Къде са сигурните убежища Новини за инвестиционна стратегия
Статус: 07.08.2020, 15:00
За професионалните мениджъри на активи, т.е. компании за управление на активи, застрахователни компании или дружества за фондове, предполагаемата последователност на класовете активи е основен проблем. Когато инвестират средствата си, те се стремят да постигнат разпределение, като се насочват към класове активи с възможно най-ниската „корелация“. Това може да намали риска, т.е. колебанията на портфейла надолу. В идеалния случай повишаването на цените в така наречените "безопасни убежища" по време на фазите на срив, тогава поне частично компенсира загубите на фондовия пазар. Изчисление, което изглежда вече не се получава. Докато корелацията между биткойн и американския референтен индекс S&P 500 се колебаеше около нулата миналата година, през юли 2020 г. беше малко под 0,8. Стойност 1,0 се счита за пълна корелация.
И по принцип частните инвеститори също имат същия проблем като професионалистите, които в момента могат да очакват повишаване на цените за всички инвестиции, но които вероятно ще се страхуват от следващата катастрофа още повече.
Бягайте в брой вместо злато
Има обаче някои аргументи срещу факта, че последователността между акциите, златото и биткойните през последните няколко месеца наистина е краят на разумно разпределение на активите.
По време на катастрофата на Corona през пролетта много професионални инвеститори биха искали да избягат до златото - но просто не можаха. Много от тях трябваше да депозират допълнително обезпечение при своите банки и брокери поради бързо падащите цени на акциите. Акциите на злато също бяха продадени и имаше бягство в посока „пари“, както открива в анализ американският мениджър на активи Ван Ек.
Същата съдба сполетя крипто пазара: Тъй като инвеститорите се нуждаеха от ликвидност, за да компенсират загубите в други класове активи, Bitcoin & Co. бяха продадени в паника.
Злато в щатски долари
Ликвидността на пазара е и отговор на въпроса защо акциите, но също и кризисните валути злато и крипто, в момента растат заедно. Парите от големи инвеститори се връщат обратно на пазара, а печалбите от капиталови инвестиции са частично преразпределени към други форми на инвестиране. Настоящо проучване на доставчика на ETF Wisdom Tree вижда пазарите едновременно във фаза „поемане на риск“, която се съобразява с рисковете, и във фаза „избягване на риска“, която не позволява риск. С други думи: В момента парите се вливат в големи количества във всички форми на инвестиции.
Старите купуват злато, младите купуват биткойн
Злато. | Източник на изображението: Imago
Повишаването на цената на златото със сигурност има "класически характеристики". Инвеститорите искат да се хеджират срещу рисковете от двата "класически класове активи" акции и облигации. Продължаващите мерки на паричната политика на централните банки за смекчаване на коронарната криза са мотивация за това. Другата е перспективата за глобална рецесия със сериозни въздействия върху фондовия пазар. Голямата френска банка Société Générale например наскоро препоръча на клиентите да придават „голямо значение на защитата“ чрез златни инвестиции.
Биткойн и Ethereum. | Източник на изображението: colourbox.de
Когато биткойнът отново се повиши, "защитата" от конвенционалните класове активи и светът на "хартиените пари" също ще играе роля. Анализатори от американската банка JPMorgan установиха, че по-специално младите инвеститори използват биткойн и други кибер валути, докато по-възрастните инвеститори продължават да предпочитат златото като хеджиране на криза. Поради това увеличението на двата алтернативни класа активи може да очаква неравна есен на фондовия пазар.
Фундаментални новини задвижват крипто
Биткойн в щатски долари
При биткойните има и други „собствени“ фактори, които тласнаха цената допълнително през последните няколко седмици. Все повече институционални инвеститори навлизат в криптовалути, за да компенсират акции или облигации. Има обаче и няколко лагера сред професионалистите: Американската инвестиционна банка Goldman Sachs отрече на криптовалутите ранга на техния собствен клас активи през май.
Новините, че доставчиците на платежни услуги като PayPal или Mastercard разширяват своите криптопрограми, също действат като подкрепа за курса на Биткойн. Партньорите трябва да могат да извършват сигурни плащания с Bitcoin и други кибер валути. Ако биткойнът сега също играе по-голяма роля като платежно средство, „крипто“ може дори да изпревари златото като алтернативна валута или магазин за пари в даден момент.