5 причини да купувате реални активи вместо акции и облигации
Масовото печатане на пари от централните банки означава, че акциите и облигациите са нараснали драстично през последните години, докато цените на реалните активи изостават. Анализаторите на Bank of America показват защо тази тенденция сега вероятно ще се обърне.
В началото на октомври анализаторите от Bank of America Merrill Lynch предизвикаха сензация с проучване: В него финансовите специалисти изразяват убеждението, че много области на икономиката са достигнали своя връх, поради което сега ще има обратен завой. Това има значително въздействие върху финансовия пазар. Финансовите специалисти виждат акцентите в ликвидността, свободната търговия и неравенството в доходите и богатството. „Ние вярваме, че политиката определено се движи в посока, която е по-малко положителна за„ дефлационни активи “и по-положителна за„ инфлационни активи “, пише екипът, воден от инвестиционния стратег Майкъл Хартнет. Дефлацията в по-тесен смисъл означава спад в потребителските цени. Много финансови специалисти обаче използват термина и за обозначаване на по-бавно нарастване на дълга и потенциалните последици от подобно развитие в много силно задлъжнял свят. През последните години инвеститорите се възползваха от глобализацията и високото ниво на ликвидност, осигурено от централните банки.
Обръщането на предишната тенденция е неизбежно
„Обръщането на тези тенденции, заедно с промяна в посоката на фискалните програми и по-високите лихвени проценти, категорично предполагат, че прекомерната възвръщаемост на акциите и облигациите от последните години сега също ще се обърне“, пишат професионалистите. Тъй като централните банкери биха почувствали гнева от нарастващите диференциали в доходите, централните банкери трябва постепенно да намалят ликвидността и печатането на QE пари. В същото време избирателите стават все по-разочаровани от свободната търговия, поради което редица страни по-малко разчитат на глобализацията и свободната търговия. През 2016 г. се очаква световната търговия да нарасне само с 1,7 процента - и по този начин по-бавно от световната икономика, която се очаква да нарасне с около три процента. Това развитие обикновено се случва само по време на рецесия. За да се борят с разочарованието на избирателите, правителствата все повече ще разчитат на програми за икономически стимули, за да стимулират икономиката с новия дълг.
Реалните активи настигат
Сега Хартнет и екипът му се засилиха отново. „Промяната в политиката 2016/17 от отпечатване на QE пари, нулеви и наказателни лихвени проценти до по-малко стимули от паричната политика и (вместо това) повече фискална политика отразява засиления политически натиск за намаляване на неравенството в богатството. Въпросите на протекционизма и преразпределението също служат за стимулиране на Main Street (реалната икономика) за сметка на Wall Street. Междувременно инфлацията всъщност нараства. През септември цените на производители в Китай се превърнаха в положителни за първи път от 2012 г. насам “, пишат анализатори на Bank of America. Можете да прочетете за това в статията „Инфлацията е на път да се върне“. „Тенденциите в политиката, печалбите и позиционирането говорят за ротация от„ дефлация “към„ инфлация “, от (предишни)„ победители в политиката на нулевия лихвен процент “към„ губещите от политиката на нулевия лихвен процент “и от Уолстрийт до Мейн Стрийт. Поради тази ротация очакваме реалните активи да надминат финансовите активи. "
5 причини
Преминаване от скъпи класове активи към по-евтини
Третата причина е „войната срещу неравенството (в доходите и богатството). Стоките, недвижимите имоти и инфраструктурата са естествени бенефициенти на „борбата срещу неравенството“, която се води с фискални програми. “Въпреки високото ниво на дълга САЩ вероятно ще стартира стимулиращи програми и ще използва новите дългове за инфраструктурни програми, намаляване на данъците или по-високи социални разходи. Това трябва да стимулира икономиката, което би намалило разликата в доходите между "нормалните" американци и богатите. „4. Ниска цена: Недвижимите имоти (дялове на недвижими имоти (REIT)) с дивидентна доходност от 3,3 процента, горски площи (2,6 процента) и селско стопанство (2,6 процента) и инфраструктура (3,2 процента) имат по-висока възвръщаемост от глобалните дялове - и пазар на облигации 5. Позициониране: делът на реалните активи в общия портфейл е нисък, но се увеличава (само 8,2% от общия пазар на ETF се инвестира в реални активи. Делът на пенсионните фондове е през последните 15 Години от девет процента до 24 процента. "