Фокус върху акции Оптимистите се надяват на обрат в Nokia - Handelsblatt
Моите новини
Винаги ли е фондовият пазар? Понастоящем Nokia е толкова ниска, колкото беше за последен път през май 1996 г. Но борсата също направи ранна преценка за Apple - и беше погрешна.
Дюселдорф Фондовата борса взе решение: Nokia загуби около 18% само миналия четвъртък. При 1.83 евро делът е в пъти по-нисък от последния през май 1996 г. По това време конгломератът, който преди това се е специализирал в гумени ботуши, започва да се преоткрива като производител на мобилни телефони.
Но дали фондовият пазар винаги е прав? Имало някога компания, която била една от най-успешните в своя клон. Но след това ръководството взе едно грешно решение след друго, шефове си отидоха, дойдоха нови, компанията спа през важни тенденции, цената на акциите бързо падна - и компанията заплаши да фалира.
Десетте най-важни правила за акции
Определете собствената си стратегия
Първо и най-важно, човек трябва да се въоръжи срещу нарастващото невъзможност със стратегия: Всеки, който вярва в силен растеж в Германия, в устойчив бум на развиващите се пазари и високо частно потребление, може да продължи да инвестира на фондовия пазар. Ако сте скептични обаче, не трябва да увеличавате запасите си.
Покажете устойчивост
Тясно свързано с първото правило: Случва се отново и отново нещата да се развиват по различен начин от очакваното. Важно е да се разпитвате отново и отново и да не се гоните след всяко развитие. Подобна реакция не показва ниско ниво на доверие в собствената стратегия. Обикновено това също струва пари, защото масите вече са поели тази посока предварително и са събрали по-голямата част от възвръщаемостта.
Смесете правилно
Големи или малки, спекулативни или консервативни, течни или неликвидни, високи или ниски дивиденти, вещества или растеж: изборът е огромен, когато става въпрос за акции. Правилната комбинация от спекулативни и консервативни акции помага да се балансират колебанията между добрите и лошите времена. Не трябва да се подценяват и силните дивиденти, които плащат основите за солидна възвръщаемост година след година.
Изграждане на бариери
Няма съмнение, че борсите са се колебали по-силно през последните десет години, отколкото през всички предишни десетилетия. Така ще остане и дори ще се увеличи с нарастването на търговията с компютри. Всеки, който иска да сведе до минимум риска си, изгражда бариери - така наречените спирки. Често се избират спирки с 20 процента над и под текущата цена. След това се продава автоматично при достигане на тези ограничения. Ако има фаза на изненадващо покачващи се цени със запазен възходящ тренд, бариерата може лесно да се премести нагоре. След това е важно също така да затегнете бариерата в долния край.
Наблюдавайте стадния инстинкт
Във фази на неочаквано повишаване или спадане на цената е важно да се наблюдава поведението на тълпата. Все още ли е разбираемо или напълно ирационално? Често това е ирационално. Тогава обикновено помага второто правило: покажете устойчивост. След няколко месеца рационалността се връща сама. Спадът в цената на акциите миналата година и последните развития отново са доказателство за това.
Поемете риска
Ако акциите са нараснали с 30, 40 или дори 50 процента, както са го направили от началото на годината, тогава проследяващите печалби обикновено са трудни за постигане. Старата поговорка: „Никой никога не е загинал от печалба.“ Въпреки това е вярна.
Следвайте запознати
Шефовете на компаниите имат огромно предимство пред обикновените акционери. Вие знаете много повече от всеки анализатор или коментатор как изглежда във вашата компания. Затова ги наричат вътрешни. Те докладват своите поръчки на регулатора на борсата Bafin в рамките на пет търговски дни. Handelsblatt публикува така наречения вътрешен барометър на всеки две седмици, който прави изводи за по-нататъшния курс в Dax & Co. от сумата на всички поръчки за покупка и продажба. Последната тенденция: Управителните и надзорните съвети продават повече, отколкото купуват. Така че внимавай!
Бъдете наясно с геополитическите събития
Терористичните атаки и природните бедствия идват неочаквано. Политическите конфликти като тези между Израел и Иран обикновено тлеят по-дълго. Решителните избори също са предвидими и винаги оказват влияние върху фондовия пазар. Обикновено се прилага следното: Изборните години са добри години на фондовия пазар.
