Цената на CO2 от значение за инвестициите - Common Economics Blog
Цената на емисиите на CO2 не само обслужва климата - тя също така създава по-лоялна конкуренция и дава тласък на зелените инвестиции.
В Париж през 2015 г. почти всички страни по света се ангажираха да ограничат повишаването на средната глобална температура до два градуса - в най-добрия случай дори до 1,5 градуса. Ако земната атмосфера се разглежда като ограничено място за изхвърляне на парникови газове, това се превръща в бюджет от около 700 до 800 милиарда тона CO2. За сравнение: около 40 милиарда тона въглероден диоксид се изхвърлят в атмосферата всяка година по света.
При сегашното ниво на емисиите оставащият бюджет ще бъде изразходван най-късно след 20 години. След това само използването на трудно проучени досега технологии, които премахват CO2 от въздуха (така наречените "отрицателни емисии"), би помогнало да се запази ограничението от две градуси - изключително рискован залог. Ако не искаме да направим този залог, емисиите на парникови газове ще трябва да спаднат наполовина до средата на този век, а през 2100 г. изобщо няма да има такива. Известните находища по света съдържат около 20 пъти размера на оставащия бюджет за CO2 - 15 000 милиарда тона. Поради това свръхпредлагане пазарът не е в състояние да зададе подходящите ценови сигнали, за да предотврати опасни климатични промени
Ако държавите приемат сериозно своите климатични цели, те трябва да трансформират напълно съответните си икономики в рамките на няколко десетилетия. Ценообразуването на въглерод играе ключова роля при прехода към нисковъглеродната ера. За разлика от екологичните стандарти, забрани и субсидии, цените на CO2 използват силите на пазара и по този начин позволяват икономически ефективен (глобален) енергиен преход.
Цените на CO2 също биха разгърнали потенциала на устойчиви инвестиции, като накрая създадоха справедливи конкурентни условия за зелени технологии и по този начин им дадоха тласък. Следователно цената на CO2 е естественият съюзник на устойчивия инвеститор.
Финансова стабилност в риск
Губернаторът на Банката на Англия Марк Карни вече издаде спешно предупреждение за опасностите от изменението на климата за международната финансова стабилност. Те обикновено са значително подценени. Засегнати са не само застрахователните компании, които са особено изложени на щети от нарастващите екстремни метеорологични явления. Така наречените „блокирани активи“ могат да разтърсят целия финансов пазар. Такива активи включват централи като електроцентрали, работещи на въглища, които са силно обезценени в резултат на затегнатите климатични политики. Карни призовава за пълно разкриване на такива климатични рискове в докладите на компаниите. Това трябва да създаде повече прозрачност за инвеститорите, които могат да разпознаят рано кои потенциални опасности са в портфолиото им.
Марк Карни не е единственият известен глас от финансовия сектор, който се застъпва за разумен подход към предизвикателствата на изменението на климата. Шефът на МВФ Кристин Лагард и Джим Йонг Ким, президент на Световната банка, наскоро се обявиха за въвеждането на цените на въглерода под формата на данъци. Те не изискват по-високи данъци като цяло, а по-ефективни данъчни системи. С помощта на дохода от данъчното облагане на изкопаемите енергии, например, изкривяването на данъците върху доходите от труд, които имат отрицателно въздействие върху икономическите резултати, може да бъде намалено. Това би довело до повече макроикономически растеж и по-добри общи финансови ресурси за държавите.
Използвайте пазарните сили
В допълнение към положителните ефекти върху публичните приходи, цената на CO2 е и най-икономичният начин за насърчаване на енергийния преход. Ценообразуването с въглерод подтиква пазара да търси най-евтиния начин за избягване на емисиите. Пробивът ще бъде даден на онези иновации, които доставят чиста енергия на най-ниска цена. С други думи, дадено количество емисии може да бъде намалено с минимално използване на ресурси. "Високата комисия за цените на въглерода" - комисия от високопоставени климатични икономисти - наскоро изчисли, че цената на CO2, съвместима с целите от Париж, ще трябва да бъде между 40 и 80 щатски долара на тон в световен мащаб. Тази цел трябва да бъде постигната до 2020 г. След това цената трябва да се повиши до около 50 до 100 долара.
