Изчисляване и анализ на точката на безубезност на инвестиционен проект
Помислете за най-често срещаните методи за количествена оценка на риска.
Метод за корекция на дисконтовия процент. Този метод предвижда изчисляване на показатели за икономическа ефективност на инвестициите (NPV, IRR и. и др.) дисконтиране на бъдещи потоци от плащания при по-висок лихвен процент. Извиква се сумата на надценката рискова премия. Използва се за отчитане на рисковете при инвестиционни изчисления, които имат определен статистически модел (неизправности на оборудването, аварии по време на експлоатацията му, отхвърляне на продукти и др.).
Има 2 метода за определяне на размера на рисковата премия:
Нека ги разгледаме по-подробно. Статистически метод въз основа на анализа на голям набор от първоначални данни за вероятността от рискови събития. При прилагането му може да се използва както елементно, така и агрегиран подход за определяне на стойността на застрахователната премия. Първият от тях отчита всеки вид риск, като определя застрахователната премия за него и допълнително изчислява крайния показател. При агрегирания подход рисковата премия се оценява съвкупно, за всички видове рискове едновременно. При изчисленията се използват три показателя: вариация, стандартно отклонение (стандартно отклонение) и коефициент на вариация.
Вариация (σ 2) Е сумата на квадратните отклонения от средната стойност на показателя за икономическа ефективност на инвестициите (математическо очакване на случайна променлива). Колкото по-висока е стойността на вариацията, толкова по-голям е рискът от проекта. При изчисляването на този показател се препоръчва да се използва вътрешната норма на възвръщаемост или възвръщаемост на собствения капитал като показател за икономическа ефективност.
Стандартно отклонение (σ) (стандартно отклонение) показва как възможните стойности на показателя за ефективност могат да се различават от средната му стойност.
Стойността на стандартното отклонение се използва като премия към нормата на възвращаемост като рискова премия. Този показател обаче не може да се използва за сравняване на проекти с различна рентабилност. За това се използва друг индикатор - коефициент на вариация (CV).
Съдържанието на експертния метод се състои в обработка на мненията на специалисти относно стойността на рисковата премия за целия проект или за някои най-вероятни видове рискове. В тази област няма стандартни насоки. Според проучвания, проведени от редица американски индустриални компании, рисковата премия може да бъде както следва (Таблица 11.2). [Xi]