EMD облигации в твърда валута ?? ако се преразпределите, пропускате възможностите Мнение Aktuell

? Наднорменото тегло на валутните облигации на EMD, тъй като търсенето на доходност вероятно ще бъде най-важната тема и през лятото, обяснява Сузане Хелман, управляващ директор на ING IM Германия.

Повечето кредитни спредове бавно се затягат допълнително през последния месец. В същото време доходността на дългосрочните облигации в САЩ леко нарасна, тъй като икономическото възстановяване беше подкрепено от поредица от по-добри макроикономически данни. В същото време макроикономическите данни в еврозоната се оказаха малко по-умерени, така че разликата в доходността между 10-годишните съкровищни ​​ценни книжа и облигациите се увеличи допълнително. За това допринесоха и решителните мерки, предприети от ЕЦБ в началото на юни.

След като ЕЦБ беше последната централна банка, която предприе нови мерки, развитието на пазарите с фиксиран доход ще продължи да се определя от обилната ликвидност. Тъй като ЕЦБ също остави вратата отворена за по-нататъшни неконвенционални мерки за QE, търсенето на връщане остава важна тема.

В тази среда капиталът на облигационните пазари продължи да се влива предимно в сегмента EMD. От април има непрекъснат приток в облигации в твърда валута на EMD. В същото време притокът на облигационен пазар е намалял до известна степен през последните няколко седмици, а този на фондовия пазар се е увеличил. Инвеститорите все повече инвестират в по-дълъг матуритет. Търсенето на доходност (което все повече може да се постигне само с по-рискови документи) трябва да остане най-важният фактор, влияещ върху кредитните спредове през летните месеци. В резултат на това сега сме с леко наднормено тегло (+1), отколкото неутрални в облигациите на EMD в твърда валута.

Абсолютната възвръщаемост на EMD твърдо валутните облигации се откроява положително в областта на разпространение и ние също така вярваме, че спредовете на EMD облигации могат да се стеснят (краткосрочни). Спредовете на EMD в момента са приблизително на нивото, отчетено преди намаляването през миналата година; спредовете на инвестиционния клас и HY облигациите вече са по-строги.

Освен абсолютната възвращаемост, EMD облигациите в твърда валута също се справят най-добре по отношение на показателите за оценка като спред спрямо волатилността на спреда (както дългосрочна, така и краткосрочна волатилност). От всички основни спредови продукти, облигациите в твърда валута на EMD имат най-високи спредове в сравнение с дългосрочната волатилност на спреда (за което използвахме 15-годишното стандартно отклонение) (виж графиката). Тази стойност на оценката е по-привлекателна от началото на 2014 г., отколкото за корпоративни облигации с инвестиционен клас (IGC облигации) или облигации с висока доходност (HY облигации).

В същото време спредовете на EMD облигации в твърда валута в сравнение с краткосрочната волатилност на спреда (1 година) в момента са доста над дългосрочната (10-годишна) средна стойност за тази ключова цифра. Обратният е случаят с глобалните HY облигации: показателят е под дългосрочната средна стойност. Съответната ключова цифра за облигациите на IGC междувременно е също над дългосрочната средна стойност.

твърда

Източник: Thomson Reuters Datastream, ING IM

След като специфични за възникващи пазари фактори (напр. Съдебното решение за аржентинските облигации и последвалите преговори с останалите притежатели на такива ценни книжа) повлияха на развитието на ценни книжа на развиващите се пазари, рискът от облигации в твърда валута на EMD изглежда отново се подобрява.

DWS очаква икономиката да се възстанови силно

пропускате

DWS очаква БВП в еврозоната да се върне на нивото на короната преди кризата в края на 2022 г. По отношение на класовете активи CIO Stefan Kreuzkamp смята облигациите на компании и нововъзникващи азиатски страни за привлекателни.

„Обменът е емоционален в краткосрочен план, рационален в дългосрочен план“

облигации

В краткосрочен план фондовите борси се движат от емоции, но в дългосрочен план те са добро отражение на икономическите цикли. Томас Стуки от St.Galler Kantonalbank коментира как е направено това през последните няколко.

Инвеститорите в облигации трябва да вземат предвид всички сегменти на кредитите

валута

При лихвени проценти, близки до нулата, държавните облигации все още са валидна опция, но инвеститорите все повече се обръщат към кредитните пазари, за да генерират редовни приходи. Но и това е по няколко причини.

Фед се трансформира в защитник на климата

преразпределите

Все повече централни банки се ангажират с по-екологично финансиране. Съвсем наскоро Федералният резерв скочи. Ето защо САЩ ще се присъединят отново към няколко организации в бъдеще.

ODDO BHF: Зоната за свободна търговия осигурява висок растеж в Азия

валута

Задълбочаването на регионалните икономически отношения чрез новата азиатска зона за свободна търговия RCEP (Регионално всеобхватно икономическо партньорство) осигурява по-голяма конкуренция, увеличава иновативната сила и допринася.

Инфраструктурните системи набират скорост

облигации

Инвестициите в инфраструктура са интересна алтернативна инвестиция за швейцарските пенсионни фондове. Въпреки добрите перспективи досега много институционални инвеститори се колебаеха да инвестират в инфраструктура. The.

Швейцарски мениджъри на житейски активи: Положителният пазарен тласък продължава

валута

Пробивът във ваксините срещу Covid-19 подобрява средносрочната икономическа перспектива. Swiss Life Asset Manager също оценява ситуацията на фондовите борси като положителна. Динамиката вероятно е в.

„Европа изостава по отношение на S и G“

валута

Европейските компании често се възприемат като лидери, що се отнася до ESG. René Møller Petersen и Frederik Nøkleby Weber от Nordea Asset Management обясняват защо това е вярно само частично и показват как чрез.

На лов за връщане

преразпределите

Като се има предвид настоящият ръст на доходността на американското съкровище, инвеститорите вероятно ще могат да се възползват от спреда между облигациите и хеджираните от еврото съкровищници за дълго време, обяснява DWS.

Дългосрочните икономически последици от пандемията се подценяват

твърда

Докато възстановяването в повечето страни след края на блокирането в началото на април беше малко по-бързо от очакваното, възстановяването на световната икономика остава несигурно - особено в светлината на обновената тенденция.

преразпределите

Baloise AM: Ръководителят на отдел продажби има много опит

Baloise Asset Management заема позицията началник отдел продажби и маркетинг с доказан професионалист по продажбите.

облигации

2017 ще бъде годината на рефлацията

Финансовите пазари през 2017 г. ще бъдат доминирани от политическа несигурност, но това не е задължително да е лошо за реалната икономика. Всъщност може да бъде глобален.

Абонирайте се за нашия бюлетин и получавайте новини investrends.ch два пъти седмично.

възможностите

  • Текущ
    • Новини
    • Мнение
    • Хора
    • интервю
  • субекти
    • Алтернативи
    • ETF
    • Fintech
    • предотвратяване
    • устойчивост
    • регулиране
    • Финансови центрове
    • Имот
    • Централни банки
  • Услуги
    • Реклами
    • Досиета
    • Събития
    • Изследване
    • Борси и пазари
    • партньор
  • за нас
    • реклама
    • Бюлетин
    • отпечатък
    • поверителност
  • адрес

    Stauffacherstrasse 16
    8004 Цюрих

    Активирайте JavaScript, за да видите защитено съдържание.
    +41 44 265 40 10