Фондова борса Заблатено дъно - акции - FAZ
Ако не искате да градите върху пясък, имате нужда от солидна почва. Това важи еднакво за строителите и инвеститорите. След бързите ценови загуби през последната седмица и увеличението с почти три процента в понеделник в Dax, инвеститорите се чудят дали вече е намерена солидна почва или „окончателното“ контрадвижение е възвестило
На Nasdaq цените направиха салта в петък и се възстановиха в хода на търговията, като също започнаха в понеделник с положителна тенденция. Обрат в хода на търговията, заедно с паническите продажби и високите продажби, се счита за разпродажба сред фондовите търговци, което проправя пътя за бъдещи ценови повишения. Трудното в предполагаемите дни на разпродажба обаче е, че те често могат да бъдат определени като такива с ретроспекция.
Възможна е пълзяща ротация
Инвеститорите ще си спомнят 21 септември 2001 г., когато цените на акциите бяха разрушени десет дни след 11 септември, експертите по акциите признаха недоумението си и предупредиха за по-нататъшни ценови загуби. Това беше предаването на ченгетата, което донесе на инвеститорите над 40 процента печалба през следващите седмици. Но класическите разпродажби не винаги завършват низходяща тенденция. „Снимането може да дойде бавно. Колкото по-бавно, толкова по-солидно е следващото движение нагоре “, обяснява Клаус Тафернер, технически анализатор в Concord Effekten.
Рязкото противодействие дори увеличава вероятността това да е просто междинно движение. Поне всички възстановявания от 2000 г. насам са нестабилни и все още не са донесли очаквания обрат. Тафернер вижда добри шансове мечият пазар да приключи едва в края на септември. Дори за Лудвиг Гутман, технически анализатор в Bayerische Landesbank, все още няма необходимост да се предаде на оптимистите. „Всеки, който смята, че участниците на пазара са хвърлили пистолета в зърното след повече от две години мечи пазар, ще бъде изненадан колко упорито борсовите търговци се придържат към своите оптимистични изявления“, казва Гутман.
Ценови ръстове от 30 процента се очакват
В края на краищата по-голямата част от стратегите все още виждат Dax от 5 700 до 6 000 точки до края на годината, което е увеличение от около 35% в момента. Според проучване на „Finanz und Wirtschaft“, само 13 процента от експертите искат да намалят своя дялов дял от време на време. По-голямата част се придържа към своите акции, вече са закупили или искат да купят още акции. По отношение на противоречивата теория, която приема, че по-голямата част от участниците на пазара са криви, все още наличният оптимизъм не е среда, в която се ражда бичи пазар. Купуването на слабостта на фондовия пазар има смисъл в бичия пазар, каза Гутман. На мечи пазар този подход поражда загуби с възходяща тенденция.
Съществуват и редица неизмерими, които вероятно ще запазят колебливост на цените. Голямата дата на изтичане предстои в петък, когато фючърсите на Dax, както и опциите на Dax и акциите изтичат. 21 септември беше друга дата на изтичане, придружена от съответно променливи цени. Често така наречената събота на вещиците засилва тенденцията през последните две седмици, казва техникът на класацията Клаус Тафернер. Следователно пазарът може да падне в петък и след това да се обърне. "Но не бих заложил на това", казва Тафърнър.
Обличане на прозорци само с блясък
Особено след като има нужда от допълнителни корекции за много запаси. От следващия понеделник Deutsche Börse ще претегли индексите си според свободния поток и ще разглежда само един клас акции. По-специално пасивно управляваните фондове трябва да преразпределят предишните си позиции и да ги адаптират към новите тегла.
Трудно е да се определи дали краят на тримесечието, който предстои през следващата седмица, отново ще окаже натиск върху цените. С това, което е известно като витрина, мениджърите на фондове продават загубени акции в края на тримесечието и вместо това купуват печеливши цени, за да могат да покажат на инвеститорите в тримесечните си отчети, че са заложили на правилните акции. Обличането на прозорци обаче не може да скрие мизерното представяне.
Търпението е добър съветник
Има аргументи в полза на контрадвижение. От една страна, графичните техници заявяват, че пазарът е силно свръхпродаден и че е дошло времето за повишаване на цените. Карстен Клуде, икономист в M.M. Warburg, дори представлява подценяване на акциите. „Въпреки всички несигурности по отношение на икономическата ситуация и по този начин и по отношение на надеждността на предполагаемите корпоративни печалби, пазарът в момента изглежда преувеличава реакцията си надолу“, казва Клуде. В крайна сметка технологичните запаси в момента са дори под цените от 11 септември.
Трудно е да се предскаже дали фондовите борси скоро ще достигнат дъното. Нужна е много смелост или дори безразсъдство, за да се противопоставим на пазарната тенденция. Защото досега околната среда се разпростира много блатиста почва за нови инвестиции. Следователно малко търпение до новия запис едва ли би навредило.
Графиката показва развитието на цените на Dax през последните дванадесет месеца.