В Европа вече съществува наднационална система за търговия с права на емисии под формата на EU ETS (система за търговия с емисии). По принцип това е хубаво нещо. Проблемът е: При малко над десет евро на тон CO2, цената на пазара на емисии е все още твърде ниска, за да има значително въздействие. СТЕ на ЕС обаче може да бъде „ремонтиран“. Системата се нуждае от механизъм, който намалява несигурността на участниците на пазара, стабилизира техните ценови очаквания и по този начин възстановява доверието на пазара. Това може да бъде постигнато чрез дългосрочно обявена и непрекъснато увеличаваща се минимална цена. Такава минимална цена може да бъде въведена в търговете за сертификати по примера на California ETS. В бъдеще сертификатите ще се продават само ако е достигнат поне този праг. Ефектът: общата пазарна стойност на сертификат вероятно няма да падне под минималната тръжна цена.
Прехвърляне на мощността на дъното на климата
Китай, който в момента е най-големият емитер на парникови газове, вече е признал предимствата на търговията с емисии. В момента страната експериментира с различни системи в някои провинции. Освен това има конкретни планове за система за търговия с емисии на национално ниво, която трябва да бъде въведена през ноември тази година. Този пазар за права на емисии би бил най-големият в света. От решаващо значение е китайците да не правят същите технически грешки като европейците. Необходим е взаимен обмен, защото Европа може да се възползва и в замяна на опита в Китай. В допълнение към търговията с емисии, Китай също обяви, че възнамерява да премахне в дългосрочен план двигателя с вътрешно горене в транспортния сектор - производителите ще имат обвързващи минимални цели за дела на алтернативните задвижвания в производството и продажбите още през 2019 г.
Китайците изглежда са доста удобни в пропастта, която САЩ оставиха, след като отхвърлиха сътрудничеството в областта на климата. Обявеното оттегляне на САЩ от Парижкото споразумение, разбира се, първоначално е амортисьор за международното сътрудничество в областта на климата. Това обаче доведе до това, че всички останали държави сега потвърждават, че продължават да се придържат към споразумението. Доналд Тръмп, противно на неговите съобщения, няма да върне въглищата. Дори американският президент не може трайно да се противопостави на пазарните сили. Тъй като цената на газа в САЩ в момента е изключително ниска, мощността на въглищата там просто не е конкурентна. По въпроса за климата Тръмп също има много корпоративни шефове и губернатори на щати срещу него. С тези прогресивни сили ние, европейците, трябва да разширим и ускорим климатичното сътрудничество.
Също така части от икономиката за цените на въглерода
Отдавна съществува широк консенсус сред учените, че ценообразуването с въглерод е ефективен и ефикасен начин за намаляване на емисиите. Междувременно обаче все повече и повече ръководители на компании и инвеститори могат да се подготвят за концепцията. Тъй като икономиката правилно изисква политическа яснота и сигурност за бъдещи инвестиции, опозицията срещу данъците върху CO2 или търговията с права на емисии намаля през последните години.
Преди всичко компаниите се интересуват от едни и същи правила на играта за всички участници на пазара. Ако участник играе с маркирани карти, като предава производствените си разходи на обществото под формата на екологични щети, това не е честна игра за останалите участници. Цената на CO2, от друга страна, гарантира, че компаниите поемат истинските разходи за своето производство. По този начин интересите на бизнеса и гражданското общество стават все по-съвпадащи.
По-висока възвръщаемост чрез цените на CO2
От гледна точка на устойчивия инвеститор, цените на CO2 осигуряват предимно лоялна конкуренция между технологиите. Компаниите, които произвеждат с помощта на интензивни за СО2 методи, вече не могат да пренасят разходите за околната среда и климата, но ще трябва сами да ги поемат. Мръсните технологии постепенно ще бъдат изтласкани от пазара. Иновативните, чисти технологии и компании, от друга страна, биха били в относително по-добро положение и по този начин биха имали справедлив шанс да се утвърдят срещу „класическата икономика“.
Перспективите за успех и печалба за дружества, благоприятстващи климата - и по този начин перспективите за възвръщаемост на инвеститорите - ще се подобрят значително чрез подходящо високи цени на CO2. В много страни слънчевата енергия вече е най-евтината форма на производство на енергия - изкопаемите горива се поддържат живи само чрез държавни субсидии и липса на ценообразуване на CO2. Трябва да прекратим тази лудост. Отговорните инвеститори, които разчитат на устойчиви технологии и зелени бизнес идеи в портфолиото си, трябва да водят кампания за цените на CO2, макар и само за съображения за печалба.
По-дълга версия на тази статия беше публикувана през ноември 2018 г. в „Абсолютно | въздействие“.