Индикатор „Оборотен капитал” оптимизация m; възможности в счетоводната практика -

Финансирането на разширяването на бизнес дейността от доставчици на капитал (акционери, банки) достига своите граници от няколко години. Дори по-новите форми на финансиране (напр. Безшумно участие, права за участие в печалба) могат да компенсират това само в ограничена степен.

Оборотният капитал (включително падежите на вземанията и задълженията) действа като „лост за кредитен рейтинг“: Високото ниво на оборотен капитал е свързано с високо капиталово изискване и обратно. Проучване на управленската консултантска компания Dr. Wieselhuber & Partner (от 2004 г.) предоставя отговори, наред с други на въпросите: Какъв период на задържане имат фирмите в оборотен капитал? Как може да се контролира или оптимизира?

Днес много малко системи за контрол/счетоводство са постоянно насочени към картографиране на последиците от оборотния капитал. Например често не е известно какви последици има пускането на продукта върху оборотния капитал през целия жизнен цикъл на продукта. За много продукти, напр. Във фазата на спада на продажбите разходите за оборотен капитал (например поради по-ниския оборот на запасите) рязко нарастват.

Какво се разбира под „оборотен капитал“? Какво значение има?

Оборотният капитал - известен също като нетни текущи активи -, абсолютна ключова цифра за оценка на ликвидността, включва дългосрочно финансираната част от текущите активи:

Текущи активи (ако са в ликвидация в рамките на една година)

= Оборотен капитал

Определяне на оборотни средства

Запаси (суровини, консумативи, консумативи, готова продукция)

+ Заявки от доставки и услуги

./. задължения от стоки и услуги

= Оборотен капитал

Нетните текущи активи не се променят в случай на бизнес транзакции, които засягат само краткосрочните балансови позиции (напр. Плащане на краткосрочни пасиви в брой или чрез менителница) или само дългосрочните балансови позиции (напр. Разпределяне на резерви). Тя се влияе от решения, които са дългосрочни и засягат краткосрочните балансови позиции (напр. продажба на имот в брой, погасяване на дългосрочни дългове от пари). Оборотният капитал винаги трябва да бъде положителен, тъй като отрицателният оборотен капитал показва неспазване на златното правило за баланс (липса на покритие на дълготрайни активи и дългосрочни текущи активи с собствен капитал и дългосрочен дълг).

Оборотният капитал разкрива по-специално степента, до която части от краткосрочните разполагаеми текущи активи се финансират в дългосрочен или средносрочен план. Този маневриращ фонд може да се използва за финансиране на дългосрочни капиталови нужди.

Оборотният капитал поема недостатъка в конкурентоспособността на основните фактори за ефективност (продукти, марки, услуги) чрез сроковете за доставка и инвентара. Не е необичайно оборотният капитал да нарасне значително преди кризисна ситуация.

Какъв е периодът на запазване на оборотния капитал, който компаниите имат при международно сравнение?

С увеличаване на периода на задържане на оборотния капитал, капиталовото изискване за разширяване на финансирането на дадена компания се увеличава значително. По отношение на средния период на съхранение в нетни текущи активи има значителни разлики в международно сравнение; периодът на ангажимент е - в сравнение с индустрията

Немски

- Потребителски стоки с висока скорост на оборот от крайните продукти и следователно ниски нива на запасите (напр. хранителни компании): 45 дни,
- Потребителски стоки с нисък оборот от крайните продукти и по този начин по-големи запаси (например мебели, порцеланови компании): 83 дни,
- Индустрия за капиталови стоки с не/по-малко интензивни за растенията крайни продукти (напр. фармацевтична/химическа промишленост, автомобилна индустрия): 81 дни,
- Индустрията за капиталови стоки с интензивни крайни продукти (напр. машиностроене, строителна индустрия): 116 дни,

в Френски Фирма (средно съотношение на собствения капитал: 35%): 61 дни,
в Британски Фирма (средно съотношение на собствения капитал: 50%): 44 дни; например във Великобритания обемът на пазара за вътрешен факторинг е два пъти по-голям от този в Германия.

За усилията за оптимизиране на нетния оборотен капитал (намаляване на периода на задържане), отраслово сравнение на периода на задържане за отделни компоненти на оборотния капитал е особено информативно на практика; таблицата по-долу предоставя важни насоки за самодиагностика.