Разчитайте на реални ценности
С варанти или бонус сертификати може да се постигне още по-голяма печалба от възходяща тенденция. Това обаче обикновено са залози без реален опит. Акциите са реални ценности.
Недоверие в модата
По-специално, запасите в отделните отрасли многократно са обект на определени модни тенденции. Но те се променят като в реалния живот и понякога става по-бързо, отколкото си мислите. Някога уважаваната индустрия за слънчева енергия горчиво усеща това.
Теми на статията
Не се има предвид Nokia, а Apple. Всеки, който преди десетилетие и половина е предсказвал, че Apple, който е бил успешен през 80-те, един ден все пак ще се превърне в най-ценната компания в света след нейния провал през 90-те години, би бил отхвърлен като неучеваем фанатик. И също така, защото фондовата борса беше постановила решението си срещу Apple на ранен етап.
Nokia не е Apple - но примерът на американската IT група показва, че фондовият пазар понякога е доста погрешен. Разбира се, не може да се отрече, че Nokia е влязла в доходоносния бизнес със смартфони твърде късно и е инвестирала твърде много пари в научноизследователска и развойна дейност. Финландците затънаха, поставиха твърде много акцент върху новите технологии - и забравиха значението на дизайна и желанието на потребителите за лесни за използване устройства.
30 задължителни запаса
Резултатът: Почти нищо не е останало от бившата тежка категория на фондовия пазар и най-ценната компания в Европа. От максимума през май 2000 г. делът е загубил с добри 98 процента. Вчера Nokia струваше 6,9 милиарда евро.
През последните три месеца 18 анализатори препоръчаха акцията за продажба. Поне дванадесет съветват да купуват. Един от тях е Оскар Шенкер от Bank Sarasin. Преценката му се основава на решението на Nokia да представи платформата Windows Phone заедно със софтуерния гигант Microsoft. Сега и двамата трябва последователно да се придържат към решението си, тогава всъщност ще настъпи успехът, е присъдата.
Въображението се крие в способността на две големи корпорации да преживяват дълги сухи магии. Тъй като делът сега е паднал толкова ниско, че инвеститорите плащат на Nokia само малко повече от половината от балансовия си капитал.
Най-важните ключови фигури за инвеститорите
Печалбата
Вероятно най-известният и най-популярен показател за оценка за инвеститорите е този Съотношение цена/печалба (P/E съотношение), съотношението между цената на акциите и печалбата на компанията. Като правило, колкото по-нисък е PER, толкова по-добре. Но бъдете внимателни: едва ли има размер, при който компаниите да могат да излъжат по-добре, отколкото с печалба. Не гледайте само печалбите за една година. Добрата компания трябва да е доказала в продължение на много години, че е печеливша. Едно отделно място в никакъв случай не е печат за качество. Зависи и коя печалба се има предвид. По-долу представяме различни коефициенти на печалба.
ПЕЧЕЛИ означава „печалба преди лихви и данъци“. В САЩ EBIT е посочен като оперативен доход. Тези оперативни печалби преди лихви и данъци обикновено се използват за оценка на ситуацията с печалбите на компанията, особено при международно сравнение. EBIT обаче не е просто чиста печалба преди лихви и данъци, както е широко известно, а по-точно оперативният резултат преди финансови и по този начин инвестиционен доход, който в зависимост от компанията може да окаже голямо влияние върху печалбите преди данъци. Алтернативно, EBIT може да се изчисли и чрез приспадане на всички оперативни разходи от продажбите (включително други оперативни приходи).
EBITDA
The EBITDA означава "печалба преди лихви, данъци, амортизация" от английски. Този резултат преди лихви, данъци, амортизация на имоти, машини и съоръжения и амортизация на нематериални активи има характер на паричен поток, тъй като амортизацията, която не засяга ликвидността, се добавя към годишния нетен доход, подобно на изчислението на косвения паричен поток. EBITDA често се използва като ключова фигура за млади, бързоразвиващи се компании или компании с изключително високи изисквания за амортизация, които могат да генерират отрицателни годишни печалби. EBITDA може да се изчисли и чрез изваждане на всички оперативни разходи от продажбите (включително други оперативни приходи) и добавяне на амортизация.
