Китай влиза в валутна война
Поради това Китай реши да обезцени юана на 11 август с близо 2% спрямо щатския долар. Движението не е тривиално. Това е просто най-силната дневна еволюция на ренминби (RMB, "народна валута", официално име на китайската валута) от 1994 г. насам.
Режимът на обменния курс на юана
За да разберете какво се е случило, трябва да разберете режима на обменния курс на юана. Между 1994 и 2005 г. Китай прие система с фиксиран обменен курс спрямо щатския долар, което е „фиксиране“. Китайската централна банка, Китайската народна банка (известна със съкращението си PBoC), предостави официалния курс чрез строг валутен контрол. Когато китайското развитие се ускори в началото на 2000-те, тази система се оказа неподходяща. Трябваше да се отворим повече, за да привлечем чуждестранни инвеститори. Поради това през 2005 г. Китай реши да приеме „контролирания поток“ на своята валута. Сега юанът може да се движи в диапазон по отношение на самия "централен курс", определен в "кошница" на основните валути. Тази система беше спряна по време на кризата между 2008 и 2010 г. Но през 2014 г. диапазонът на вариация беше разширен от 1% на 2% дневно.
Техническа настройка ?
Амбицията на Пекин е да направи юанята международна валута, на транзакция, но и на резерв. Амбицията е икономическа, но и ясно геополитическа. Става въпрос за засенчване на главния долар. За целта Китай инициира постепенна либерализация на достъпа до юана. А девалвацията от 11 август се представя като начин за укрепване на това движение. Всъщност тази нова настройка на цената на юана има за цел да позволи, от този ден нататък, да насърчава цена, „зависима от търсенето и предлагането и движенията на основните валути“. Тъй като централната цена беше все по-далеч и по-далеч от пазарната цена, поради отслабването на китайската икономика и перспективата за повишаване на лихвения процент на ФРС, PBoC намали тази цена до стойността си на пазара, за да позволи новата система да функционира добре. Следователно това е официално „изключителна“ мярка, насочена към насърчаване на нов етап към еволюция, ръководена от пазара на юана.
Влизане в кошницата за СПТ на МВФ
Китай може да се надява, че това движение насърчава една от неговите мании: да въведе юана в много малкия клуб на валутите, формиращи "валутата" на МВФ, специалните права на тираж (СПТ). Това би превърнало „червената сметка” в световна референтна валута. Днес курсът на СПТ се определя само от четири валути: еврото, щатския долар, лирата стерлинги и японската йена. Институцията във Вашингтон обеща да преразгледа коша на СПТ през септември 2016 г. За да влезе в този затворен клуб, човек трябва да има важно място в международните транзакции и да бъде „свободно използваем“. Следователно реформата би могла да помогне, ако тази корекция наистина е „уникална“. »Но друга„ реалност “, много по-малко обнадеждаваща, би могла да се скрие зад тази„ корекция “на юанята.
Икономически спад
Реалността е, че китайската икономика е в беда. Трябва да се признае, че официалните данни все още мечтаят за цялата планета с целенасочен растеж от 7%, но мнозина не приемат сериозно нивото на този растеж и предпочитат да се придържат към тенденцията. Което явно намалява. И фронтът за износ е особено тревожен. През юли износът е спаднал с 8,3% на годишна база срещу 1,5% спад, очакван от анализаторите. В страна, все още до голяма степен зависима от износа, тази цифра е повече от тревожна. Особено, тъй като страната все още страда от забележим спад в кредитите, поне по отношение на заемите на нефинансови компании и физически лица. Към това се добавя и сътресението на фондовия пазар, което накара Шанхайската фондова борса да загуби близо една трета от стойността си за три месеца.