Компоненти на оборотния капитал: диапазон в дни (средни стойности)

измерение

Потребителски стоки

Индустрия на капиталови стоки

обща сума

Висока "скорост" на крайните продукти

Ниска "скорост" на крайните продукти

Вземания за всички вземания (непогасени плащания от клиенти)

Обхват на задълженията (отворени артикули на доставчика)

Обхват на оборотния капитал

Колкото по-дълъг е периодът, в който отговорността на доставчика не е изплатена, толкова по-дълго компанията разполага с безлихвен заем (решаващ недостатък: след 3 до 10 дни отстъпката се губи).

Формули за изчисляване на диапазоните:

средни вземания L + L

(в дни) оборот на акциите

средни задължения от L + L

Разход на материал на ден

Следващият преглед показва, наред с други неща относително висок капиталов ангажимент на средните компании по отношение на запасите (обхват на запасите). Що се отнася до диапазона на запасите, по-големите компании се справят по-добре, тъй като обикновено продават по-големи обеми от малките компании.

Връзка между размера на компанията и оборотния капитал: диапазон в дни (средни стойности)

измерение

Клас на размера на продажбите

обща сума

Вземания за всички вземания (непогасени плащания от клиенти)

Обхват на задълженията (отворени артикули на доставчика)

Обхват на оборотния капитал

Как може да се контролира конкретно оборотният капитал?

Оптимизирането на нетните текущи активи увеличава устойчиво свободата на вътрешно финансиране; това създава собствен капитал за необходимите инвестиции и продажби. Непосредствените последици за отделните компоненти на оборотния капитал (напр. Срок на падежа, запаси) имат, наред с други неща, сложността на продуктовата гама, промени в асортимента, специфични взаимоотношения на властта на пазарите, структурни мерки в счетоводството (напр. факторинг на вземанията), дълбочината на добавената стойност, стъпки за интернационализация (напр. финансиране на запасите в целевата държава) и др.

Пример за разширяване на обхвата:

Поради увеличаването на сложността на асортимента, запасите често се увеличават непропорционално, особено когато новите варианти на продукта „канибализират“ част от предишния асортимент на застояли пазари.

Основно правило: Ръстът в продажбите винаги трябва да бъде по-голям от нарастването на сложността. В случай на нисък растеж, увеличаването на сложността е оправдано само ако новите продукти генерират по-високи маржове от предишната продуктова гама.

Според Wieselhuber & Partner сложността на гамата е най-важният движещ фактор за оборотни средства.

Оптимизиране на инвентара за оборотни средства за отделни компоненти на процеса

Програмите за намаляване на запасите, стриктното управление на вземанията и повишените изисквания към доставчиците водят до подобряване на показателя „Обхват на оборотния капитал“:

За да се подобри управлението на вземанията, особено важно е по-бързото и по-често фактуриране и по-последователното отказване. Аутсорсингът на изисквания често е полезен не само от гледна точка на баланса, но и от бизнес гледна точка; тъй като разходите за управление на вземанията са значителни. Управлението на вземанията определя рисковете от печалби (кредитоспособността на клиентите) и условията като решаващи параметри на капиталовия ангажимент.

Основно правило при управление на вземанията:

Независимо дали дадена компания продава вземания или не, 90% от вземанията трябва да бъдат факторинг. По-високите рискове за клиентите трябва да бъдат отразени в съответните цени, условия на плащане и т.н.

в Платежна площ на сметки Следва да се обмисли разширяването на обхвата на задължението и по този начин да се създаде допълнителен финансов обхват; Опциите за отстъпка обаче не трябва да се пренебрегват - защото "Кредитът на доставчика е скъп“(Вж. Eichholz, BiBu 5/1994, стр. 109 сл., И BiBu 6/1994, с. 127 сл.). По-специално следва да бъдат проверени споразуменията за плащане с основните доставчици.
The Управление на инвентара В случай на суровини, консумативи и консумативи, както и складове за готови стоки, потенциалът за ефективност по отношение на веригата на доставки трябва да се проверява редовно: По-специално, формирането на групи компоненти/компоненти/добавена стойност може да допринесе значително за намаляване на нетния оборотен капитал. Освен това въвеждането на минимални количества за поръчки намалява капиталовите ангажименти.

