Forex Япония се опитва да отслаби йената - Forex; Суровини - FAZ

Японците биха искали да имат притесненията на европейците. Дълго време тук беше много модерно да се оплакваме от валута, която падна спрямо долара, но също така и срещу йената, японците очевидно ще се радват, ако отслабващата йена ще им помогне да решат проблемите си. Точно както падащото евро стимулира европейската икономика, японската икономика може да се възползва от по-леката йена.

япония

„Най-простото решение на японския проблем би било да се изпомпва колкото се може повече ликвидност в икономиката и да се отърват от всички трудности“, каза експерт на инвестиционна конференция отдавна. Ако японската централна банка се дистанцира от този подход дълго време и многократно се позовава на необходимите инициативи за реформи от политическа страна, сега изглежда се обърна.

Японската централна банка отваря крана

Изненадващо, централната банка повиши резервната си цел от пет на шест трилиона йени за една нощ, като по този начин облекчи юздите на паричната политика. Тя оправдава тази стъпка, от една страна, с влошаването на световната икономика, но също така иска да подкрепи усилията за реформа по времето на Джуничиро Коидзуми. Следователно следващите стъпки в тази посока не трябва да се изключват. Фондовите борси реагираха, поне в краткосрочен план, с истински фойерверки, Nikkei спечели 3,84%, а доходността на десетгодишните държавни облигации спадна до 1,3%.

Валутата обаче почти не реагира. Ако йената падна до 110,5 йени спрямо еврото, тя се повиши отново през деня и достигна 109,90 йени във вторник вечерта. Спрямо долара йената се повиши за кратко над марката 123, но след това отново падна, търгувайки се на 121.73 йени в края на търговията във вторник. „Комбинацията от строга фискална политика и хлабава парична политика очевидно не е добра новина за валутата“, казват анализаторите от Dresdner Kleinwort Wasserstein. Те предполагат, че йената ще отслабне спрямо еврото, поне в краткосрочен план, и по този начин ще се повиши.

Йената трябва да се отслабва

Японският шеф на централната банка Масару Хаями отбеляза - макар и без да се обръща директно към йената - "въз основа на икономическа теория, разхлабената парична политика обикновено отслабва валутата". Според Саймън Дерик и Нийл Мелър от Банката на Ню Йорк той изглежда се отклонява от предишната си непреклонна позиция. Ако йената няма тенденция да отслабва незабавно, тогава след възможни по-нататъшни „операции по ликвидност“ в близко бъдеще.

Shahab Jalinoos от UBS Warburg също сочи в същата посока. „Виждаме днешната стъпка като начало на по-нататъшно агресивно облекчаване на кранчето“, формулира той. Това може да доведе йената до 130 йени спрямо долара. По-нататъшното облекчаване обаче е свързано с риска пазарът на облигации бавно да натрупа рискови премии. Това от своя страна би натоварило балансите на банките и би създало риск от бедствие във финансовата система. Ето защо фискалните реформи на Koizumi са от решаващо значение, смята Наоми Хасегава от Standard & Poor's.

Графиката показва йената спрямо долара от средата на 1998 г.