Мерките на паричната политика от ЕЦБ стимулират икономиката
Цените, производството и очакванията за инфлация се подкрепят от неконвенционални мерки от Европейската централна банка - както еврозоната като цяло, така и Германия само се възползват, но има по-малко търсене на федерални облигации като сигурно убежище
Мерките на паричната политика, предприети от Европейската централна банка (ЕЦБ) за борба с финансовата и дълговата криза, са работили. Цените и брутният вътрешен продукт бяха подкрепени от така наречените неконвенционални мерки - т.е. такива, които не влияят само на базовия лихвен процент - и инфлационните очаквания се стабилизираха. Това е резултат от проучване на Германския институт за икономически изследвания (DIW Берлин), което беше публикувано в настоящия седмичен доклад 08/2016. „От нашия емпиричен анализ заключаваме, че различните мерки, предприети от ЕЦБ, са помогнали за изпълнението на нейния мандат“, казва Малте Риет, асистент в Макроикономическия отдел в DIW Берлин, който е извършил изследването заедно с колегите си Майкъл Хачула и Мишел Пифер Има. Неконвенционалните мерки на паричната политика включват разширено кредитиране на банки, закупуване на държавни облигации и програма OMT (Outright Monetary транзакции).
Ефективна парична политика за еврозоната и Германия
За да може да оцени ефектите от паричната политика, изследователската група не само разгледа отделни програми, но и изчисли средния ефект от мерките на ЕЦБ. С помощта на симулации икономистите стигат до заключението, че както еврозоната като цяло, така и Германия само се възползват от неконвенционалните мерки. "Ние не споделяме опасенията, че паричната политика, която е добра за Европа, ще навреди на Германия - напротив," каза Риет. Политиката на ЕЦБ намали несигурността в еврозоната. В резултат на това лихвените проценти по държавните облигации се повишиха минимално. Изводът беше, че това не навреди на Германия. Цялостното икономическо производство и цените са се повишили във Федерална република Германия и в еврозоната: „Основно обясняваме този положителен ефект с факта, че германската икономика е тясно свързана с останалата част от еврозоната, както във финансово, така и в реално изражение“.
Рискове от образуването на балони на отделните финансови пазари
Авторите на изследването обаче признават, че експанзивната парична политика също е свързана с рискове. Неконвенционалните мерки, предприети от ЕЦБ, могат потенциално да увеличат разликата в разпределението на богатството. Съществува и риск от това на отделните финансови пазари да се образуват балони. Банките и финансовите регулатори трябва своевременно да противодействат на тези рискове.
Още информация:
Характеристики на това съобщение за пресата:
Журналисти, студенти, представители на бизнеса, учени
Политика икономика
надрегионален
Резултати от изследвания, научни публикации
Немски