Индекс на рентабилност (PI)
Сред показателите за оценка на ефективността на инвестиционен проект специално място заема индексът на рентабилност (PI). Индексът на рентабилност е относителен показател за ефективността на инвестиционен проект и характеризира нивото на доход на единица разходи, т.е. инвестиционна ефективност. Колкото по-висока е стойността на този показател, толкова по-висока е възвръщаемостта на паричната единица, инвестирана в този проект.
PI е равна на настоящата стойност на бъдещите парични потоци, разделена на настоящата стойност на инвестиционните разходи и се определя по формулата:
Метод PI се прилага:
- при избор на алтернативни проекти с различни първоначални инвестиции или при избор на проекти с различен живот;
- в ситуация на "ограничен" (ограничен) капитал.
Ограниченият капитал е ситуация на изкуствено (нефинансово) ограничаване на размера на привлечения капитал за изпълнение на инвестиционни проекти. Всъщност говорим за умишлено отхвърляне на печеливши (икономически ефективни) инвестиционни проекти.
Този метод е допълнение към метода на NPV в ситуация на различни несъвършенства на пазара.
Основното правилото използването на индекса на рентабилност при анализ на проекти се формулира, както следва: стига PI да е по-голям от един, проектът може да бъде приет за изпълнение.
Когато се оценяват проекти с една и съща първоначална инвестиция, критерият PI напълно съобразени с критерия NPV.
По този начин критерият PI е решаващо при избора на един проект от редица алтернативни, които имат приблизително еднакви стойности NPV, но различни количества необходими инвестиции. В този случай този, който осигурява по-голяма инвестиционна ефективност, е по-изгоден. В тази връзка този индикатор ви позволява да класирате проекти с ограничени инвестиционни ресурси.
Недостатъците на метода включват неговата неяснота при дисконтиране на отделни парични потоци и потоци.
3.3 Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR).
При вътрешната норма на възвръщаемост (IRR), разберете стойността на дисконтовия процент r, с който NPV проектът е нула:
IRR определя максимално приемливия лихвен процент, при който все още е възможно да се инвестира в инвестиционен проект, без загуби за собствениците на компанията. IRR е минималната стойност на рентабилност, при която заемните средства ще се изплатят в рамките на планирания период на проекта.
Класически правилото да се използва IRR за информиране на инвестиционни решения е както следва: ако вътрешната норма на възвръщаемост надвишава цената на капитала, фирмата трябва да приеме проекта, в противен случай той трябва да бъде отхвърлен.