Планираните и ефективни размери на запасите за вземания, запаси и задължения на доставчика трябва да се проверяват непрекъснато.

Специфична за отрасъла информация за оптимизиране на оборотния капитал

Освен ако в Потребителски стоки с високи темпове на оборот на крайните продукти и следователно ниски нива на запаси (напр. хранителни компании) обхватът на запасите от суровини, консумативи и консумативи и готови стоки е повече от 60 дни, по-специално следва да се предприемат следните инициативи за оборотен капитал:

Регулиране на обхвата и
Реорганизация на добавената стойност с доставчиците.

В компании от Потребителски стоки с ниски обороти за крайните продукти и по този начин високи нива на запаси (например порцеланови фигурки), се препоръчват следните мерки за оптимизиране на оборотния капитал:

Ограничение на сложността на асортимента, за да се избегне бързо нарастващ капиталов ангажимент за суровини и материали, както и за готови стоки (като правило ангажиментът RHB/готови стоки се увеличава повече от броя на продуктите).
Разглеждане на разходите за инвентара като част от новата концепция за продуктите (тежест за бавно движещите се),
засилено наблюдение на клиентските рискове, особено ако структурата на клиентите е значително „атомизирана“; Рисковете по подразбиране са значителни, особено при търговията на дребно с нисък капитал, а разходите за управление на риска са високи (кредитна застраховка и др.),
Постоянно използване на аутсорсинг потенциала в производството за намаляване на капиталовите изисквания в този момент.

В индустрията на капиталовите стоки с интензивно активи, получените предварително плащания могат да намалят оборотния капитал.

Оборотният капитал представлява променлива, която преминава през оперативните функции (по-специално покупка, производство, продажби, счетоводство); в това отношение, съответните системи за контрол трябва да започват с отчитане на типа разходи/точки.

Системите за контрол, които контролират отделни функционални области с помощта на преки ключови цифри (за постигане на финансови цели), все още са значително неразвити, напр .:

Обхват на вземанията според групи клиенти или групи артикули (контрол на счетоводството и продажбите),
Обхват на обвързване според групите доставчици (контрол на счетоводството и покупката).

Какви ефекти оказват промените в оборотния капитал върху структурите на баланса и отчета за доходите?

Всяко подобрение в оборотния капитал, т.е. Съкращаването на периода на ангажимент за вземания, акции или удължаване на периода на ангажимент за дългове на доставчика освобождава ликвидни средства. За компаниите, които са успели да намалят периода на запазване на своя нетен оборотен капитал от 143 дни на 80 дни, това има следните последствия, например:

Намаляване на оборотния капитал с около 56%,
Увеличение на съотношението на собствения капитал с приблизително 9%,
Намаляване на общия баланс с приблизително 5% (намаляване на привлечения капитал),
Намаляване на разходите за лихви с приблизително 40% (ефект на отчета за приходите и разходите).

Компаниите с отрицателен годишен излишък, особено ако се появяват за няколко периода, не е задължително да имат лоши коефициенти на оборотен капитал.

Основно правило: Колкото по-нисък е коефициентът на собствения капитал, толкова по-добра трябва да бъде позицията на оборотен капитал на компанията.

Ключовата цифра „Оборотен капитал към общия баланс“ (виж таблицата) дава, наред с други неща Информация за очаквани проблеми с ликвидността: Опитът показва, че този показател се влошава значително още три години преди ликвидна криза.

Оборотни средства по отношение на общите активи

Клас на размера на продажбите

Оборотни средства/общо активи

проба: Проучване на 1059 компании от 16 различни индустриални сектора в Германия (включително подбор според потребителските стоки и индустриите за капиталови стоки).

Корпоративна структура: Покрити са почти всички големи компании, но също така и голям брой по-малки компании с годишен оборот от 50 милиона евро, изследването е представително.

Обект/период на оценка: Годишните финансови отчети за 2001/2002/2003 са взети от базата данни на баланса на Hoppenstedt, които са разбити в съответствие със счетоводните разпоредби HGB (метод общо/разходи за продажби), IAS/IFRS и US-GAAP.

Заглавие на изследването: "Управление на оборотния капитал в Германия"

Контакт:

Д-р Wieselhuber & Partner GmbH
Стефани Меске, връзки с обществеността
Бизнес консултация
Nymphenburgerstrasse 21
80335 Мюнхен