Диетата на фондацията трябва да приключи - основният блог за практиката на фондацията
Корона криза актуална: Две депозитни декларации показват какво би било препоръчително за „вашите“ фондационни активи с оглед на катастрофата на короната
В момента кризата в Корона доминира в заглавията и събитията. В депата на много активи на фондацията реагирането и действията сега са еднакво популярни. В случай на фондации и фондове, подходящи за фондации, от друга страна, става ясно коя концепция сега има своите силни страни. Тук две декларации за депозит разказват как са преживели катастрофата от тяхна гледна точка и какво биха направили по различен начин в бъдеще от гледна точка на "тяхната" фондация.
ПОСЛЕДНИТЕ ЧЕТИРИ СЕДМИЦИ ОТНОСНО НЕ СА ЛЕСНИ ЗА ВАС. ЗА ТОВА ПЪРВО НАЙ-ПРОСТИЯТ ВЪПРОС: КАК ПРАВИТЕ ДНЕС?
Извлечение по сметка I: Така че на първо място съм добре, все още съм жив. Но разбира се четирите седмици оставиха следи, включително и върху мен, който трябваше да разбера много движения в нашето депо. Но цифрите сега наистина ме болят.
Депозит II: Да, боли, това е. Чувствам се много по-лек, сякаш фондациите ни са на диета, но не се чувствам комфортно с това. Това не е моята зона на комфорт, в която пътуваме в момента, трябва да кажа.
КАКВА ЩЕ БИ ВАШАТА КОМФОРТНА ЗОНА?
Депозит II: Е, просто по-спокойни води, и то с капитан, който знае какво прави. Нямам такова усещане за нашите фондационни активи. Сега нищо не се прави по време на катастрофата, ако след това се продаде, но това, което все още е в печалба - аз се давя в пари, но от друга страна трябва да произвежда достатъчно прилични доходи. Това би било като да помолите спринтьор да постави световен рекорд, но да го закопчаете към стартовия блок. Той може да тренира и да прави и прави, както иска, световен рекорд не излиза въпреки спецификациите. Трябва да пуснете спринтьор от каишката, а в крайна сметка и основен актив. Фондациите имат право да правят каквото и да е, а след това се отегчавам от облигации и фонд тук и там. Един колега ми каза на последния конгрес на депото, че създателите му се бъркат със сертификати, но протестите му не се чуват.
Извлечение по сметка I: Понякога ми се струва, че слагам тези знаци минус на хартия за нищо. Не ни интересува минус 5, минус 10, минус 15. Сега имаме катастрофа и какво правим? Седнете и изчакайте. Мога да разбера, но ако нашите мениджъри знаят, че в портфолиото липсват фонд за доходи, фонд за дялови акции с висок дивидент, устойчив фонд за акции и фонд за микрофинансиране, тогава ще се уверя, че ги купувам, когато е евтино, нали? Инвестирахме твърде малко в акции преди катастрофата и сега отново се забелязват само рискове при значително по-ниски цени. Но какво можем да направим освен да го посочим.
Депозит II: Да, за съжаление ние сме само информативни и не можем да имаме пряко влияние върху изпълнителната власт. Но толкова ли е лошо за вас?
Извлечение по сметка I: Знаете ли колко често съм посочвал липсата на насоки за инвестиции? Вече знам как става, когато се скитам на бюрото на дъската на фондацията си в края на март. Погледнаха ме, обърнах се за кратко, след това се намръщих - обичам да гледам съзнанието му по време на работа. След това телефонните обаждания: „Ти можеш ли да бъдеш“ и така нататък, в другия край ще има банкер или съветник. И тогава е решено, на каквато и да е основа, да изчакаме, докато прахът се уталожи. Тогава можете да видите по-ясно. С инвестиционната политика животът на активите на фондацията би бил много по-лесен. Би било ясно какво правят отговорните в момента, кои инструменти използват сега и че комисиите сега ще обсъждат конкретно придобиването на разумни и нереализирани преди това идеи - по мрежа от критерии за централа. Често съм посочвал дисбалансите в активите на нашата фондация чрез знака минус и отчета за доходите, нищо не се е случило.
НО НАИСТИНА Е, ЧЕ ТОЛКОВО ФОНДАЦИИ ВЪЗ ОСНОВА НА ИМ ОПИТА НА АКТИВИТЕ НА ФОНДАЦИЯТА УПРАВЛЕТЕ СЕБЕ СИ?
Депозит II: Вече виждаме, че много създатели на фондации си правят сами. И тогава трябва да кажа, че те си учат урока сега след катастрофата на Корона. Знаете ли, доста често съм чувал изречението „Нека го оставим така и изчакаме да видим“, а добрият фондов пазар е пречка за промяната на нещата. Това би било необходимо, защото ако избухне, няма нужда да променя нищо в структурите, тук първото нещо, което трябва да направя, е да реагирам. Разбрахме го правилно веднъж през 2018 година. През четвъртото тримесечие. Изведнъж видях ръст в два устойчиви фонда за дялово участие, които също изплащат почти 2% годишно, така че бях доволен. Какви бяха нещата, вдлъбнатината беше възможност за закупуване по това време и само 2 месеца по-късно успях да покажа приятен плюс. Това отиде правилно. Но сега? Разбира се, дарителските фондове са буквално на диета сега, но точно в тази фаза на отслабване трябва да предприема действия, просто помислете за йо-йо ефекта.
КАКВО СЛЕДВА, ЧЕ ИЗПОЛЗВАНЕТО НА ФОНДОВИТЕ ФОНДОВЕ Е ВСЕ ПОВЕЧЕ ОТ ФОНДА, А НЕ ГРУП КОНЦЕПЦИИ НА ФОНДОВЕ?
