Какво ще се случи, ако френската икономика стане още по-слаба
Намаляването на повечето икономически показатели във Франция е озадачаващо за държава, която представлява близо 20% от БВП на еврозоната. Настоящата ситуация далеч не засяга само французите, но може да има решаващи политически, бюджетни и парични последици за цяла Европа.
Патрик Артус
Патрик Артус е икономист.
Специализирал е в международната икономика и паричната политика.
Той е директор на изследвания и изследвания в Natixis.
Последните налични показатели изглежда показват, че френската икономика ще бъде много слаба, в абсолютно изражение и в сравнение с други страни в еврозоната.
Какви биха били последствията от голямо отслабване на френската икономика ?
- Това би помогнало на ЕЦБ да улесни още повече паричната политика, което ще доведе до по-нататъшен спад в дългосрочните лихвени проценти
- Вероятно това ще подтикне европейските власти (Комисия, Европейски съвет) да облекчат още повече фискалните правила (трудно е да си представим Франция да бъде осъдена за прекомерен дефицит, ако растежът й е много слаб)
- Той ще премахне политическата тежест на Франция в Европа
- Това би засилило конфликта във Франция между застъпниците на политиките за търсене и застъпниците на политиките за предлагане, би увеличило тежестта на антиевропейците
Но това също би подтикнало ЕЦБ, Германия и Европейската комисия да изискват по-силни структурни реформи от Франция.
Икономическите показатели са тревожни по отношение на френската икономика, когато разгледаме:
- доверие на потребителите (домакинства, графика 1);
- PMI (графики 2А и В);
- разрешителни за строеж (графика 3);
- поръчки за дълготрайни стоки (графики 4А и Б);
- тенденцията в безработицата (графика 5);
- последните тенденции в продуктивните инвестиции (графика 6)
- общо икономическо настроение (графика 7).
Смятаме, че е важно да поставим под въпрос последиците от голяма слабост във френската икономика.
Нека си припомним тежестта на Франция в еврозоната (графика 8): 19,5% от реалния БВП. Следователно една голяма слабост във френската икономика би имала значително въздействие върху еврозоната като цяло.