Намалени капиталови разходи (разходи за капитал)

Както бе споменато по-горе, цената на привлечения капитал­тала се определя като среднопретеглената цена на­ти капитал и дълг. Цената на капитала се използва за оценка­стойността на предприятието, която в този случай се определя като настоящата стойност на паричните потоци, генерирани от предприятието през неговия живот, дисконтирана в размер, равен на цената на капитала.

Цената на набрания капитал се влияе от различни фактори, включително:

1) операционен риск, свързан с производството и продажбата на продукти;

2) оперативна зависимост (оперативен лост);

3) структура на финансиране.

Нивото на операционен риск е в пряка зависимост от­от търсенето на продуктите на компанията и нейната конкурентоспособност­Имоти. Оперативният риск от своя страна засяга­цената на дълга. Известно е, че заемодателите покриват риска, свързан с предприятие заемополучател, с увеличени печалби­процентна ставка. Колкото по-висок е рискът, толкова по-висок е лихвеният процент по заеми и обратно. По този начин, по-ниско­Увеличаването на операционния риск води до намаляване на себестойността на капитала, което от своя страна води до увеличаване на стойността на предприятието. Оперативна зависимост (операционен лост) определя­Xia дял на постоянните разходи в общите разходи на предприятието. Фиксирани разходи (разходи) означават разходи, които не следват динамиката на производството, т.е. направени разходи, независимо дали активите на предприятието са активни или бездействащи. Колкото по-висок е делът на постоянните разходи с други показатели непроменени, толкова по-висок е рискът, свързан с несигурността на бъдещите доходи, и съответно разходите­капитал на предприятието. И обратно, колкото по-малък е делът на­постоянни разходи, докато другите показатели остават непроменени, толкова по-малък е рискът, свързан с несигурността на бъдещите доходи, и съответно цената на капитала на компанията.

---