Извлечение по сметка I: Според моя опит това се дължи на факта, че недиференцираните списъци с фондове се съставят за фондации, като тези фондове се проверяват, без да се проверява цялата работа. Доколкото знам, тук има изключение, Ръководство за фонд или Библия за фондове или нещо подобно, те го правят по различен начин. Но списъците с дарения вече са подвеждащи основи, защото не можете да построите къща със същите компоненти. Нуждаете се от различни парчета, които съставляват къща, и не бихте направили това без архитект. Никога не бихте се считали за добър архитект, но когато става въпрос за управление на активите на фондацията, всеки смята, че е добър мениджър на активите. Не е толкова трудно, хаха. Но бих казал едно нещо, а именно, че тази диета на фондацията трябва да приключи, т.е. да сложа всичко, освен фондациите в депото, което вече не отговаря на времето ми.
Депозит II: Виждам го по подобен начин, с едно предупреждение. Емисионните фондове имат предимството, че основно отговарят на нуждите на дадена фондация. Така че, ако купя четири или пет фондации като фондация, тогава купувам нещо, което мога да разбера, че мога да докажа, че това отговаря на мен и моите фондационни активи. Ако обаче разширя фонда от средства, аз като фондация идвам тук и там в области, които не познавам и разбирам много добре и които не са естествено създадени за мен. Ако някой пита на етапи с проблеми, от гледна точка на моята фондация вероятно не мога да твърдя сто процента, че фонд x или фонд y отговарят на инвестиционната цел на моята фондация.
Извлечение по сметка I: Чакай малко, колега. Вече мога да събера убедителни вериги от разсъждения за много средства. Като фондация имам нужда от адекватни, прилични доходи и ако един от моите пет фондации е слаб тук или вече няма резерв за разпределение, тогава мога да се върна на фондовете за доходи. Те също са пострадали в момента, но в дългосрочен план ще получа дивидент и най-вече диверсифициран компонент в портфолиото си. Ако аз също искам да натрупам квота на собствения капитал, имам нужда - тъй като петте фонда на фонда могат да действат в ограничена степен тук - или смесен фонд с по-висока квота на собствения капитал, или чист компонент на акции, който просто трябва да изплати и в който аз също комбинирам каквото и да е с акциите във фонда Имам нужда като основа. Имам нужда от устойчивост, ESG, което ми дава много добри идеи. Имам нужда от качество, компанията все още трябва да съществува след 20 години и получавам добри до много добри идеи. Моят основен борд просто ще трябва да се откъсне от изпитаното. Ние бихме подкрепили напълно това от наша страна. Според мен основната диета трябва да приключи.
ЗАЩОТО ИМА РЕГИОНАЛНИ РАЗЛИКИ, СПЕЦИАЛНО ОТ СТРАНА НА НАДЗОР?
Депозит II: Е, ние сме в Берлин, но с всичко, което чувате за надзора тук, въпросът е, че ние намираме свои собствени пътища в правната рамка. И е просто далеч, но и ясно. Печелившо и сигурно, това е едно, диверсифицирането и неспекулирането е друго, плюс правилото за бизнес преценка, всяка фондация може да работи с това.
Извлечение по сметка I: На теория, но на практика? Особено при кризи като сегашната криза в Корона се оказва, че тази действително ясна рамка очевидно е невероятно неясна. Тук в Бавария обаче не можем да се оплакваме от надзора, а колегите ни другаде също не казват лоша дума за надзора, те познават много добре проблемите си. Повече зависи от нас да запълним рамката със съдържание и ние трябва да дадем съвет на нашите фондации, че трябва да се направи скок в професионализма на управлението на активите на фондацията. Делегиране, вместо да се оплаквам, това би било моята уговорка, особено и особено защото в момента сме в кризисен режим.
КРИЗА С КЛЮЧОВИ ДУМИ: КАК ПРЕЖИВЯХТЕ НАЙ-НОВАТА КОРОНА?
Извлечение по сметка I: В началото почти нищо не ми се случи в депото, всичко изглеждаше като нормална колебания надолу. Но след това изведнъж от един ден до следващия леден вятър обхвана депото, независимо дали това бяха акции или облигации, всичко изведнъж изглеждаше лошо разрошено. Доколкото си спомням, нашето депо никога не е било толкова побъркано с тази скорост.
Депозит II: Обезумял? Учтив термин. При нас това беше въздействие, с някои фондове с минус 20% и дори повече, отдавна не съм виждал това и съм виждал много. Мексиканска криза 1994, азиатска криза 1997, руска криза 1998, разбира се, след това и повратните моменти през 2000-те. Но това вече има съвсем ново качество. Ще помним дълго време, че фондовите борси в САЩ спират търговията, няколко пъти в рамките на няколко дни. След това посочих с дебели знаци минус, че някой може да проследи тук-там или да постави под съмнение някой от фондовете на фондацията в един или друг момент, но нищо не се е случило досега. Тази лоялност към Нибелунга, в допълнение към това „винаги сме го правили така“, връща основите на дяволската кухня. Би било толкова лесно и разбира се никой не мисли за нас депозити. Бих се забавлявал много повече с портфолио, ако можех да докладвам за различни концепции на фонда. Разпределението на активите при прегледа, анализите на приписването, различните профили на разпределение - би имало толкова много неща, които биха могли да представляват по-добра основа за достойни доходи от монотонността, за която отчитаме.
Извлечение по сметка I: О, не бъди такъв, не губи търпение.
Депозит II: Защо не?
Извлечение по сметка I: Ти си лист хартия.
БЛАГОДАРИМ ВИ, ЧЕ ВЪЗДОБИХТЕ ВРЕМЕТО ЗА НАС, ВЪПРЕК КРОНА НА КОРОНА.