Паричният поток
The Паричен поток е една от най-важните ключови фигури за оценка на рентабилността на една компания. Паричният поток от действащия бизнес показва баланса на притока и изтичането на средства, като по този начин позволява да се правят заключения относно свободно достъпните средства на дадена компания. За разлика от различните коефициенти на печалба, паричният поток трудно може да бъде изчислен добре с помощта на балансови трикове. Той е особено подходящ за сравняване на компании в дадена индустрия. Недостатък: Паричният поток варира значително. Сравненията в продължение на няколко години са трудни. Ниското съотношение цена-паричен поток (PIC) показва, че цената е евтина в сравнение с паричния поток.
Пазарната капитализация
За някои консервативни инвеститори размерът има значение. Колкото по-високо е Пазарна капитализация, Така че текущата пазарна стойност на една компания, толкова по-ниски са колебанията на цените. Това е теорията. Вярно е, че цената на акциите на големите корпорации се колебае по-малко рязко в дългосрочен план средно от тази на по-малките компании. Това обаче не е гаранция срещу ценови загуби. По време на финансовата криза такива силно капитализирани акции на DAX като Eon и Siemens също загубиха голяма стойност. Но шансовете за курс нагоре са много по-малки, отколкото при най-малките.
продажби
Това е променлива, която се пренебрегва предимно от инвеститорите Съотношение цена-продажба (KUV). Той свързва текущата цена на акциите на компанията с продажбите. KUV предоставя много надеждна информация дали дадена акция може да бъде интересна - или не. Тъй като за разлика от печалбата, продажбите не могат да бъдат манипулирани толкова лесно. Както при другите показатели за съотношение, същото се отнася и за KUV: колкото по-ниска е стойността, толкова по-добре. Този брой е особено важен за много млади компании, които все още не генерират никаква или само много малка печалба.
Доходността от дивидента
The Дивидентна доходност се получава от съотношението на дивидента и текущата цена на акцията. Въпреки това, особено в несигурни времена, индикаторът дава много добра индикация за качеството на акцията. Като цяло, колкото по-висока е дивидентната доходност, толкова по-печеливша е една акция. Погледът върху дивидентната доходност е особено информативен в сравнение с други класове активи, като облигации. При някои акции доходността от дивидент е дори по-висока от доходността по облигации от същата компания. Но: Докато лихвеният процент по облигациите е фиксиран, размерът на дивидентите може да варира.
Счетоводната стойност
Това е важен параметър за разпознаване дали една компания се оценява евтино на фондовия пазар или не Съотношение цена-книга (KBV). Активите на дадено дружество се определят спрямо текущата цена на акциите. KBV играе голяма роля за инвеститори на стойност като Уорън Бъфет. Те вярват, че балансовата стойност отразява „истинската“ стойност на компанията. Ако дадена компания търгува под нейната счетоводна стойност на фондовата борса, инвеститорът на стойността заключава, че пазарът подценява действителната стойност. Грубото правило е: колкото по-нисък е P/B, толкова по-голям е ценовият потенциал - при условие, че компанията не е заплашена от големи отписвания или дори фалит в обозримо бъдеще.
Капиталът
За инвеститорите е важно да знаят колко изгодно работи собственият капитал на компанията. Възвръщаемостта на собствения капитал се изчислява от съотношението на печалбата към собствения капитал. Колкото по-висока е стойността, толкова по-добре. Въпреки това, както при KGV, има проблем с дефиницията. Каква печалба се има предвид, какво се счита за собствен капитал? В зависимост от счетоводството може да има големи разлики.
The бета измерва степента на колебание (нестабилност) на запаса в сравнение с индекс за определен период от миналото. Колкото по-висока е бета версията на дадена компания, толкова по-голяма е променливостта и по този начин е по-висок рискът за инвеститора. Една от целите на връзките с инвеститорите е да поддържате тази бета възможно най-ниска чрез бърза и подробна комуникация. От своя страна бета версията е важна за изчисляване на разходите за капиталови вноски или премии за варанти. Тъй като колкото по-високи са капиталовите разходи на компанията, толкова по-ниска е стойността на компанията според модела DCF.
Такава крещяща диспропорция поражда желание. Конкурентите могат да излязат с идеята да направят оферта на инвеститорите и да поемат Nokia. В крайна сметка Nokia струва повече по отношение на активите, по-малко дълг, отколкото компанията струва на фондовия пазар.
Вече има потенциални купувачи. Най-популярните имена на финансовите пазари са технологията и конгломератът Samsung и китайският производител на телекомуникационно оборудване Huawei. И в двата случая се обсъжда оферта от около четири евро на акция, пише Hannu Rauhala, анализатор във финландската банка Pohjola-Bank.