-те години.
Инфраструктурите, често финансирани от BOT, са свързани главно с телекомуникациите и енергетиката. Например в тези сектори наскоро BOTs се проведоха в Турция, Ливан и най-вече в Китайската народна република (КНР). В КНР лудостта за тази усъвършенствана форма на международно финансиране е такава, че само в енергийната индустрия се очаква общите инвестиции, финансирани по този канал, да достигнат 100 млрд. Долара през 2000 г.
За инвеститора логиката на този вид договори е по същество временна и тарифна. Той получава приемлива рентабилност от проекта само ако експлоатационният живот на инвестицията му е достатъчно дълъг и възнаграждението през този период е достатъчно високо. Трудността се крие във факта, че обикновено има ограничена свобода на маневриране по тези критерии. Временният аспект е резултат от договорно договаряне. Що се отнася до роялти, те най-често се ограничават или от пазара, или от съизпълнителя, или от закона.
Основната трудност на BOT е за инвеститора да получи достатъчна нетна норма на възвръщаемост от него, за да направи проекта съвместим с интересите на своите акционери. Икономическите променливи и балансът на правните задължения очевидно са от съществено значение. Но тези променливи водят само до брутна норма на възвръщаемост. Нетната ставка ще бъде резултат от управлението на фискалната променлива. Въпреки това, договарящата страна или концедентът, като най-често е държава, тя е и органът, отговорен за данъчното облагане. Следователно концесионерът се сблъсква двойно с неговия концедент: съгласно договорните му задължения по BOT и съгласно задълженията му като данъкоплатец съгласно общото данъчно законодателство. Тази сложна връзка, която пряко влияе върху рентабилността на проекта, има различни лица в зависимост от различните фази на проекта.
Фаза на строителство. Доколкото инвеститорът делегира цялата или част от строителството, това поражда конкретни плащания. Въпреки това времената за строителство на оборудване, финансирано от BOT, обикновено надвишават нивата, от които се задейства местното данъчно облагане: дванадесет месеца за страните, прилагащи критериите на данъчните договори на ОИСР, шест месеца за държавите, следващи модела на договор на ООН (Китай, Турция. ). Следователно фазата на строителството вероятно ще доведе до местно данъчно облагане на чуждестранния строител в корпоративен данък и данъци върху оборота на нерезидентния инвеститор (инвеститори). Труден въпрос е да се определи степента на това данъчно облагане, особено след като няма да се компенсира спрямо бъдещи такси, таксувани на потребителя.
Фазата на работа. Експлоатацията на инфраструктурата по своя характер се облага на местно ниво. Докато данъците и митата, наложени върху производството от инфраструктурата, често се начисляват срещу тарифата, корпоративният данък и данъците върху оборота, наложени върху операцията, не са. Следователно те представляват окончателна такса за инвеститора. Ето защо е препоръчително да се договарят от самото начало на проекта преференциални данъчни режими: освобождаване през първите години на работа, намалена ставка, намалена база.