Към нов режим на променливост

Option Finance - 9 април 2018 г. - Fabien Benchetrit, BNP Paribas AM

течение времето

  • Да изпратя
  • За печат

Два месеца след бруталната корекция на пазара в понеделник, 5 февруари, човек има право да се чуди дали всички уроци са научени. Този ден със сигурност беше исторически, но не поради основателни причини.

Ако Dow Jones Industrial Average е изпитал най-голямата си дневна вариация в броя точки (- 1175,21) от старта си през 1884 г., въпреки това остава много далеч от историческите върхове, когато се оценява като процент (- 4,83%). Всичко се случи на пазара на променливост.

Индексът VIX, известен също като „индексът на страха“, е най-силно поскъпнал от създаването си през 1990 г. както в проценти (+ 53,6%), така и в брой точки (+ 20 точки). Всъщност средата с ниски лихвени проценти през последните години накара инвеститорите, както институционални, така и индивидуални, да се позиционират все повече и повече върху стратегии, „продаващи“ волатилност, а последователността на тяхното представяне с течение на времето породи истинска лудост. След това променливостта постепенно намалява до рекордно ниско ниво (VIX на 9,14 пункта на 3 ноември 2017 г.) и късите експозиции се увеличават с течение на времето, де факто усилвайки шока от 5 февруари.