Режими на неизпълнение и ликвидност на облигационния пазар през периода 2002–2012 г.

36 страници публикувани: 15 ноември 2013 г.

Жорж Дионе

HEC Монреал - Министерство на финансите

Olfa Maalaoui Chun

Korea Advanced Institute of Science and Technology (KAIST) - Висше училище по финанси

Режими на неизпълнение и ликвидност на облигационния пазар през периода 2002-2012 г.

Режими на неизпълнение и ликвидност на облигационния пазар през периода 2002–2012 г. (Режими на кредитно неизпълнение и ликвидност на пазара на облигации за периода 2002–2012 г.)

Дата на писане: ноември/ноември 2013 г.

Резюме

Използвайки техниката на произволен режим на смяна на режима в реално време, ние идентифицираме и обсъждаме два различни режима в динамиката на кредитните спредове през 2002–2012 г .: режим на ликвидност и режим на неизпълнение. И двата режима допринасят за моделите, наблюдавани при кредитните спредове. Режимът на ликвидност изглежда обяснява силата на предсказване на кредитния риск за рецесията на НБЕР 2007–2009 г., докато режимът на неизпълнение движи устойчивостта на кредитните спредове в същата рецесия. Нашите резултати допълват последните динамични структурни модели, както и моделите на ефектите на паричното и кредитното предлагане, като подкрепят емпирично два важни модела в кредитните спредове: постоянството и предсказуемата способност за икономически спад.

---